超八成科創板受理公司獲VC/PE支持

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科創板深入推進，89家企業已在上交所披露了招股說明書，其中75家獲VC/PE機構支持。

八成受理企業獲VC/PE支持

據記者統計，在已受理的89家科創板企業中，VC/PE滲透率達到84.3%，遠超2018年全國IPO企業的56.5%水平。其中，國資背景機構對科創企業的支持力度相當大，如深創投、國投集團、科大控股等。同時，知名機構，如達晨創投、松禾資本、基石資本、君聯資本等也紛紛現身。

科創板申報企業的VC/PE滲透率如此之高，新鼎資本董事長張馳認為，主要是由于科技創新型初創企業大部分是輕資產模式，難以通過債權進行融資，但又需要巨大的研發投入實現發展，股權融資成為重要渠道。“VC投資偏早期，除了提供資金，還可以幫助發展戰略不夠清晰的企業明確方向；PE投資偏后期，可提供的資金體量較大。此外，機構多積累了較多的行業內上下游資源和人脈，可以為企業提供幫助。”張馳說。

君竹基金創始合伙人王宏源表示，VC/PE對初創企業，已經從單純的資金提供變為更多元化的支持服務，如在持續融資、未來融資交易結構設定、項目發展方向趨勢、未來資本市場道路選擇等方面。

據記者統計，89家受理企業中屬于新一代信息技術領域的有39家；生物醫藥領域次之，有21家；高端裝備領域有16家企業申報；新材料和環保領域分別有10家企業和3家企業申報。

凱納資本創始合伙人陳曦表示，新一代信息技術、生物醫療和高端裝備制造是國家2025規劃重點扶持的行業；處于成長較早期的企業，潛在風險高，相應的投資收益也會比較高。

期待更多優秀企業申報

對于已受理的科創板企業，私募人士褒貶不一，有的認為多數企業質地不達預期。

高正投資董事長高大兵認為，申報企業在技術創新、研發投入、發展空間等方面較為突出。王宏源認為申報企業與預期比較一致，部分企業財務數據甚至比預期更樂觀一些。薛瑜認為，從科技創新能力、專利數量、研發投入、財務表現及市場占有率等方面來看，申報企業的整體水平大多在頭部。

廣州國創基金總經理左梁表示，這80多家企業大部分是盈利的，很多原來是擬申報中小板、創業板轉過來的。“科創板的魅力在于看重技術趨勢，期待下半年或者明年，有更多優秀科創企業申報。”

張馳坦言，申報企業整體質地低于預期，一個重要原因可能是科創板的推出速度太快，而龍頭之前大多計劃赴港股或美股上市，申報科創板還需要籌備時間。

“現在申報的企業多數都有利潤，有的是之前擬上創業板改了材料來的，不能完全代表科創企業。再等3個月左右時間會有更多優秀企業申報。”張馳預測，申報企業中可能有六七成不能過審，主要是技術領先程度不夠。金輦投資總經理盛堅也表示，目前有50家左右企業是從主板、創業板、新三板等其他市場轉道而來。

雷根資產總經理李金龍坦陳，目前的名單和赴美、赴港上市企業質量還有差距，期待知名度更高、質地更好的企業申報。