華商基金翟金林：擁抱A股優質資產

春節假期之后，A股迎來不錯開局。據Wind資訊數據統計，截至2月28日，節后短短5個交易日，上證綜指上漲1.88%，深證成指上漲3.80%，中小板指數上漲5.51%，創業板指數上漲6.49%，市場各代表指數呈現普漲之勢。

股指未來能否再起連陽之勢？市場風格是否已經切換？未來配置方向會有何變化？這些成為A股市場熱議的話題。“我們認為2018年市場總體上呈現強震蕩行情，結構分化明顯。創業板近期的上漲主要原因是板塊的拉動效應與反彈需求，未來還是要回到公司的基本面與質地上。”華商新興活力基金經理、華商基金上海分公司總經理翟金林表示，2018年的投資策略將注重“優質資產”，密切關注品牌消費升級及有核心競爭力的優質龍頭企業。

翟金林認為，受益于連續兩年的供給側結構性改革及環保、安全檢查，空有優質資產也無法盈利的時代已經過去，傳統行業從中最為受益。如鋼鐵、煤炭、化工、有色、機械設備等行業去年的利潤大幅改善，從而修復了行業、企業層面的負債，進而正向傳導至銀行、保險等金融企業，金融行業資產負債表的修復映射到業績的持續回暖。

“中觀產業面臨著向品牌化、集約化、低耗能高附加值轉型的要求，社會資源將系統性地重新配置，中國經濟轉向高質量發展的訴求愈加強烈。”翟金林表示，隨著傳統產業的高效發展、新興產業的技術性擴張以及國企改革的持續深化，各領域將孕育出更多具備全球競爭力和品牌溢價的優質企業。“這類企業將成為支撐中國經濟成長、推動社會進步的中流砥柱，也是我們認為的未來數年投資的‘錨’。”翟金林說。

站在行業配置角度，翟金林表示，將從先進制造業、品牌消費升級及周期中的藍籌資產三個維度來布局A股市場。

具體而言，在先進制造業方面，將重點布局通信、集成電路、消費電子、人工智能、軌道交通、航空航天等領域。在消費升級、品牌塑造類行業方面，將重點布局創新醫藥、醫療器械、醫藥流通服務、二線食品飲料品牌、自主汽車和消費電子品牌等。

圍繞投資周期中的藍籌資產主題，翟金林分析認為，供給側結構性改革的深化疊加環保稅的開征，周期行業的產能集中度將持續提升，具備國內定價權的周期性資產將隨著經濟波動性的平緩而更具有穩定性。翟金林說：“我們在鋼鐵、煤炭、聚氨酯、玻纖等領域的全球定價能力越來越強，部分競爭格局持續改善的行業中有望涌現出一批優質的藍籌企業，值得持續關注。”