中國銀行主管研究員周景彤：新時代下商業銀行需走內源高質發展之路

每經編輯｜張壽林     

中國銀行主管研究員周景彤

每經記者 張壽林 每經編輯 畢陸名

2017年末，資管行業迎來監管新規，如何實現轉型發展、更好地服務實體經濟成為當下資管行業面臨的新挑戰。

12月15日，由每日經濟新聞主辦的“2017中國金融發展論壇暨第八屆金鼎獎”在北京正式拉開大幕。本屆論壇在前幾屆成功經驗的基礎上，結合當下資管行業面臨的現狀，將目光聚焦于行業的“服務實體與轉型發展”。

中國銀行主管研究員周景彤在主題演講中指出，新時代，中國金融新的使命可以歸納為：加快自身的發展，實現金融業的現代化，建立完善的金融市場、金融機構、金融產品體系和現代監管框架，為建成社會主義現代化強國提供有力的金融支持。

同時，他也表示，新時代下商業銀行發展新選擇，首先要貫徹新理念、走內源高質發展之路。

過去幾年的趨勢：金融風險在不斷積聚

周景彤指出，在過去幾年中國金融領域發展中，市場波動幅度加大，風險的波動性更加頻繁，尤其表現在影子銀行的規模在不斷增大，此外杠桿率不斷上升，不僅是宏觀的杠桿率，而且包括金融的杠桿率，也在不斷上升。

另一個是市場的波動在不斷加劇，包括各個子市場，不僅包括金融市場，也包括經濟市場。

還有就是金融的創新，不論是正面的創新，還是負面的創新，不論是真創新，還是偽創新，都在蓬勃發展。此外，綜合的經營也在加快發展。這是三五年出現的新現象。

可以歸結為兩個方面的問題或者兩個方面的趨勢，一個就是風險在不斷積聚；另外一個就是匯市較大幅度地波動，以及房價的暴漲等等。總而言之，金融的風險在不斷積聚。

這兩個問題結合在一起，監管部門從去年底以來對于金融的風險給予了高度的關注，這個監管部門是廣義上的，包括最高層，一直到政策的實施和執行部門。

最后提出我們要深化金融改革，防范化解系統性金融風險。

我國的金融風險包括哪幾個方面呢？主要集中在三個方面，一個是宏觀，一個是中觀，一個是微觀，宏觀方面是我們的杠桿率太高，中觀是違約問題，包括銀行的不良貸款規模在不但的增大，不良率在上升。還有一個是債券的違約。另外是跨市場、跨區域、跨業態的影子銀行和違法犯罪活動。

正是因為一些風險在不斷地積聚，表現為要么是灰犀牛，要么是黑天鵝。所以去年以來，包括央行、銀監會、證監會、保監會都出臺了一系列加強監管的政策。

在今年召開的全國金融工作會議上，確定的三項任務當中，其中一大任務就是要防范化解系統性金融風險，第二大任務是服務實體經濟，第三大任務是促進金融改革，核心就是防范化解系統性金融風險，如果金融風險管控好了，服務實體經濟就有了基礎，促進金融改革也有了基本的方向目標。

新時代金融使命：實現金融業現代化

十九大報告對金融發展方面提出了一些目標。在這個基礎上，中國金融新的使命是什么呢？可以歸納為：加快自身的發展，實現金融業的現代化，建立完善的金融市場、金融機構、金融產品體系和現代監管框架，為建成社會主義現代化強國提供有力的金融支持。

對于金融，十九大之后有哪些新的發展方向呢？

具體而言，首先，現代金融理論理順了金融與實體經濟的關系，要加快建設實體經濟、科技創新、現代金融和人力資源協同發展的現代產業體系。我個人的理解是回答了兩個問題，第一是金融本身是經濟體系，尤其是現代經濟體系的重要組成部分，回答了過去某些觀點，把金融和實體經濟完全割裂開來的認識。第二，說明金融業不能搞自我循環和自我發展，至少回答了這兩個問題。

第二個，深化改革是金融發展與轉型的重要動力。正因為過去金融行業出現了這樣一些風險，存在一些問題，包括套利、金融偽創新等等，未來一段時間，金融還是要加快改革，不僅解決問題，還要補一些短板。直接融資進一步加快發展，尤其是股權融資和債權融資，要從中國經濟發展的大邏輯來看。未來一段時間，中國經濟已經發展到從過去的要素投入型或者初創型的發展模型進入創新發展或者集約發展的階段，直接融資顯得異常重要。

第三個，更加強調金融要增強服務實體能力。我們曾經總結出五條最關鍵的促進經濟發展的重要政策點，最后一點就是堅持金融支持實體經濟不動搖。與過去不一樣，現代的金融對經濟不僅僅是被動地適應，而且還有主動地引領，現代的經濟危機往往是由金融危機引起的，所以金融不能出問題，金融就是要服務實體經濟，就是要堅守服務實體經濟這個宗旨不動搖。

第四個，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架。如果說以前的金融政策包括貨幣政策和監管政策兩個方面的話，現在就包括貨幣政策、宏觀審慎政策和監管政策。

宏觀審慎政策這次提高到與貨幣政策一樣的高度，主要是解決兩方面的問題，一個是要解決順周期的問題，另外是要解決金融風險的跨界、跨境，包括一些創新領域出現的過度的問題。以前的貨幣政策和微觀的監管政策所覆蓋不到的一些領域，宏觀審慎政策就要進一步的發力，這就是這次宏觀審慎政策被提高到新的高度的最主要考量因素。

還有進一步強調守住不發生系統性金融風險的底線。黑天鵝也好，灰犀牛也好，金融系統一旦出現問題，不僅影響到金融系統，而且會影響到整個經濟系統，對我們持續穩定發展也好，實現中長期的發展目標也好，都會造成很大的危險。守住不發生系統性金融風險這是一條底線，更是一條紅線。

綠色金融進入了快速的發展通道。十九大報告提出我們要建成五位一體的社會主義現代化強國，其中美麗是與綠色發展息息相關的。怎樣實現綠色發展呢？就金融來說，包括綠色的信貸、綠色的債券、綠色的資產證券化等等，都需要進一步發力。過去幾年已經有探索、有進步、有作為，但是未來的一段時間，還需要進一步開拓創新，提供更多的產品，進一步健全機制，提供更多的綠色金融產品，更好地滿足綠色發展對金融業的發展。

同時，新時代下商業銀行發展新選擇，首先要貫徹新理念、走內源高質發展之路。加大重點領域投入助力社會主義現代化強國建設。優化金融結構，提高金融服務實體經濟的效率和水平。促進開放新體制構建，推進“一帶一路”等金融創新。加大短板供給，大力發展普惠金融和綠色金融。堅守風險底線，主動防范和化解金融風險。