春節檔“開鑼”在即 傳媒板塊熱度漸升

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春節檔將至，傳媒板塊或將迎來新的機會。資料顯示，從2014年的12.7億元到2018年的54.3億元，春節檔票房占全年票房的比例從2014年的4.3%，提升至9.6%，預計今年將明顯增長，創下歷史新高。

分析人士表示，近期傳媒板塊有顯著走強跡象，雖然昨日板塊出現小幅下跌，但自4日以來板塊整體漲幅已近5%，在盤面中表現已屬相當強勢。此外，隨著春節檔的臨近，短期來看，影視類個股估值有望進一步提升。

板塊熱度回升

昨日，兩市整體呈現沖高回落走勢，板塊方面亦呈現跌多漲少。截至收盤，申萬傳媒板塊整體下跌0.08%，表現雖并不突出，但相較其他板塊而言，已屬堅韌。值得注意的是，近期傳媒板塊出現顯著走強跡象，自4日以來，板塊整體漲幅接近5%。

雖然2018年電影總票房數據創歷史新高，國產片逆襲收獲票房及口碑雙豐收。但與之形成對比的是，A股影視行業股票全年跌幅明顯，相關公司業績下滑，行業內電影開拍數量也呈現下滑趨勢。影視行業資本市場與電影票房數據唱響“冰與火之歌”。

數據顯示，申萬傳媒板塊2018年跌幅為39.58%，跑輸同期滬深300的下跌25.31%。文化傳媒板塊的66只成分股僅視覺中國及鳳凰傳媒兩只股票漲幅為正。

不過，整體來看，根據國家電影局發布的數據，2018年全國電影總票房(含服務費)為609.76億元，同比增長9.06%。其中國產電影票房378.97億元，占票房總額的62.15%，較2017年提高8.31%；票房過億元影片82部，其中國產電影44部；全國新增銀幕9597塊，銀幕總數已達到60079張，同比增長約18.3%，銀幕建設依然保持著較高的增速。

針對上述數據，長江證券表示，2018年電影票房突破600億元，同比增長9%，但增速有所放緩。其主要原因是由于缺乏優質內容導致的觀影人次下滑，但由于限制票補2018年平均票價止跌修復。而在渠道下沉速度放緩，人口紅利加速衰退下，該機構認為，未來中國電影市場的主要增長動力：一是提升人均觀影頻次，三線及以下城市人群觀影頻次仍有較大提升空間；二是平均票價的增長。

行業景氣有望恢復

華泰證券表示，2018年觀眾加速成熟，對電影口碑愈發看重；類型化繼續拓展，現實主義題材也能獲取高票房；國產片質量持續提升；院線集中度有所提升；同時票補有望取消，在線售票平臺競爭重心有望從票補投入轉移至深耕產業鏈上下游的精細化服務，為產業創造增量價值。從行業整體角度而言，客觀來看，我國電影行業與世界先進水平依然有一定差距，但這也意味著發展空間。隨著行業地位的提升，后市行業景氣有望穩步恢復。

2019年春節檔將至，電影市場或將迎來新的機會?；仡欉^去5年數據，春節檔電影票房及觀影人次持續增長。春節檔票房從2014年的12.7億元上升至2018年(不含服務費)的54.3億元，春節檔票房占全年票房的比例也從2014年的4.3%，提升至2018年的9.6%。春節檔影片頭部效應也非常明顯，2018年春節檔TOP1影片票房市占率33.3%，TOP5市占率98.2%。

在近日的機構調研中金逸影視也認為，2019年春節檔的市場整體表現應該會繼續保持增長：一方面隨著經濟發展，國人春節情結越發濃厚，觀影意愿也越發強烈；另一方面影片的排片很豐富，為總體票房的提升提供了有力保障。

業內人士強調，由于此前事件性因素，影視類個股普遍出現下跌。后市，在春節檔預期催化之下，板塊有望再度迎來行情。