鄭眼看盤：A股縮量盤整 市場觀望情緒較濃

鄭步春

繼上周五大跌后，本周一 A股有所企穩。截至收盤，上證綜指跌0.14%至2575.81點，深主板、中小板、創業板綜指分別跌0.32%、0.37%、0.24%。滬深兩市均大幅縮量，投資者觀望情緒較濃。不過，恒生指數大漲1.73%。

上周末滬深交易所對高送轉與股份回購作了進一步規范，這對題材股稍有沖擊。周一高送轉品種跌幅比較明顯，但涉及股份回購的個股下跌并不明顯。

我覺得對高送轉加強監管十分必要，投資者如果用自己所持股票的漲跌來判斷這件事，那就過于狹隘了。高送轉相對有利于內幕交易者，對其加強監管是保護中小投資者的必要措施。普通投資者大多知道，一般高凈值、低股本的個股相對更容易高送轉，但實際上是否送轉卻有太多干擾因素。得知內情者多半會提前減持或增持，而普通投資者保不定哪天就會莫名其妙遭遇股價跌停。

在題材股走弱且我國港股大漲的背景下，權重股雖然表現有些好轉，但顯然還不足以支撐股指走強。上證50周一收盤僅微漲了0.11%，滬深300指數則微跌了0.07%。由盤后數據看，北上資金周一為凈買入，凈買入量為26.73億元。因此，我覺得投資者沒必要過度緊張，不如繼續持股觀望。

G20峰會召開在即，目前投資者注意力幾乎都在這上面，對股市持相對謹慎態度是可以理解的。我覺得在月末前市場成交額還有機會進一步縮小，挺過月末后，股市走勢或許會有所好轉，因屆時貿易等問題的不確定性將大大降低。如果相關消息中性或偏好，股市幾乎一定會大漲；即便消息面稍弱于預期，但因確定性提升，股市再跌一些可能也就差不多了。

本周之后，接下來困擾A股走勢的只有美聯儲12月的議息了。這個因素的影響其實相對有限，因美聯儲明年進一步加息的變數很大。以當前情況來看，美聯儲隨時都有可能切換到“鴿派加息”模式。如果真到了那天，美聯儲即使繼續加息，美元可能也不會升值了，這樣人民幣的壓力會小得多，這顯然將有利于A股。

我國的貨幣政策不會等到美聯儲動向全部明朗后才展現出來，只需美聯儲有些轉軟的跡象就行。個人認為，在我國貨幣政策方面，現在最值得期待的就是進一步降準，且是不止一次的降準。

周一 A股收盤后，人民幣和港元又在之前小幅升值的基礎上進一步升值，這可能有利于周二的A股盤面。投資者可以由港元或人民幣的走向來揣摩未來貿易相關消息的好壞，這雖然不能說會有百分百的準確率，但也有不小的參考價值。

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