國際原油震蕩行情料延續

圖片來源：視覺中國

受到美國要求OPEC增加產量等消息的影響，市場對于原油供給端的分歧開始增加，近期國際原油價格走勢趨于震蕩。專業人士分析認為，原油短期仍然難以出現趨勢性機會，可以適當參與右側交易套利。

供給端多空交織

國際原油價格近期持續震蕩。布油上周二一度下行至73.81美元/桶，隨后有所反彈，截至上周五，布油報收每桶76.34美元/桶。

有消息稱美國政府已經告知這些產油國提高100萬桶/日的產量。美國財政部長努欽表示自從5月8日美國對伊朗重新實施制裁以來，部分產油國表示將會提高產量以彌補供應的缺口。

OPEC及俄羅斯等產油國將于6月22日于維也納舉行會議，屆時將會就增加100萬桶/日的產量進行討論。原油公司及船運跟蹤數據顯示，4月的產量創下了一年以來的最低水平。

目前OPEC以及非OPEC產油國中僅有沙特、俄羅斯以及阿聯酋有足夠的閑置產能以提高產量，數據顯示，沙特的閑置產能大約有200萬桶/日，緊隨其后的俄羅斯僅有50萬桶/日，這意味著沙特可以在短時間之內彌補可能存在的伊朗產量下降的缺口。

不過市場人士分析，OPEC最終能否實現增產尚存疑問。一些市場人士也表示，在OPEC增產預期之下油價受到壓制，但是伊朗和瑞內瑞拉供給端縮減則給多頭提供了支撐。有消息稱，隨著委內瑞拉情況的不斷惡化，或導致6月份僅有69.5萬桶/日的產量可用于出口。

“近期油價回調主要受到OPEC或將放松限產打壓，在6月下旬OPEC會議結果出爐之前，這一利空因素或將持續作用，當然也要考慮到委內瑞拉和伊朗帶來的潛在產量損失。如果考慮季節性消費帶來的利多，油價繼續向下的回調空間有限。”南華期貨研究員袁銘表示。

興業期貨投資咨詢部量化總監賈舒暢告訴中國證券報記者，目前全球供需已經非常平衡，即使100萬桶/日的增長實現，也只能對全球的供需平衡起到一個穩定的作用，整體影響有限。

賈舒暢認為，隨著美國消費旺季的到來，美國石油庫存會下降，整體保持偏多看法。投資者可以適當參與右側交易，例如在伊朗制裁加強等事件發生之時多單參與，然后合適位置止盈。

美布兩油套利空間有限

美國能源信息署（EIA）周三公布數據顯示，截至6月1日當周，美國商業原油庫增加207.2萬桶至4.36584億桶，低于去年同期，高于5年同期均值水平。

值得注意的是，美國原油產量持續走高。當周，美國原油產量增加3.1萬桶/日至1080萬桶/日。美國原油進口量為834.6萬桶/日，與前一周相比增加71.5萬桶/日，出口量為174.8萬桶/日，與前一周相比減少46.5萬桶/日。當周，美國煉廠開工率為95.4%，與前一周相比增加1.5%，美國煉廠原油加工量為1736.9萬桶/日，與前一周相比增加21.4萬桶/日。

受制于港口等基礎設施限制，美國原油出口并不順暢，導致美油價格持續走低。上周美布兩油之間的價差一度走擴至10美元/桶以上。

“近期Brent-WTI價差不斷走闊，最高一度升至10美元/桶，主要由于原油產量快速增長而目前管道運力有限，造成了當地供應偏多的局面。同時美國原油出口量并未由于價差走闊而出現出口大幅增加的局面，主要是受到港口基礎設施的制約，目前美國港口無法完全裝載超大型油輪(VLCC)，預計出口量在短期內難有質的突破。”方正中期研究報告指出。

雖然美布兩油的價差在走闊，但是套利空間有限。

“WTI原油運輸成本太高，從產區到灣區大概有十幾美元的成本，事實上出口價已經沒有競爭力，所以價差在10美元左右時并不能做套利。”賈舒暢說。