瑞松科技：三年研發(fā)投入占比均低于5%

每經(jīng)記者｜吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜梁梟    

公司全稱(chēng)：廣州瑞松智能科技股份有限公司

實(shí)控人：孫志強(qiáng)

控股股東：孫志強(qiáng)

主營(yíng)：機(jī)器人與智能制造領(lǐng)域的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、應(yīng)用、銷(xiāo)售和服務(wù)

所屬行業(yè)：專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)

發(fā)行股份數(shù)量：1684.01萬(wàn)股

募集資金投向：工業(yè)機(jī)器人及智能裝備生產(chǎn)基地項(xiàng)目（投資額度1.69億元，擬使用募集資金1.4億元）；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目（投資額度1.48億元，擬使用募集資金1.35億元）；償還銀行借款項(xiàng)目（投資額度6000萬(wàn)元，擬使用募集資金6000萬(wàn)元）；補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目（投資額度4000萬(wàn)元，擬使用募集資金4000萬(wàn)元）

近三年研發(fā)投入：2689.21萬(wàn)元、2983.27萬(wàn)元和3058.12萬(wàn)元

研發(fā)投入占比：4.11%、4.23%和4.15%

風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，主要包括技術(shù)人才流失的風(fēng)險(xiǎn)、核心技術(shù)被侵權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)更新風(fēng)險(xiǎn)；汽車(chē)行業(yè)景氣度下降的風(fēng)險(xiǎn)，若全國(guó)汽車(chē)總銷(xiāo)量出現(xiàn)持續(xù)大幅下降，將會(huì)對(duì)整個(gè)汽車(chē)行業(yè)的景氣度帶來(lái)負(fù)面影響，從而給公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響；下游客戶(hù)集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人前五大客戶(hù)收入合計(jì)占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為48.01%、51.50%和76.82%，占比相對(duì)較高

問(wèn)詢(xún)關(guān)注點(diǎn)：7月4日，瑞松科技科創(chuàng)板申請(qǐng)已完成問(wèn)詢(xún)，截至目前，相關(guān)文件尚未披露

2018年4月20日，瑞松科技股東大會(huì)決議同意，由廈門(mén)賽富金鉆股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)賽富金鉆）出資3000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)公司新增注冊(cè)資本123.2206萬(wàn)元，占公司增資后注冊(cè)資本的2.4390%，增資價(jià)格為24.35元/股。賽富金鉆增資發(fā)行人的投后估值為12.3億元。

瑞松科技所屬行業(yè)為技術(shù)密集型行業(yè)，對(duì)技術(shù)研發(fā)投入要求較高。瑞松科技在招股書(shū)中披露，公司建立了科學(xué)合理的研發(fā)管理組織架構(gòu)和研發(fā)體系，截至2018年12月31日，公司共有研發(fā)人員89人，設(shè)計(jì)人員107人，占公司（含子公司）總?cè)藬?shù)的比例分別為18.70%、22.48%。

但與此同時(shí)，瑞松科技研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例并不高，2016年～2018年均在5%以下。根據(jù)招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)，2016年～2018年，瑞松科技研發(fā)費(fèi)用（不含資本化）分別為2387.23萬(wàn)元、2872.66萬(wàn)元及2928.89萬(wàn)元，公司研發(fā)費(fèi)用資本化金額分別為301.97萬(wàn)元、110.61萬(wàn)元和129.23萬(wàn)元。

另一方面，從業(yè)績(jī)來(lái)看，來(lái)自政府的補(bǔ)助是其重要的利潤(rùn)來(lái)源。招股書(shū)披露數(shù)據(jù)顯示，2016年～2018年，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為1239.78萬(wàn)元、1229.02萬(wàn)元和2471.16萬(wàn)元，占公司利潤(rùn)總額的比例分別為34.21%、18.71%和31.53%，占比相對(duì)較大。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)