華爾街見聞 2018-08-20 13:58:25
盡管加密貨幣的營收不及預期，但華爾街對英偉達依然念念不忘。作為主營業務的游戲和新版“圖靈”芯片依舊被市場看好并給予厚望，有分析師展望其在2019年將受益新品推廣而進入利潤爆發增長期。
英偉達的股價在過去一年中上漲了50%以上。
上周四美股收盤后，英偉達公布了2019年二季度財報。公司Q2營收超出市場預期，營收31.2億美元，同比增長40%。凈利潤為11.01億美元，同比增長89%。漂亮的財報業績讓華爾街對其不得不愛。
但英偉達預計Q3營收不及預期，疊加市場關于未來加密貨幣采礦盈利的擔憂，該公司的股票周五收盤下跌4.9％。
好在，由于游戲、高性能計算以及人工智能等領域的圖形芯片需求巨大，華爾街依然把英偉達捧在手心，妥妥成為香餑餑。
根據英偉達財報顯示，加密貨幣挖掘對GPU的需求下降，二季度OEM和IP的營收為1.16億美元，同比下降54%。
此前，該公司首席財務官Colette Kress在上個季度表示，第二季度的加密貨幣業務的收入將達到1億美元，但據最新公布的數據顯示，英偉達來自加密貨幣芯片收入急劇下降，僅為1800萬美元。財報預計加密貨幣在未來對營收的貢獻幾乎可以忽略不計。
在經歷了一輪比特幣、以太幣等瘋狂暴跌之后，加密貨幣市場未來極有可能處在風雨飄搖之中，這是讓眾多投資人對其業務增長預期的主要擔憂點。
不過，英偉達主營業務的內生增長勢頭依然強勁。
盡管此前比特幣、以太幣等數字貨幣暴跌激起了一輪市場恐慌，連帶著英偉達在數字貨幣市場的營收貢獻預計微乎其微，但其在主營業務上還是給投資人交出了滿意的答卷。
此次財報顯示，數據中心、游戲業務、專業可視化、自動駕駛芯片為營收主要增長點。
其中，數據中心芯片業務收入同比增長83%，達到7.6億美元。這要歸功于包括從谷歌和亞馬遜巨頭公司都使用英偉達的圖形芯片進行深度學習。
游戲芯片業務收入同比增長52%，至18億美元。專業可視化芯片業務收入同比增長20%，達到2.81億美元。自動駕駛芯片業務收入同比增長13%，至1.61億美元。
只不過，英偉達要面臨更多的競爭。
如今，越來越多的公司正在尋找專門用于深度學習的芯片。英特爾公司一直在向CPU部門分攤機器學習的工作負載。谷歌有自己的人工智能張量處理單元，雖然不用于出售，但會在其云數據中心使用。
分析師篤定英偉達新版“圖靈”圖形芯片將在明年推動更大的升級周期，因此并不過分擔心英偉達今年四季度可能令人失望的銷售收入，并普遍對英偉達的增長持樂觀態度。
根據CNBC報道，分析師Vivek Arya在周四在給客戶的一份報告中表示，雖然銷售指引不及預期可能會對近期股價造成壓力，但他們仍然繼續加倉，堅信雖然在Q3包含NVDA下一代圖靈架構的利好有限，但這可能在第四季度甚至延伸到整個2019年都蘊含著巨大的爆發預期。
其進一步表示：“我們相信圖靈及其光線跟蹤功能和10倍推理優勢將對各個細分市場產生廣泛影響，并刺激專業可視化領域的新市場。”
與此同時，Arya重申他對英偉達的340美元價格目標，相當于周四收盤價32％的上行空間。
美林證券也重申了對英偉達股票的買入評級，并表示對該公司的產品線很有信心。
分析師Mark Lipacis周五在一份報告中表示：“我們預計新版‘圖靈’在未來12-18個月內成為英偉達的收入收割機。”
八月中旬，英偉達在SIGGRAPH的會議上公布了其下一代“圖靈”GPU架構。“圖靈是一個巨大的飛躍，也是自我們十多年前引進CUDA以來最大的進步”，英偉達創始人兼CEO黃仁勛說。而英偉達的合作伙伴也紛紛表示，他們預計該公司的新圖靈GPU將會提升工作站和游戲市場的效率。
Lipacis進一步指出，在推出主要新芯片技術后，英偉達的游戲業務銷售額前所未有地上漲了40％至50％。與此同時，他也重申了對英偉達股票的買入評級和320美元的目標價。
環球證券研究公司的Trip Chowdhry也認為，數據中心的“長期增長趨勢”仍然存在。
分析師Matthew Ramsay在周五給客戶的一份報告中表示：“我們對英偉達的盈利能力和論點依然100％保持不變，隨著預期的重新設定，我們看到一個非常有利增長點，而這些極有可能讓市場上的觀望者轉變成買家。”
截至上周五最新數據顯示，英偉達今年股價已經上漲了23％，報244.82美元。其在今年6月一度創下歷史新高，年內漲幅甚至達35%。而標準普爾500指數的回報率為6％。
（華爾街見聞 周明明）
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