姚余棟：為普通人群提供普惠金融，應將普通家庭資產(chǎn)配置考慮其中

每經(jīng)記者｜陳玉靜    每經(jīng)編輯｜王可然    

以家庭為單位進行資產(chǎn)配置的家庭金融，作為金融業(yè)的重要組成部分，近年來也得到業(yè)內(nèi)人士的關注和探討。

近日，在由華夏經(jīng)濟學研究發(fā)展基金會主辦的梅花與牡丹家庭財富論壇第一次學術研討會上，大成基金副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家姚余棟表示，corporate Finance（公司金融）的主要熱潮已經(jīng)過去，家庭財富是很重要的內(nèi)容。另外，為普通人群提供可承受、可得性金融服務的普惠金融，也應該將普通家庭的資產(chǎn)配置考慮其中。

姚余棟指出，國內(nèi)超級富豪很少，高凈值人群也并不特別多，家庭是一個很重要的核心，所以家庭資產(chǎn)的配置和家庭財富、家庭金融將是非常重要的一塊，但目前缺少相應的產(chǎn)品、服務和投資者教育。

而就目前家庭金融的研究來看，也面臨一些挑戰(zhàn)。一方面是數(shù)據(jù)，一位與會人士指出，目前對于家庭金融的研究主要建立在調(diào)查研究的基礎上，而由調(diào)查研究得來的數(shù)據(jù)存在兩方面的問題，一是準確度可能存在一些偏差，二是在連續(xù)時間內(nèi)獲取比較合理的數(shù)據(jù)非常困難。另一挑戰(zhàn)是模型問題。

在對外經(jīng)濟貿(mào)易大學講師劉津宇看來，關于家庭金融的研究，理論和實證證據(jù)不是最核心的部分，解法才是最重要。具體到家庭投資決策層面，劉津宇表示，家庭投資決策有很強的生命周期特點，而且這個生命周期是有一個波形的，“它不像一個企業(yè)，在家庭的投資決策過程中，要考慮到在人生的每個階段，投資的風險接受度、目的以及投資剩余的期限如何，如果給一個老年人做投資計劃，固收部分就要占的高一點，權益部分占的低一點”。

在劉津宇看來，對家庭金融的討論主要有兩條脈絡。一個是關注家庭的資產(chǎn)負債表，看一個家庭的負債程度有多高，風險是怎樣的，如何設計保證資產(chǎn)和負債之間的平衡。另外，本身家庭財富的配置，包括投資組合決策和跨期的決策，包括橫向和縱向兩個維度，比如人在不同年齡段，年輕時、中年時、老年時這種跨期配置怎么做，包括在各種不同的資產(chǎn)類別中如何挑選。