美聯儲高官：為經濟下滑未雨綢繆 美聯儲應考慮持有更多短債

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波士頓聯儲主席Eric Rosengren周二稱，美聯儲應該考慮增持短期美債，以為自己提供更多經濟衰退時的選擇。Rosengren今年擁有FOMC投票權。

在周二的瑞信亞洲投資論壇上，Rosengren稱，提高美聯儲持有的短債資產比例，并更快地降低資產久期，有可能會是資產負債表正常化的重要目標之一。持有短期美債可以讓美聯儲在未來的危機中，拋售短債資產并購入長債，壓低利率但不擴大資產負債表規模。

美聯儲預計在今年9月結束縮表行動，目前聯儲持有的短債資產幾近為零。2017年10月以來，美聯儲開始減少持有的美債和MBS資產，目前資產負債表規模已經從金額危機后的4.5萬億美元下降到了3.96萬億美元。

這是本周以來第三位置評美聯儲資產負債表結構的聯儲高官。費城聯儲主席Harker此前提到，為了獲得更好的政策靈活性，建議美聯儲縮短持有資產組合的久期，例如增持一年期以下的債券。芝加哥聯儲Evans則稱，他對資產負債表結構持開放態度，需要權衡利弊。

對于市場上一部分人認為的，美聯儲縮表是2018年末金融市場動蕩的原因之一，Rosengren不予茍同。“美聯儲的資產負債表規模縮減是較為漸進的，股價上升或是下降時（縮表）基本都遵循了相同的路徑。”

“市場觀察者、立法者和公眾對中央銀行使用資產負債表工具保障公眾權益感到更加舒適，我敢說這很重要。”Rosengren稱。

波士頓聯儲主席還提到，在衰退期間，聯邦利率有可能再度觸及零下限，而幾十名有衰退，美聯儲也有可能不得不再次購買資產，來維持準備金規模。銀行準備金規模需要維持在“充足”的水平，來保證美聯儲調控利率的能力。

Rosengren稱，儲備金的規模將取決于美聯儲官員可以容忍的短期利率波動幅度。“如果你認為短期利率大幅波動的成本過高，你就要有更多的緩沖。”

（華爾街見聞 陶旖潔）