QFII扎堆調研華東醫藥 他們的關注焦點到底是什么？

每經記者｜劉明濤    每經編輯｜何建川    

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來源：道達號（微信號：daoda1997）

在經歷今年上半年的強勢表現后，消費和醫藥板塊均出現了震蕩調整狀態，不少漲幅過大的醫藥股、消費股回撤幅度都在20%以上。不過作為一家老藍籌，華東醫藥走勢卻相對堅挺，股價從高位回撤僅10%，而在其中報里，該股前10大流通股東也是聚集了社?；?、保險資金以及港資。

日前，華東醫藥連續接待了兩批機構調研，最近一次接待的機構包括大量的QFII機構，比如UBS瑞銀、新加坡政府產業投資有限公司、Aberdeen Standard Investments以及韓國投資基金等，如此多的QFII前來調研，華東醫藥吸引他們的到底是什么呢？

根據調研紀要顯示，華東醫藥對其各項業務與QFII進行了詳細的介紹，特別是其一類新藥百令膠囊產品，進行了更多介紹。

華東醫藥表示，公司的百令膠囊為國家中藥一類新藥、國家中藥保護品種，處方藥和OTC雙跨品種。根據2017版《國家醫保目錄》，百令膠囊分類由腫瘤輔助用藥調至氣血雙補劑，對其后續市場推廣將產生積極影響。

另一方面，公司的百令產品有大量臨床數據證明其有別于其他傳統中藥，是針對慢性病有效的長期治療性用藥，在腎病、移植、呼吸科、及其他慢性病領域均有較好的療效，在醫生和患者中形成了良好的品牌及療效認可度，故在招標降價和醫?？刭M壓力下，盡管百令膠囊在大醫院增速受藥占比和處方量限制影響，增速有所放緩，但在各地分級診療逐步推進的背景下，大量在醫院端無法滿足的需求會逐漸分流到社區終端、基層醫院，也是該產品未來的重要目標市場。

公司進一步表示，近兩年，華東醫藥加大了終端和基層市場拓展，目前在基層和OTC占比已超過20%，今年底有可能超30%，未來預計占比達到50%。今年以來公司百令膠囊實現了10%~15%的增速，隨著在基層市場的深入推廣，預計未來仍將保持10%~15%的增長。

國信證券分析指出， 華東醫藥是國內少有的工商業一體化龍頭企業，醫藥工業已打造成橫跨多個疾病領域的慢病管理平臺，產品競爭格局好、銷售能力強、行業改革政策受益，在研管線布局豐富，潛力巨大。商業業務作為浙江省區域性龍頭，資金周轉效率高，控費能力優秀，有望在醫藥流通行業整合的大背景下，進一步做大做強。不過該公司存在百令膠囊招標降價風險、阿卡波糖產能不足風險以及在研產品研發進度不達預期的風險。

（本文內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此入市，風險自擔。）