首批7只科創板基金獲批 一文看懂公募基金如何投科創板

每經記者｜王晗    每經編輯｜葉峰    

4月22日，首批科創板基金獲批的消息再度刷爆基金圈，據悉，獲批的7只基金均為2月22日首批上報產品，分別是：南方科技創新混合、華夏科技創新混合、富國科技創新靈活配置混合型基金、易方達科技創新靈活配置、嘉實科技創新混合、工銀瑞信科技創新3年封閉運作混合基金及匯添富科技創新靈活配置基金。

這意味著公募基金將正式參與科創板投資，業內人士預測科創板基金應該會很快開展募集，未來還會有更多的產品上報。

多家基金公司表示，基金在獲批后將盡快進行發行。“我們之前已經開啟全面預熱，包括在渠道方面做了大量培訓以及在宣傳方面做了很多科創板普及工作。”某獲批基金公司市場部人士如是說。

截至目前，上報產品已擴容至80余只，且從名稱上看，集中在科技創新、科創板基金兩大類，分別為45只、35只，首批7只基金均為科技創新類。

一、 科創主題基金可以投資哪些領域？

南方基金副總經理兼首席投資官（權益）史博：南方科技創新混合基金主要投資于以新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保、生物醫藥等科技創新領域的企業，投資范圍包括主板、中小板、創業板、科創板上市公司股票。基金可根據投資策略需要或市場環境變化，選擇將部分資產投資于科創板，也可選擇不投資于科創板。

二、 科創主題基金的投資策略有哪些？

史博表示：首批科創主題基金投資策略分為主動選股及戰略配售。其中，采用戰略配售投資策略需采用封閉式或定期開放式，并在基金法律文件中進行明確。南方科技創新混合基金采用普通開放式運作，將通過基金經理主動選股的方式，參與科創板股票投資。

三、投資科創主題基金存在哪些特有風險？

史博表示：由于科創主題基金參與科創板股票投資，同普通權益基金相比，存在以下三個特有風險：一是流動性風險，科創板股票的投資者門檻較高，股票流動性弱于A股其他板塊；二是退市風險，科創板的退市標準將比A股其他板塊更加嚴格，且不再設置暫停上市、恢復上市和重新上市等環節；三是投資集中風險，科創板上市企業主要屬于科技創新成長型企業，其商業模式、盈利、風險和業績波動等特征較為相似，難以通過分散投資來降低風險。南方科技創新混合基金將在產品法律文件、發售宣傳材料等公開信披文件中進行充分的風險揭示。投資者應當從自身實際情況出發，適度參與基金投資，做好風險把控。

基于科創板股票上市前5天不設漲跌停限制的特點，我們認為科創主題在風險管理方面，較普通權益基金應該更加慎重，基金公司在產品的投資運作、定價估值、交易等層面均需要特別注意。尤其是投研團隊需要對創新科技類型的商業模式和商業邏輯有更周密的研究體系，打破現有投資思維慣性，建立一套有別于A股上市公司的投研體系。

四、 科創主題基金的業績比較基準是怎么考慮的？

南方基金史博：由于目前尚無科創板主題指數發布，首批科創板主題基金將統一采用“中國戰略新興產業成份指數”作為業績比較基準的權益部分，該指數選取節能環保、新一代信息技術產業、生物產業、高端裝備制造、新能源產業、新材料產業、新能源汽車、數字創意產業、高技術服務業等領域具有代表性的100家上市公司，采用自由流通股本加權方式，以反映中國戰略新興產業上市公司的走勢,與科創板涉及領域較為貼近，適合作為衡量產品表現的基準。

五、投資者如何正確認識及參與科創板投資？

南方基金史博：與現有的市場板塊相比，科創板具有不一樣的市場定位功能，是我國資本市場改革與創新的“試驗田”，對現存市場板塊的制度模式起到了積極探索的作用。對于準備參與科創板投資的投資者而言，科創企業多為高風險、高成長性的科技創新型企業，科創板推出的短期內會推高上述企業的熱度和估值。此外，由于科創企業資質的參差不齊，加上科創板放寬了漲跌幅限制，有可能發生市場的投機交易行為。因此，廣大投資者應當對科創板交易及上市企業有充分且正確地認識，將科創企業股票作為資產配置的工具，理性參與科創板投資。

華夏基金表示， 作為一個全新板塊，科創板的上市標準、交易規則等都有別于現有上市企業，且科創板公司絕大多數處于初創期，主營業務又為科技創新業務，如何有效甄別科創板上市公司質量，如何運用新的估值體系對其進行估值判斷，都對于投資者的專業能力提出了更高要求，同時科創板交易規則也不同，比如科創板漲跌幅限制是20%且掛牌前五日不設漲跌幅，這也對投資者的風險承受能力提出了更高要求。而且，投資者參與科創板投資還有50萬資金門檻和2年投資經驗限制。相比于個人投資者，機構投資者擁有著更為完善的風控制度和更為專業的股票估值系統，對科創板企業投資價值和機會的分析也更為深入，所以建議個人投資者通過公募基金參與投資科創板投資，不僅大大降低起投門檻，也能更加省心、便捷地參與分享科創板企業發展帶來的投資機遇。

易方達基金表示，科創板的定位是面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求，優先支持符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。同時，作為資本市場的“改革試驗田”，其新股發行詢價、定價、配售等環節將由機構投資者主導。公募基金不僅是個人投資者參與科創板投資的重要橋梁，也是科創板的重要機構投資者，其在科創板新股定價等環節發揮的作用將對資本市場產生深遠的影響。由于科創板具有允許非盈利公司上市、漲跌停限制相對寬松的特殊性，投資者不僅要有專業的投研定價能力，還必須有能力迅速做出投資判斷，而快速、準確的判斷能力必然根基于多年實踐探索形成的投研積累。

封面圖片來源：攝圖網