一日暴跌一日暴漲，這只基金凈值走出“深V”曲線是誰的鍋？

每經編輯｜李蕾    

每經記者 李蕾 每經編輯 江月

過去幾年間，基金凈值異動的情況時有發生，以至于大伙兒似乎對此都見怪不怪了。但近日有這么一只基金，在本月21日、22日和25日，凈值走出了一波罕見的"深V"行情，讓《每日經濟新聞》記者也是嘆為觀止。

這只基金，就是永贏基金旗下的永贏雙利債券C。

12月22日當天，也就是上周五，永贏雙利C的凈值從上個交易日的1.0100元驟然跌至0.838元，跌幅高達17.03%。正當業界嘩然、投資者紛紛猜測大跌原因時，12月25日也就是本周一，該基金的凈值又出現了暴漲。根據最新披露的情況，永贏雙利C在12月25日當天的凈值為1.0030元，相比之前只是出現了小幅下跌。

12月21日、22日、25日，一個性感的“深V”，不要說原持有人了，連記者都有點承受不來。那這波操作到底是怎么來的？

今天，永贏基金發布了題為《永贏雙利債券型證券投資基金C類份額凈值波動相關情況》的公告，指出基金凈值異動的主要原因在于"12月21日本基金C類份額發生了巨額贖回，根據本基金招募說明書和基金合同的規定，基金份額凈值的計算精確到0.001元，小數點后第4位四舍五入。由于基金份額凈值四舍五入產生的誤差計入C類份額基金財產，導致本基金C類份額凈值發生大幅波動。"

這下看明白了，還是巨額贖回的"鍋"。不過有意思的是，之前機構巨額贖回的時候，基金凈值都是大漲，怎么這回還跌上了？記者撥打了永贏基金的客服，對方告訴我們，由于永贏雙利C并沒有退出的手續費，而根據招募說明書和合同的規定，該基金份額在做估值的時候又要精確到小數點后面三位，"四舍五入對于剩下份額的凈值影響非常大，由此才導致了當天的凈值下降"。

記者翻看了該基金的相關文件，其中確有表述稱C類基金份額"在投資人認購/申購時不收取認購/申購費用，在贖回時不收取贖回費用，而是從本類別基金資產中計提銷售服務費的基金份額"。

那為啥沒有贖回費就跌成這樣？我們又粗略地算了一筆賬。

截至2017年6月30日，這只基金的機構投資者持有占比為99.53%，屬于典型的機構定制型基金。按照最新公布的數據，截至今年三季度，永贏雙利C的基金份額為6961.85萬份。

根據法律文件的規定，永贏雙利C凈值的計算精確到0.001元，小數點后第4位四舍五入。也就是說，由于四舍五入的原因，機構巨額贖回的份額多帶走了基金的資產。這筆錢，是被贖回的機構拿走了。

永贏基金在公告中表示，將修復基金份額凈值因估值方法造成的波動，保護本基金持有人利益不受損失。換句話來說，該公司"自掏腰包"對這部分虧損進行了彌補。也正因如此，12月25日永贏雙利C的凈值出現暴漲，幾乎回到了下跌之前的水平。

這一幕有些似曾相識。2016年初，打新基金建信鑫豐回報C凈值曾一度從1.039元暴跌至0.337元，單日巨虧67.56%。彼時建信基金也發布公告稱，凈值暴跌系巨額贖回與凈值小數點后四位的"四舍五入"估算誤差所致，并將盡快修復基金份額凈值。2天之后，建信鑫豐回報C的凈值大漲208.61%，完全回到了之前的水準。

沒想到將近兩年時間過去了，相同的情況會再次上演，連處理方式都如出一轍。

其實在這么長的時間里，由于不斷有基金出現大額贖回、凈值異動，不少基金公司都將旗下基金份額凈值的計算小數點后保留位數，由小數點后3位變更為后4位甚至5位，就是為了提高計算精度、規避類似事件的出現。而作為債券現金占比超過90%（數據來自Wind，截至2017年三季度末）的永贏基金卻并未采取相關舉措，這樣看來永贏雙利C會出現這樣的"深V"也并不意外。

永贏基金在給記者的回復中表示，"由于市場波動以及投資者申贖等管理人不可控的因素造成的凈值波動的特殊情況無法避免，但公司目前已有一套較為成熟的內部控制體系及相應的緊急情況應對預案，并且對前述內控體系和預案隨著公司業務的發展不斷地進行修訂、補充和完善。"看來似乎會有所動作，我們也將繼續保持關注。