公募REITs再迎利好！深交所表示要加大力度推進其規則出臺及業務試點

每經編輯 杜宇    

圖片來源：攝圖網

1月22日，深交所組織召開債券監管發展業務座談會，研討梳理2019年債市工作思路，進一步貫徹落實證監會決策部署，更好服務實體經濟和國家戰略。來自財政部及有關財政廳（局）、證監會及派出機構、公司債發行人以及銀行、證券、保險、資管等機構代表出席。

圖片來源：深交所

會議指出，交易所債券市場已由快速發展階段轉向“提質增速”的高質量發展階段，深交所將充分吸納與會各方的意見建議，凝聚共識，發揮合力，深入推進“放管服”改革，扎實有效做好有利于市場健康穩定發展的各項基礎性建設，包括持續提升高等級債券品種發行服務、夯實資產證券化法律基礎、推進創新產品供給、優化完善信息披露規則制度、強化產品存續期監管與風險處置、加強市場培育引導工作等方面工作。同時，積極回應市場關切，努力滿足市場需求，深化市場改革創新，加大力度推進公募REITs規則出臺及業務試點，力爭取得進一步突破。

值得注意的是，2019年1月1日，上海證券交易所在新年致辭中表示，進一步發揮債券市場直接融資功能，深化債券產品創新，推動公募REITs試點，加快發展住房租賃REITS。

有媒體報道，對于上交所新一年關于REITS工作的部署，中國REITs聯盟秘書長王剛表示，2019年，公募REITs試點有可能會落地。“近日，雄安新區規劃中也提到，建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度，從各個維度來說，關于REITs的推動都是趨于利好的。”

在王剛看來，“權益類REITs以及公募類REITs對于落實租購并舉，有很大幫助。推動公募REITs落地，無論是從政府層面，還是豐富中國資本市場投資品種，加大股權融資力度，給投資者提供更多投資品種等方面來說，都具有正向意義。”

隨著租購并舉政策的繼續推進，公募REITs的落地可能最先會在住房租賃領域取得突破，王剛認為，住房租賃或基礎設施都是一個很好的突破口。

還有一個值得注意的是，REITs是舶來品，如今在國外發達國家已經發展非常成熟，但是在我國還處于初級階段，雖然2005年被提出來，但是，由于優質基礎資產稀缺、法律制度不完善、稅收障礙等原因，十多年來一直進展緩慢。

直到2016年，REITs試點工作被納入“十三五”規劃綱要，此后，住房租賃市場的培育和發展政策得到國務院的支持和認同，并將REITs首次視作鼓勵轉型“輕資產運營”模式的重要渠道，我國REITs發展進入快車道。

但是，由于國內缺乏相應公募基金和稅收方面的配套政策，國內目前的實踐只能被稱之為“類REITs”。在業內人士看來，我國要想加快公募REITS的落地，需要完善法律法規，頒布專門的法律法規；制定完善的稅收優惠政策等等。在王剛看來，公募REITs試點，在政策層面，監管機構需先出臺相關法規，財政部門需配合出臺稅收支持政策。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，上交所的相關表述，也說明正在積極執行住建部和證監會的相關政策，屬于REITS進入實質性試點的特點，有助于后續此類金融創新配套政策的落地，對于租賃市場的發展有積極作用。

2018年6月19日，“中國REITs論壇”在北京大學光華管理學院正式啟動。多位業界人士稱這是“中國REITs發展史上具有里程碑意義的一天”。北京大學光華管理學院院長劉俏教授出席論壇。

劉俏教授出表示，REITs市場建設有助于推動經濟轉型和金融體制改革。從宏觀層面上講，REITs有幾方面意義：

REITs有助于化解銀行不良資產，落實“去庫存、去杠桿”的宏觀政策要求。

REITs的價值在于盤活存量資產、優化資源配置、提高不動產資產流動性，有助于防范系統性金融風險，并可以使得更廣泛的投資者享受到優質物業的價值提升和運營收益，體現公平性與普惠性。

REITs有利于降低房地產市場杠桿，降低房地產行業的風險，推動不動產行業產業升級和盈利模式的轉變。

每日經濟新聞綜合（北京大學光華管理學院等）