皖江金租30億易主 海航“瘦身”逾300億在賣什么？

10月10日，銀保監(jiān)會批復(fù)了新光海航人壽變更股東及注冊資本的申請，成立了十年的新光海航人壽，正式離開了一手參與其設(shè)立的老東家海航集團(tuán)。

就在此前一天的10月9日，天津渤海租賃（海航旗下）將其所持皖江金租（834237.OC）35.86%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給安徽交控，第一家登陸新三板的租賃公司就此易主……同樣在近日，有媒體報道稱海航集團(tuán)擬出售德意志銀行股權(quán)。

從金融類資產(chǎn)股權(quán)，到不動產(chǎn)項目，再到飛機(jī)設(shè)備、航空、礦產(chǎn)公司股權(quán)，海航集團(tuán)2017年以來的“賣賣賣”動作仍在繼續(xù)。

經(jīng)濟(jì)觀察報記者根據(jù)海航旗下上市公司公告進(jìn)行不完全統(tǒng)計，自去年下半年以來，海航集團(tuán)信披中出售財產(chǎn)超過300億元，其中包括多塊地產(chǎn)項目，萬科、融創(chuàng)均有接盤。

陸續(xù)出售金融資產(chǎn)

2015年11月24日，新三板迎來第一家掛牌金融租賃公司——皖江金租。皖江金租成立于2011年，掛牌伊始，公司有三家股東：渤海金控(3.600, 0.07, 1.98%)旗下的天津渤海租賃、蕪湖建投和美的集團(tuán)，分別持股55%、33%和12%。經(jīng)過三年時間，公司股東增加為7名，總股本也由掛牌時的30億股增至46億股。

2018年上半年，皖江金租實現(xiàn)營業(yè)收入13億元，凈利潤2.1億元，同期，公司總資產(chǎn)327.29億元，凈資產(chǎn)62.50億元。

10月9日，皖江金租發(fā)布公告稱，控股股東天津渤海租賃向安徽交控集團(tuán)一次性協(xié)議轉(zhuǎn)讓皖江金租16.5億股股份，對應(yīng)皖江金租35.86%的股權(quán)，交易價格29.82億元。

資料顯示，皖江金租的新東家安徽交控集團(tuán)由安徽省國資100%持股，截至2017年末，總資產(chǎn)2299.19億元，2017年實現(xiàn)營業(yè)總收入297.28億元人民幣、凈利潤30.81億元人民幣。

皖江金租的出售過程中可謂一波三折。

早在今年3月，皖江金融租賃就發(fā)布公告稱，為監(jiān)管要求，并優(yōu)化天津渤海租賃產(chǎn)業(yè)及債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低其資產(chǎn)負(fù)債率，天津渤海租賃擬轉(zhuǎn)讓其持有的公司16.5億股股權(quán)，轉(zhuǎn)讓完成后股權(quán)比例將由53.65%下降至17.78%。彼時，其計劃以不低于皖江金租每股凈資產(chǎn)1.8倍的價格進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，以皖江金租2017年底每股凈資產(chǎn)1.31元的價格計算，轉(zhuǎn)讓價格有望達(dá)到38.9億元。

第一個意向者為安徽省投資集團(tuán)控股有限公司，然而由于雙方未在約定的50天排他期內(nèi)達(dá)成一致，該集團(tuán)最終決定放棄認(rèn)購，股權(quán)轉(zhuǎn)讓未果。

轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在6月25日，皖江金融租賃再次公告稱，安徽交控集團(tuán)表達(dá)了受讓皖江金融租賃16.5億股股權(quán)的意愿。從最終交易內(nèi)容來看，交易價格已有所下降。

在出售大部分皖江金租股權(quán)的同時，海航集團(tuán)在近日退出了新光海航人壽。

新光海航人壽成立于2009年，是由海航集團(tuán)和臺灣新光人壽保險股份有限公司共同發(fā)起成立。雖然公司成立已有十年時間，但期間新光海航人壽虧損不斷加大，業(yè)務(wù)更因為償付能力不足陷入癱瘓。

10月10日，銀保監(jiān)會的一紙批文下，新光海航人壽迎來新的股東。據(jù)了解，海航集團(tuán)將所持的38%股份轉(zhuǎn)讓給深圳市前海香江金融控股集團(tuán)有限公司、12%股份轉(zhuǎn)讓給上海冠浦房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營有限公司，但交易金額未作披露。

海外資產(chǎn)、地產(chǎn)項目成出售重點

海航誕生于中國民航體制改革的大背景下，從1989年成立，經(jīng)過近30年的發(fā)展，已成為橫跨航空、物流、酒店、旅游、金融等行業(yè)的巨頭，其資本版圖在A股、港股、新三板市場均有分布。

