“僵尸類(lèi)P2P”如何處理？將視同非法集資直接清退

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日前，監(jiān)管部門(mén)下發(fā)《關(guān)于網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)分類(lèi)處置和風(fēng)險(xiǎn)防范工作的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)175號(hào)文)后，業(yè)內(nèi)已從P2P性質(zhì)劃分、存量風(fēng)險(xiǎn)化解與預(yù)警、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、投資者權(quán)益保護(hù)等多方向進(jìn)行了詳盡解讀。

除此之外，有業(yè)內(nèi)人士向記者指出，“僵尸類(lèi)P2P”機(jī)構(gòu)的清退工作亦值得關(guān)注。事實(shí)上，這些未明確發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)但業(yè)務(wù)已實(shí)質(zhì)停擺的平臺(tái)，一向游離于第三方行業(yè)監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)的關(guān)注之外。據(jù)記者了解，目前尚未有一份權(quán)威監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，明確披露市場(chǎng)上僵尸類(lèi)P2P的數(shù)量與在貸規(guī)模。

由此引發(fā)出一個(gè)不能被忽視的問(wèn)題——這一部分處于灰色地帶的“僵尸類(lèi)P2P”，是否可以有序退出？業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，僵尸類(lèi)P2P將直接視同非法集資處理。

名單制管理或?qū)⑶宄┦?lèi)機(jī)構(gòu)

2018年下發(fā)的《關(guān)于開(kāi)展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查工作的通知》（63號(hào)文）顯示，2018年12月底是網(wǎng)貸合規(guī)檢查的時(shí)間大限。175號(hào)文件在“63號(hào)文”的指導(dǎo)下，又進(jìn)一步將網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)按照性質(zhì)劃分，為部門(mén)平臺(tái)提供轉(zhuǎn)型方案。

其中，各地P2P機(jī)構(gòu)將按照風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行分類(lèi)，對(duì)于已出險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)將本著有序處置風(fēng)險(xiǎn)，不發(fā)生群體性事件的前提被清理或者主動(dòng)退出。

但爭(zhēng)議主要集中在未出險(xiǎn)P2P機(jī)構(gòu)的身上，尤其是“僵尸P2P機(jī)構(gòu)”——指待償余額或新業(yè)務(wù)發(fā)生額超過(guò)三個(gè)月為零、關(guān)閉發(fā)標(biāo)、投標(biāo)功能或者相應(yīng)功能運(yùn)轉(zhuǎn)不正常等可實(shí)質(zhì)性被認(rèn)定為非正常運(yùn)營(yíng)的機(jī)構(gòu)。

雖然文件中明確提及網(wǎng)貸平臺(tái)將按照“名單制管理”，即P2P整治名單為網(wǎng)安中心數(shù)據(jù)報(bào)送管理系統(tǒng)中錄入的機(jī)構(gòu)，系統(tǒng)內(nèi)未正常報(bào)數(shù)的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)以及系統(tǒng)名單外的機(jī)構(gòu)均將移送給當(dāng)?shù)靥幹梅欠Y的工作機(jī)制進(jìn)行處置。

但事實(shí)上，在2018年仍有部分“僵尸平臺(tái)”被歸到正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)中。國(guó)內(nèi)頭部第三方數(shù)據(jù)公司以及地方協(xié)會(huì)能夠提供的都是較為常規(guī)的數(shù)據(jù)，例如問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量、資金流動(dòng)、資產(chǎn)規(guī)模等。現(xiàn)在仍未有一份權(quán)威監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，明確披露全國(guó)范圍內(nèi)僵尸類(lèi)P2P的數(shù)量與在貸規(guī)模。

“我們的數(shù)據(jù)庫(kù)里應(yīng)該是有關(guān)于僵尸P2P機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，但是目前并未提取過(guò)這類(lèi)數(shù)據(jù)做分析整理。”一家第三方數(shù)據(jù)平臺(tái)的相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。

有業(yè)內(nèi)人士分析，175號(hào)文件的發(fā)布對(duì)于行業(yè)而言，除了加大整治工作的力度和速度，僵尸類(lèi)P2P應(yīng)該會(huì)被當(dāng)作沒(méi)有正常報(bào)數(shù)的機(jī)構(gòu)直接清理掉。蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心主任薛洪言也認(rèn)為，從目前的操作模式看，對(duì)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)實(shí)行名單制管理，名單外的機(jī)構(gòu)，將直接視同非法集資處理，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起。

