國金證券：A股“躁動行情”有望延續

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國金證券發布2月A股策略認為，站在當前上證綜指2618余點的位置，傾向于A股“躁動行情”有望延續，但指數運行的過程或相對曲折，指數階段性回暖在一定程度上提前透支“兩會”行情，指數上行的高度受制于基本面(企業盈利)的下滑，投資策略上不建議指數高位時追漲加倉。

具體來講，后續可階段性提振市場風險偏好的因子：

一、美聯儲依舊“鴿”聲嘹亮，市場關注美聯儲何時停止加息；

二、2月份銀行間資金面寬裕。與此同時，在上述事件提振風險偏好的階段，企業盈利下行(經濟基本面趨冷)將成為A股指數向上突破的掣肘。

行業(個股)配置上，考慮到當下A股大多數領域其市場份額向行業龍頭集中的趨勢并未發生改變，大市值龍頭個股仍將表現出超額收益。

行業上仍主推外資青睞的“大金融(銀行、券商、保險)”板塊，其次受益于煤價下跌的“火電”板塊，對沖經濟下行的“設備”類板塊，如“電氣設備、通信”等。另外主題投資上，主推“人工智能、5G產業鏈、新能源、創投”等。

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