2017年，一直大手筆并購擴(kuò)張的海航突然失速，其在全球各地的“買買買”策略，更多地轉(zhuǎn)向出售資產(chǎn)的“賣賣賣”動作。

經(jīng)濟(jì)觀察報記者梳理海航集團(tuán)旗下主要上市公司海航控股（600221）、海航創(chuàng)新、海航投資（000616）、供銷大集（000564）、凱撒旅游（000796）、海航基礎(chǔ)（600515）、海航科技（600751）等公司公告不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自2017年下半年以來，上述公司共披露了近30個資產(chǎn)處置事件，累計涉及金額達(dá)逾300余億元（排除集團(tuán)旗下子公司間資產(chǎn)騰挪的關(guān)聯(lián)交易）。

經(jīng)過統(tǒng)計還發(fā)現(xiàn)，在海航出售的資產(chǎn)中，涉及旅游項目、地產(chǎn)項目、機(jī)場股權(quán)、飛機(jī)、物流公司股權(quán)等，其中主要為海外資產(chǎn)和房地產(chǎn)項目，交易規(guī)模占比在一半以上。

2018年8月，渤海金控發(fā)布公告稱，為優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，公司一境外全資子公司擬向ORIXAviationSystemsLimited轉(zhuǎn)讓下屬全資子公司AvolonHoldingsLimited（以下簡稱“Avolon”）30%股權(quán)，交易價格221237.16萬美元（折合人民幣139.1億元）。

北京三元橋的東北角，矗立著海南航空大廈，距離海南航空大廈一公里正式海航北京總部大樓海航大廈。

就在9月26日，投入使用近10年的海南航空大廈易主。當(dāng)天，海航控股發(fā)布公告稱，以12.99億元的價格，將全資子公司北京國晟物業(yè)管理有限公司100%的股權(quán)，出售給北京厚樸蘊德投資管理合伙企業(yè)（下稱“北京厚樸”）。國晟物業(yè)旗下唯一資產(chǎn)便是海南航空大廈，而萬科為北京厚樸控股股東。

數(shù)據(jù)顯示，截至2018年8月31日，海南航空大廈賬面資產(chǎn)總額約為11.84億元，資產(chǎn)評估總計在17.4億元左右。交易價格較評估價格打了八折。

同樣在今年7月，海航基礎(chǔ)突然宣布放棄兩年前的募投項目，并將其轉(zhuǎn)讓給北京厚樸，交易標(biāo)的為武漢藍(lán)海臨空產(chǎn)業(yè)園80%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價款為3.12億元，此外，武漢臨空產(chǎn)業(yè)園項目剩余募集資金21.56億元成為了公司永久性補充流動資金。據(jù)了解，武漢臨空產(chǎn)業(yè)園于2011年開工，項目計劃投資47.66億元，截至2018年6月末已經(jīng)累計完成投資12.01億元。

此外，海航旗下子公司供銷大集還將黑龍江省新合作置業(yè)有限公司100%股權(quán)作價28.5億元出售給哈爾濱品智投資有限公司；海航基礎(chǔ)曾將海南航孝房地產(chǎn)開發(fā)公司70%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給海南富力、將海南高和房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%股權(quán)出售給海南融創(chuàng)昌晟；海航投資也曾將上海浦東一塊地作價29億出售。

子公司市值蒸發(fā)近千億

資產(chǎn)出售之外，海航的前進(jìn)步伐也放緩，公司市值也在不斷蒸發(fā)。公告中，不難發(fā)現(xiàn)海航集團(tuán)旗下多個收購項目已經(jīng)叫停，備受關(guān)注的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)收購案亦宣布告吹。行情軟件顯示，自年初以來，上述海航旗下上市公司股價表現(xiàn)均不樂觀，年度累計跌幅均在30%以上，年初至今累計蒸發(fā)市值近千億。

據(jù)海航集團(tuán)債券2018年半年報顯示，報告期內(nèi)公司總資產(chǎn)1.1萬億，較上期末減少9.53%，總負(fù)債6574萬億，較上期末增加10.74%。

報告期內(nèi)，海航集團(tuán)營業(yè)收入僅較上期取得了8.2%的增長，但歸屬母公司股東凈利潤達(dá)到13.2億元，較上期增加了63.27%，利潤大增的主要原因就是處置資產(chǎn)使得利潤增加；此外，由于投資項目暫緩、處置資產(chǎn)償還債務(wù)，公司投資活動和籌資活動現(xiàn)金流均有大比例上升。

海航的下一站方向在哪？一番戰(zhàn)略收縮后，將如何聚焦主業(yè)，記者就此向海航采訪，截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。