“滬倫通”提速！加快推進(jìn)準(zhǔn)備工作 專家預(yù)計最快明年開通

財政部12月16日公布的《第九次中英經(jīng)濟(jì)財金對話政策成果》顯示，中英雙方在宏觀經(jīng)濟(jì)政策、貿(mào)易、投資、金融等領(lǐng)域達(dá)成72項合作成果。在資本市場方面，中英同意加快推進(jìn)準(zhǔn)備工作，適時審視啟動“滬倫通”的時間安排。

“滬倫通提出已有兩年的時間，隨著英國脫歐的進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，英國政府加快推進(jìn)滬倫通的意愿越來越強(qiáng)烈，中國政府也有意加快金融體系的對外開放進(jìn)程，預(yù)計滬倫通最快可能會在2018年開通。”蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，不過，從滬港通、深港通開通的時間來看，滬倫通的實際進(jìn)程可能會慢于預(yù)期。

萬博研究院新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心主任劉哲昨日在接受《證券日報》記者采訪時也表示，“在解決一些時差、交易制度、基礎(chǔ)設(shè)施等技術(shù)性問題的情況下，明年滬倫通有望試運(yùn)行。”

《成果》第27項顯示，中方重申支持人民幣進(jìn)一步國際化，繼續(xù)探索深化雙多邊資本流動渠道，并利用倫敦市場無可比擬的深度和流動性支持人民幣使用以及中國企業(yè)在倫敦融資：中英雙方歡迎“滬倫通”相關(guān)操作性制度與安排的研究與準(zhǔn)備工作取得的進(jìn)展。雙方同意進(jìn)一步深入研究兩地符合條件的上市公司以存托憑證的方式到對方市場掛牌上市，以實現(xiàn)兩地市場的互聯(lián)互通。雙方歡迎中英監(jiān)管機(jī)構(gòu)在“滬倫通”框架下就跨境證券監(jiān)管執(zhí)法合作、會計準(zhǔn)則與審計監(jiān)管達(dá)成相關(guān)合作安排。雙方同意加快推進(jìn)準(zhǔn)備工作，適時審視啟動“滬倫通”的時間安排。

英方歡迎中國債券市場向國際投資者開放并啟動“香港—上海債券通”。雙方歡迎中國銀行間市場交易商協(xié)會(NAFMII)、國際資本市場協(xié)會(ICMA)和倫敦金融城成立國際工作組，就債券市場開放和發(fā)展加強(qiáng)研究與合作；雙方同意就中英債券市場互聯(lián)安排啟動工作組并開展可行性研究，以推動更大規(guī)模的債券市場雙向投資；雙方同意在金融市場基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管領(lǐng)域加強(qiáng)交流與合作。

那么，滬倫通開通對A股有何影響呢？

劉哲認(rèn)為，滬倫通開通對A股短期影響有限，不過從長期來看，隨著外資進(jìn)入A股的渠道陸續(xù)拓展，外資對A股的參與度逐漸提升，其對市場的影響力也會日益增加，將會進(jìn)一步強(qiáng)化國際機(jī)構(gòu)投資的示范效應(yīng)。金融、消費(fèi)等行業(yè)的估值水平以及生物醫(yī)藥等創(chuàng)新行業(yè)的估值體系都有繼續(xù)向國際靠攏的趨勢。

黃志龍認(rèn)為，當(dāng)前A股的估值整體水平不高，滬倫通將有利于倫敦離岸人民幣資金回流到A股市場，增加A股市場的資金總量，利好A股。

“滬倫通的重要意義在于建立倫敦離岸人民幣市場與境內(nèi)人民幣的回流機(jī)制，其背后的邏輯是，人民幣輸出到倫敦離岸市場，讓倫敦的人民幣回流到上海，而載體則是滬股、倫股。”黃志龍說。

劉哲認(rèn)為，總的來看，滬倫通是推進(jìn)我國資本市場對外開放的一大舉措，在提升金融開放的同時，也有助于倒逼A股進(jìn)一步提升市場機(jī)制、監(jiān)管制度和上市公司的治理能力，以提升國際投資者對中國資本市場的認(rèn)可度和參與度，有利于A股長期健康規(guī)范發(fā)展。