獨(dú)家揭秘大宗交易接盤新“玩法”：和減持方談保底、短平快、溝通是門技術(shù)活！

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 黃小聰    

近期，火山君（微信號：huoshan5188）注意到，深交所就《深圳證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》（以下簡稱實(shí)施細(xì)則）打了個(gè)“補(bǔ)丁”，對一些投資者比較關(guān)注的問題做了進(jìn)一步解答。

同時(shí)，據(jù)深交所數(shù)據(jù)顯示，自《實(shí)施細(xì)則》施行以來，深市大宗交易日均減持金額較《實(shí)施細(xì)則》施行前降幅為44%?？梢钥闯?，這半年多以來，該《實(shí)施細(xì)則》對于大宗交易的整體生態(tài)還是產(chǎn)生了非常明顯的影響。

而據(jù)火山君從部分機(jī)構(gòu)了解到，雖然大宗減持金額大幅下降，但是對于一些機(jī)構(gòu)而言，近半年來卻借此找到了新的業(yè)務(wù)點(diǎn)，新的大宗交易“玩法”也發(fā)生了一些變化。

▲圖片來自：攝圖網(wǎng)

跟大股東談保底

從滬深兩市交易所近段時(shí)間公布的一些減持?jǐn)?shù)據(jù)來看，上交所截至2017年10月底，減持新規(guī)實(shí)施后滬市大宗交易減持金額158億元，日均1.5億元，較2017年初至減持新規(guī)發(fā)布前日均3.7億元的減持金額下降60%，而最近深交所公布的日均減持金額則是較《實(shí)施細(xì)則》施行前降幅為44%。

有券商投行人士指出，“原來是一個(gè)囚徒困境，大家都爭相減持，減持新規(guī)之后相當(dāng)于是每個(gè)人都知道大宗交易減到50%，自己手里還有50%，那你就沒必要破壞市場格局。”

“所以從減持新規(guī)來看的話，其實(shí)沖擊成本并不大，雖然這一塊我們會去考慮，但是很多時(shí)候我覺得這個(gè)考慮會有點(diǎn)多慮。”

不過，雖然直接減持受到影響，但是減持需求仍然存在，此前，火山君（微信號：huoshan5188）在跟一些券商人士交流的時(shí)候，就聽說他們在和一些私募合作，去跟上市公司談一些減持股份的事情。

據(jù)該券商人士進(jìn)一步透露，“有一些私募在做大宗交易接盤這個(gè)事情，（主要就是）看看怎么繞過減持規(guī)定，這些私募跟大股東談一個(gè)比較好的價(jià)格，鎖半年，找大股東去保底。”

短平快考驗(yàn)溝通能力

大宗交易接盤除了這種“玩法”，一些機(jī)構(gòu)的接盤則更多是出于個(gè)股基本面的考慮。雖然對于股票來源的選擇，在過往也是非常重視，但是如今在投的時(shí)候也開始有所改變。

“對于大宗交易來講，我們可能在投的時(shí)候可能對于那種特別左側(cè)交易的機(jī)會（注：這里指的是在單邊下跌的時(shí)候做交易，不知道下跌趨勢會到什么時(shí)候結(jié)束）會有點(diǎn)謹(jǐn)慎，或者說至少我投的時(shí)候會判斷下這個(gè)股價(jià)催化劑大概可能會在六個(gè)月的維度或什么時(shí)候能爆發(fā)，因?yàn)槟銢]有辦法去等這個(gè)股票，它可能是一個(gè)好的標(biāo)的，但是你要等的時(shí)間太長，可能對于大宗來講我趕不上，這是一個(gè)變化。”滬上某機(jī)構(gòu)人士說道。

另外，在操作層面上，火山君注意到，其實(shí)也還是存在一些不確定性，并不是投資者想象中的大宗交易雙方都是“老熟人”，直接敲代碼然后交易就可以。

“我自己的理解是在那個(gè)技術(shù)上的難度，因?yàn)榇笞诮灰椎脑捤皇蔷€上報(bào)價(jià)的系統(tǒng)，它是體外的流程，這個(gè)技術(shù)主要是在溝通上，這個(gè)溝通是在跟那個(gè)資產(chǎn)減持方以及我們內(nèi)部的協(xié)調(diào)溝通，特別是對與賣出方的心態(tài)影響。”

“因?yàn)榛ê荛L的時(shí)間去建立一個(gè)感情，或者是說先做朋友再做業(yè)務(wù)，它不適合于大宗交易這樣的一種業(yè)務(wù)環(huán)境，大宗交易的話就是必須是短平快，我可能跟你今天才認(rèn)識，但是明天我就給你做交易，這個(gè)時(shí)候你的心態(tài)變化可能會很大，所以這樣的話實(shí)際上對溝通各方面的要求都會非常高。”上述機(jī)構(gòu)人士進(jìn)一步說道。

每經(jīng)記者 黃小聰 每經(jīng)編輯 吳永久

（本文封面圖來自攝圖網(wǎng)）