取消風險備付金 P2P網貸平臺破剛兌比預期樂觀

每經編輯 邊萬莉    

每經記者 邊萬莉 每經編輯 王可然

過去，風險備付金制度是P2P網貸平臺保障投資人權益的普遍性做法。但隨著監管政策逐漸明朗，這一經營模式被認定與網貸機構的信息中介定位不符，并嚴格禁止網貸機構以風險備付金進行宣傳。這并不意味著投資人的權益失去了保障，監管鼓勵引導網貸機構采取引入第三方擔保等他方式對出借人進行保障。

實際上，不少平臺已經取消了風險備付金，開始探索新的保障方式。在“每經圓桌”對話環節上，銀湖網產品總監生鳳良表示，去掉硬性擔保后，無論客戶量還是業績成交量上來講，并沒有特別大的波動。對用戶來說，剛兌核心可能還是要解決安全性的問題。

破剛兌比預期樂觀一些

在《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》（以下簡稱《通知》）下發之前，風險備付金制度是P2P網貸平臺保障投資人權益以及對平臺本身或者債權進行增信的常規手段，因而部分平臺以此作為宣傳點來吸引投資者。風險備付金一般是由P2P網貸平臺開設一個賬戶，并從自有資金中抽取部分作為啟動資金，同時也從每一筆成功借款額中抽取一定比例的金額一起存入風險備付金賬戶，在借款人出現逾期違約時，平臺將啟用風險準備金兌付給投資人，進而保障投資人的本金和利息資金安全。

值得注意的是，市場上對于風險備付金的存廢問題一直就存在著很大爭議。2016年8月24日，監管部門發布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》中，就明確了P2P網貸平臺信息中介的定位，禁止提供增信服務。《通知》進一步明確禁止轄內機構繼續提取、新增風險備付金，對于已經提取的風險備付金，應當逐步消化，壓縮風險備付金規模，同時嚴格禁止網貸機構以風險備付金進行宣傳。各地應當積極引導網貸機構采取引入第三方擔保等其他方式對出借人進行保障。

今年以來，已經有多家平臺對風險備付金作出了調整，銀湖網在這方面也進行了一些實踐和探索。生鳳良表示，去年12月底到今年1月初經過一段的公示期后，銀湖網在1月10日對合同進行了修改，去掉了一些硬性擔保，不再作相應的承諾。他進一步介紹道，最開始比較擔心，但實際情況比預期樂觀了一些。信息公布之后，確實有一些討論。但是在真正變更之后，無論客戶量還是業績成交量上來講，并沒有特別大的波動。

在道口貸副總裁安克偉看來，對平臺而言，去除剛兌之后并不意味著減負，壓力反而會更大，更需要考驗風險管控能力。徹底消除風險是不可能的，最好的方式就是分散風險，通過投資人適當性和對風險分散度的要求，來讓風險更為可控。

堅持投資人適當性要求

風險備付金產生的根源就是為了保障投資人的利益。事實上，取消備付金并不意味平臺責任的懈怠，也不意味著投資人的資金失去了保障。《通知》提出，各地應當積極引導網貸機構采取引入第三方擔保等他方式對出借人進行保障。生鳳良提出，對用戶來說，剛兌核心可能還是要解決安全性的問題。如果公司本身的品牌，或者之前為用戶服務的歷史，能夠讓用戶形成相對的信任，那么至少在短期內沒非常劇烈的波動。

如何解決用戶心理安全度的問題呢？他認為，一方面可以進行相應風險提示，讓用戶有一個投資風險的意識，降低預期。第二就是從品牌、服務方面為用戶提供相對安全的感覺，一定程度上能夠緩解獲客或者業績上可能造成的風險。另外，第三方擔保也是值得研究和探索的方向。

安克偉表示，目前可以預見的是剛性兌付的時代已經過去，對于投資人保護來說，最核心的就是投資人適當性管理和風險教育。P2P網貸產品并不是適合于所有的“小白”用戶，毫無風險辨識能力的群體是不適合做P2P投資的。平臺需要做的就是重視投資人適當性原則，對投資人充分提示風險，這是未來的趨勢。道口貸目前主要通過充分的信息披露，堅持投資人適當性要求，對不同風險項目設置不同的用戶投資上限要求等，來保護投資人利益。未來也會實現更豐富的差異化定價，為不同風險偏好及承受能力的投資人，提供相應的資產供選擇。

財富星球相關負責人介紹，財富星球投資人大多數在30~40歲之間，其中，80%的投資人有過股市投資行為，對P2P有很深的研究。很多投資人對網貸是有一定的風險預期，并且對平臺的日常運營關注度非常高，因此，從用戶的感受來看，破剛兌不會對用戶造成非常大的沖擊。