軍工主題基金逆勢領漲 主流軍工白馬股受青睞

近期，軍工板塊迎來一波行情。據Wind數據，3月27日，上證綜指上漲1.05%，國防軍工指數上漲2.8%跑贏大盤；3月26日，上證綜指下滑0.60%，國防軍工指數逆勢領漲4.99%，位列中信一級行業29只指數漲幅第1位。

隨著軍工板塊持續反彈，軍工主題基金也表現亮眼。

據Wind數據，2月15日~3月27日，合計25只航天軍工主題基金的復權單位凈值增長率超10%。其中，國投瑞銀招財、國投瑞銀國家安全、鵬華中證空天一體軍工、華夏軍工安全、華商未來及華商主題精選等基金，復權單位凈值增長率更是超15%。

從重倉股來看，上述近期回報排名前列的軍工主題基金，頻頻重倉中直股份、航發動力、航新科技、北方華創等個股。例如，國投瑞銀國家安全第一重倉股為中直股份，華商未來主題及華商新銳產業第一重倉股均為北方華創。

這些軍工主題基金的重倉股，2月中旬以來普遍收獲不菲漲幅。Wind數據顯示，2月15日~3月27日，中直股份、北方華創、航發動力的股價區間漲幅分別為29%、36%、16%。

此外，這些個股不僅受軍工主題基金青睞，同時也受國家隊資金密切追蹤。據2017年報顯示，中央匯金名列北方華創、中直股份十大股東，分別成為其第6、第9大股東。

相關數據顯示，3月26日~3月27日，北方華創、航發科技、航發動力等主流軍工標的，兩日凈流入資金分別合計1.32億元、1595萬元、6802萬元。

華商基金研究員楊志棟表示，在中美貿易摩擦的背景下，軍工板塊是最不受影響的板塊之一，應當獲得超額收益。軍工板塊的抗外部環境變化、抗經濟周期的屬性將持續凸顯。

“二季度后，軍工行業相關公司的訂單和業績或將回暖。可適當關注軍工主題相關的進攻性品種及行業龍頭個股。”楊志棟進一步表示。

東吳證券研報顯示，申萬軍工指數2016年~2017年累計下跌32.13%，在28個行業板塊中跌幅第四，今年初~2月23日繼續下跌13.55%，在行業板塊中跌幅第一。縱向對比，軍工板塊的估值水平處于歷史低位；橫向對比，相當部分軍工標的2018年預期PE已處于30倍之下，與大多數行業板塊的估值相當。東吳證券認為，布局軍工板塊主流標的正逢其時。

東興證券建議，重點關注軍工主流白馬標的，尤其是總裝類白馬公司等。