再次強(qiáng)調(diào)“雙降”

在備案尚未落地，平臺(tái)面臨生存、盈利雙重壓力的背景下，監(jiān)管層正在重申“雙降”要求，即嚴(yán)控存量規(guī)模以及投資人數(shù)，定期向網(wǎng)安中心數(shù)據(jù)報(bào)送管理系統(tǒng)填報(bào)數(shù)據(jù)。

自去年以來(lái)，P2P平臺(tái)一直處于嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)。尤其是北京地區(qū)的網(wǎng)貸監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，各網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)不得新增不合規(guī)業(yè)務(wù)、不得增長(zhǎng)業(yè)務(wù)規(guī)模、資金端門(mén)店必須逐步關(guān)停、存量違規(guī)業(yè)務(wù)必須壓降、資產(chǎn)端門(mén)店數(shù)量應(yīng)予以控制。

那么平臺(tái)投資人數(shù)應(yīng)該通過(guò)什么方式降低，投資人數(shù)需要控制的范圍界限是多少？

一位華南地區(qū)的網(wǎng)貸平臺(tái)負(fù)責(zé)人表示：“目前平臺(tái)主動(dòng)控制投資人數(shù)的可行性不大，但通過(guò)控規(guī)模、控利率，可以達(dá)到控人的目的。畢竟行業(yè)本來(lái)就人氣低迷了，其實(shí)平臺(tái)不做什么，投資人數(shù)也在自然縮水，人數(shù)的控制不會(huì)存在太大難度。”

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2018年網(wǎng)貸行業(yè)投資人數(shù)與借款人數(shù)分別約為1331萬(wàn)人和1992萬(wàn)人，較2017年分別下降22.30%和11.19%。從數(shù)據(jù)可以看出，網(wǎng)貸行業(yè)人氣出現(xiàn)了明顯下降，這主要與去年網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件頻繁爆發(fā)有關(guān)。

有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)稱(chēng)，考慮到部分地區(qū)監(jiān)管對(duì)于平臺(tái)控制投資人數(shù)和規(guī)模的要求，2019年的投資人數(shù)和借款人數(shù)均有下降的可能，分別約為1100萬(wàn)人和1700萬(wàn)人。

轉(zhuǎn)型面臨資金成本問(wèn)題

值得一提的是，175號(hào)文件指出，要堅(jiān)決清理違法違規(guī)業(yè)務(wù)，不留風(fēng)險(xiǎn)隱患。同時(shí)，應(yīng)積極引導(dǎo)部分機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為網(wǎng)絡(luò)小貸公司、助貸機(jī)構(gòu)或?yàn)槌峙瀑Y產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)導(dǎo)流等。

對(duì)此，薛洪言認(rèn)為，P2P與網(wǎng)絡(luò)小貸最大的區(qū)別是資金來(lái)源和放貸杠桿率，P2P資金來(lái)源于公眾資金，放貸規(guī)模沒(méi)有杠桿率要求；而網(wǎng)絡(luò)小貸公司的資金來(lái)源于股東和金融機(jī)構(gòu)款，且存在嚴(yán)格的杠桿率要求。

“P2P面臨的風(fēng)險(xiǎn)管理壓力更大，且具有一定的風(fēng)險(xiǎn)傳染性，轉(zhuǎn)型為網(wǎng)絡(luò)小貸公司后，風(fēng)險(xiǎn)向公眾傳染的鏈條被切斷，后續(xù)合規(guī)整改與處置的壓力會(huì)大大下降。”薛洪言表示。

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于最終未能進(jìn)入備案的網(wǎng)貸平臺(tái)，后續(xù)還有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)型從事互聯(lián)網(wǎng)助貸，這可以降低平臺(tái)“硬著陸”退出帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)網(wǎng)絡(luò)小貸牌照會(huì)放松，但是資金成本對(duì)于平臺(tái)來(lái)說(shuō)仍是個(gè)問(wèn)題。

PPmoney網(wǎng)貸CEO胡新表示，納入正常機(jī)構(gòu)范圍的網(wǎng)貸平臺(tái)更需要利用金融科技實(shí)力、風(fēng)控、人才積淀的能力。同時(shí)行業(yè)也有望在互聯(lián)網(wǎng)小貸、助貸、引流等不同細(xì)分領(lǐng)域迎來(lái)配套政策，這本身也有助于行業(yè)的發(fā)展。