業績增長283.85%未達預期 廈門鎢業股價下跌7%

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每經記者 楊建 每經編輯 謝欣 何建川

廈門鎢業于10月17日披露了三季報，公告顯示，廈門鎢業2017年1~9月營業收入101.42億元，同比增長79.73%，凈利潤5.88億元，同比增長283.85%。《每日經濟新聞》記者注意到，從公司前十大流通股股東榜看，社保基金四零一組合與四一二組合分別買入了600萬股和466萬股，位列前十大流通股東第七和第九名。

雖然業績利好出臺，但廈門鎢業股價不漲反跌。10月17日早盤，廈門鎢業低開5%，此后維持在低位徘徊，截至收盤下跌達7.01%。

獲兩社保基金新進買入

10月17日，廈門鎢業發布2017年三季報顯示，2017年1~9月，公司實現合并營業收入101.42億元，同比增長79.73%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.88億元，同比增長283.85%。而三季度單季歸屬公司凈利潤為1.35億元，同比增長58.91%。在報告期內，廈門鎢業鋰電池材料、鎢系列產品和稀土系列產品盈利改善，不過三季報業績略低于此前預期。另外，2017年公司各主營業務盈利好轉，預計年初至下一報告期期末的累計凈利潤同比將大幅增長。

從廈門鎢業的財報來看，公司營業成本大幅增長近72%，主要原因是本期鋰電池材料、鎢系列產品和稀土系列產品銷量上升、價格上漲，制造業的營業收入和成本大幅增長。房地產公司出售庫存商鋪和住宅，結算收入及成本較上年同期增加。《每日經濟新聞》記者注意到，廈門鎢業的三季報雖不及預期，但是公司卻得到了兩只社保基金的青睞。其中全國社保基金四零一組合新進持有600萬股，此外還有全國社保基金四一二組合新進持有466.07萬股。

廈門鎢業雖然得到社保基金青睞，以及公司凈利潤同比增長283.85%，但是市場似乎并不領情，早盤廈門鎢業出現異動，股價低開超5%之后持續下跌。截至收盤，廈門鎢業報收29.19元/股，下跌7.01%。不過該股在10月16日得到融資資金買入1.2086億元，融資余額為15.234億元。

對此有私募人士向《每日經濟新聞》記者指出，早上開盤周期股集體回調，有色板塊指數10月17日下跌了2.07%，而廈門鎢業的下跌可能是受到周期股集體調整影響。此外雖然公司主營業務盈利好轉，但是公司三季報是低于市場預期的，加上廈門鎢業前期漲幅過高，本身也存在著調整的需求。

券商下調公司盈利預期

值得注意的是，在報告期內，廈門鎢業的鋰電池材料銷量增長和產品價格上漲，盈利能力大幅增長。此外前三季度鎢精礦價格出現明顯上漲，公司旗下三座鎢礦盈利能力改善，且硬質合金刀具等深加工產品產銷均有提升，盈利穩步增加。公司上半年還出售了庫存商鋪和漳州項目二期住宅，房地產業務的利潤同比提升。廈門鎢業前三季度整體銷售毛利率為22.81%，較2016年全年提升近3個百分點。

不過從廈門鎢業上半年的主營業務構成分析來看，公司占比較大的是鎢、鉬等有色金屬，占比為47.98%。公司第二大板塊業務是電池材料，占比為28.88%，第三大板塊為稀土業務，占比為12.1%。而據華泰證券研報顯示，公司主業占比近半的鎢精礦從9月份以來出現高位回調，此外SMM數據顯示，10月13日鎢精礦價格較一月前高點下調幅度約14%。

對此華泰證券適當下調了廈門鎢業全年利潤預測，原因是今年前三季度公司主營業績持續改善，但是由于鎢精礦價格出現回調，且房地產收入與鋰電原料存貨漲價利潤不具備持續性，適當下調廈門鎢業全年利潤預測，2017年~2019年利潤下調幅度分別為8.11%、6.03%、0.57%。

此外興業證券也指出，廈門鎢業毛利率出現大幅下降，其中三季度公司毛利率為18.7%，低于二季度、一季度分別達6.8、6.7個百分點。說明公司的營業成本大幅增長，預計三季度營業成本上漲的主要原因是缺少低價原料鈷，另外地產貢獻減少預計也是一個因素。

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