北極光創投的2018：深耕早期、堅守科技創新

每經記者｜李蕾    每經實習記者｜唐如鈺    每經編輯｜肖芮冬    

在PE/VC圈，北極光創投（以下簡稱北極光）是一個特別的存在。創始人鄧鋒早年在南加州求學的經歷和互聯網創業史，給這家機構增添了一抹硅谷VC的色彩。

近年來，在諸多投資機構紛紛調整配置策略，將注意力加速轉向未曾涉及的產業之時，北極光仍保持著不緊不慢的投資節奏，堅守在創立之初即看好的科技創新領域。

2018是北極光成立的第13年，這家以“成就世界級中國企業家”為投資目標的VC，過去一年又取得什么樣的成績？

看好TMT、醫療健康、先進技術

CVSource投中數據顯示，過去一年，北極光新增投資項目47個，對應投資金額約12.7億元，其投資企業數量和金額均高于成立以來的大部分年份。顯然，行業的收縮并未打亂北極光的步伐。

回顧北極光的2018，可以說是以不變應萬變的一年。無論是在賽道選擇還是投資輪次的分布上，均體現了“堅守傳統”四個字。

據CVSource投中數據和北極光方面提供的資料，2018年，北極光重點布局的是TMT、醫療健康和先進技術三大領域。

具體來看，TMT仍是其投資最多的領域，全年共投出了24個項目，占其2018年新增項目總量的51%（注：北極光將教育、企業服務、金融、消費和體育項目均統計歸入TMT行業）；而在醫療健康和先進技術領域，其也分別出手了11次。

數據來源：CVSource投中數據、北極光創投

值得注意的是，其重點關注的三個賽道均可納入科技創新領域，也是其創立之初就看好的方向。換句話說，無論是2018年還是此前的數年，北極光在賽道的選擇上并未發生明顯變化。

對此，鄧鋒向《每日經濟新聞》記者表示，VC投資關注的是未來5~10年符合經濟發展趨勢的行業，不會只看某一年的變化。“我們認為，科技創新是未來經濟發展的主要驅動力，所以也更加堅定地在這三個賽道上布局好的早期公司。”

同時，其官網也為上述三大領域開辟了專門的BP遞送通道，重視程度可見一斑。

此外，截至2018年底，北極光管理的基金數目已達到10只。其中，人民幣與美元各占半壁江山，資產管理總規模約為300多億元。談到過去一年的“錢慌”，北極光方面則稱，距離上一期基金募集完成時間不久，目前資金充足，新一輪募資暫未提上日程。

深度孵化挖掘早期價值

從其過去一年的投資輪次分布來看，初創期的項目是北極光投資的焦點。2018年，其80%的投資均屬A輪及以前。

在資本追熱、項目泡沫高企、一二級市場收益倒掛的當下，抓住最早期的價值項目是制勝的關鍵。鄧鋒亦坦言，“當下市場的風口誰都知道，重要的是至少要看到兩年以后的市場機會。”

數據來源：北極光創投

值得注意的是，其也有20%的項目在B輪及以后。對此，鄧鋒表示，戰略上不會聚焦中后期，C輪、D輪的投資往往是對過去項目的跟投，“大前提是預期這些項目能帶來10倍以上的回報”。

如果說“不變”的是賽道布局和挖掘早期項目，那么，2018年北極光的“變”則是愈發強調深度孵化——進一步精細、升級投后管理。

事實上，“撒胡椒面”的粗曠式投資方式已逐漸被行業淘汰。如今，“精準化、價值最大化”的投資策略正成為新趨勢。

北極光方面向《每日經濟新聞》記者介紹道，為進一步做到深度孵化，整個團隊在心態和行動上均有調整和努力。

一方面，即是把自己當成項目的共同創始人和企業一起成長；另一方面，則是從團隊建設、組織構架完善、產品頭腦風暴、戰略、市場資源拓展等多方面給予初創企業深度支持，系統化、精細化地做好投后服務。

唯一出手“團購”獲60倍收益

受大環境退出難的影響，2018年，北極光退出的項目并不及往年，但卻有一筆濃墨重彩的收獲——美團赴港上市。

回溯北極光投資美團的2011年，正是互聯網團購初次立于風口之際。在目睹了那場驚心動魄的“千團大戰”后，其最終鎖定并僅出手美團一家。七年后，美團赴港IPO同時也為北極光帶來了60逾倍的投資回報。

與此同時，對于一家關注早期的機構而言，其所投項目的快速成長，也是評判投資成績的重要指標之一。以北極光在2018年3月所投的高端制造項目來福諧波為例，該企業主要從事工業機器人精密零部件諧波減速器的制造。據北極光方面透露，預計2019年，來福諧波生產的高精零部件產量可達到20萬套，凈利潤有望突破數千萬元，發展速度或遠超其預期。

另外，其天使輪項目光鑒科技，是一家利用納米光學技術提供全新3D視覺解決方案的技術創業公司。據介紹，該公司擁有的技術在投產后可進一步提升、優化智能手機的劉海屏設計，并有望打破蘋果在該領域的技術和供應鏈雙壟斷。

此外，在北極光投資的其他項目中，亦有不少如SENSORO、VIPKID、APUS等行業明星企業。這些企業的發展壯大也或在未來為其帶來更多可觀的收益。

2019信心比黃金重要

關于新一年的投資規劃。鄧鋒向《每日經濟新聞》記者介紹，北極光將保持一貫的風格，預計在數量和節奏上均不會出現明顯變化。

重點賽道仍是以科技驅動的“未來行業”。具體而言，一方面是持續關注將大數據、人工智能、物聯網相結合的IT及信息技術領域，以及互聯網與傳統產業結合而生的“互聯網+”行業。

鄧鋒認為，整個IT行業正在發生著一場自下而上的革命，從芯片技術、操作系統到終端應用，一切都在發生著深刻的變化。但“變化”的根本均來自于大數據、人工智能和物聯網。

另一方面，則是聚焦以基因組學、蛋白組學、精準醫療等為人類健康帶來革命性福利的生命科學領域。

而對于創業者應該如何“過冬”？鄧鋒則給了三條建議：

首先，是要堅持正確的方向，“只要方向對了，堅持下去都會有不錯的結果”。其次，要建設好公司內部組織，包括組織構架、企業文化、員工激勵機制等，“這也是不少CEO所忽略的部分”。再者，即是信心重于黃金。中國的經濟體量、內驅動力均在發生調整和變化。2019年依舊充滿挑戰，但只要越過調整與戰勝挑戰，新的爆發期就會到來。