參股文化公司破產重整 三湘印象：具體影響尚需核定

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每經實習記者 劉玲 記者 郭榮村 每經編輯 趙橋

曾幾何時，《印象•劉三姐》被稱為世界首部全新概念的山水實景演出，自2004年公演以來，每年演出500多場，年接待國內外觀眾100多萬人次，是廣西乃至中國的旅游名片之一。該項目的運營公司桂林廣維文華旅游文化產業有限公司（以下簡稱桂林廣維)，也一度被稱為廣西桂林的民營骨干企業，但如今卻陷入資不抵債的困境。 

12月10日晚，桂林廣維的參股股東三湘印象（000863，SZ）公告稱，公司發生對股價可能產生較大影響、沒有公開披露的重大事項，股票將于2017年12月11日開市起停牌。隨后，三湘印象補充稱，停牌主要涉及公司參股公司桂林廣維破產重整事宜。

桂林廣維破產重整

公開資料顯示，桂林廣維成立于2001年。2001年至2004年，該公司分期建設了漓江劉三姐歌圩、山水劇場等文化項目，制作了全球第一部山水實景演出《印象•劉三姐》。但是在桂林廣維發展過程中，卻因不當地為股東及其關聯控制人代償或擔保債務而陷入債務危機。2017年8月，桂林廣維因嚴重資不抵債，不能清償到期債務，現有資產不足以清償全部債務，向廣西高院提出破產重整申請。

在近4個月的審查后，12月8日廣西高院宣布依法作出裁定：批準桂林廣維重整計劃草案；終止桂林廣維重整程序。

《每日經濟新聞》記者從此前公告中了解到，三湘印象全資子公司觀印象藝術發展有限公司（以下簡稱觀印象公司）在2016年6月16日，以4609萬元的金額競拍得廣西維尼綸集團有限責任公司在廣西文華藝術有限責任公司（以下簡稱廣西文華）所持有的40%股權。交易完成后，三湘印象持有桂林廣維13.2%的股權。據最新公告，觀印象公司持有廣西文華45%股權，廣西文華持有桂林廣維33%股權。

三湘印象當時表示，本次交易是公司基于持續對文化、旅游、演藝等相關行業資源進行整合，擇機并購具有業務優勢且有協同效應的相關公司，不斷延長產業鏈，擴展價值鏈，交易完成后將利用觀印象在旅游文化演藝領域的行業地位和影響力，促進上市公司主營業務向旅游配套的商業地產方向拓展，實現“地產+文化”協同運作。

但是，記者在三湘印象2016年報中發現，在期末應收賬款金額前五名的名單中，桂林廣維位列第一，應收賬款金額為3443.39萬元，占應收賬款總額的47.26%。并且，三湘印象對其計提了434.89萬元的壞賬準備。 

對于桂林廣維此次破產重整，三湘印象在公告中表示，該事項對上市公司財務狀況的具體影響，尚需公司與各相關責任主體、會計師事務所、律師等進行詳細溝通后進行核定。公司將與廣西高院及相關責任主體進行溝通，盡早取得書面裁定文書；取得相關資料后，公司會對桂林廣維破產重整的詳細情況進行披露并且復牌。

業務呈現兩極分化

據了解，三湘印象原名為三湘股份有限公司，成立于1996年，并于2012年8月上市，原主營業務為房地產開發。2016年5月公司完成對觀印象公司100%股權收購，同年10月12日更名為三湘印象股份有限公司。2016年也是三湘印象的重大戰略調整期，隨著對觀印象公司的收購完成，公司形成了“地產+文化”的雙主業經營模式。 

三湘印象在此前公告中表示，公司在確立“文化+地產”發展戰略后，加快業務轉型，加大文化投入，發展路徑上更為清晰，進一步彰顯了轉型文化產業的決心。其中，在地產方面，其出售了上海中鷹置業有限公司99%股權，對地產類資產進行剝離；在文化方面，投資3億元成立上海三湘文化發展有限公司，建立文化專業團隊。 

但是，實行“文化+地產”的戰略轉型后的三湘印象，在2017年卻進入業績高速下滑的局面。據公司財務報表，三湘印象今年前三季度的營業收入為10.08億元，較上一年同期下滑77.97%；扣非歸母凈利潤為3482萬元，同比下滑91.99%。2017年上半年，三湘印象營業收入為8.78億元，同比下滑78.02%；扣非歸母凈利潤7253萬元，同比下滑83.95%。對于業績下滑的主要原因，三湘印象均稱系當期項目交房結轉收入減少所致。

記者在三湘印象2017年半年報中了解到，其房地產銷售業務和文化演藝業務呈現兩極分化的發展態勢。今年上半年，三湘印象房地產銷售營業收入為7.07億元，較上年同期減少82.09%；而文化演藝的營業收入為7890萬元，較上年同期增長1894.45%。

由此可見，三湘印象的文化演藝業務發展迅速，而其文化演藝業務則主要依托子公司觀印象公司。而之前收購桂林廣維，亦是三湘印象拓展其觀印象產業鏈的重要一步。如今桂林廣維破產重組，這對三湘印象的文化演藝業務影響究竟有多大？記者致電三湘印象，但多次撥打其公開電話均無人接聽。