連“大塊頭”銀行股都漲了，每輪牛市必炒的券商股春天還遠嗎？

每經編輯｜每經記者 王硯丹    

每經記者 王硯丹 每經編輯 吳永久

8月2日，上證指數終于在盤中沖破了3300點關口。自5月11日下探3016點后，滬指漲幅已經累計達到7.61%。

這一次大盤上漲的動力，是以保險、銀行為首的金融股。中國平安今年以來漲幅超過50% ，突破了2015年牛市的最高點。銀行板塊中，甚至工商銀行今年都上漲了36.36%。

但是，作為金融行業三大子板塊中的另一個重要角色——券商而言，好像錯過了這一輪盛宴，表現整體不佳。在銀行、保險板塊都輪動過后，券商股的春天還遠嗎？

市場一度對券商存悲觀預期

8月2日，券商板塊出現反彈跡象。第一創業以漲停報收。中國銀河上漲7.74%，浙商證券、華安證券漲幅也超過3%。

而在此之前，券商板塊已經沉寂一段時間。根據東方財富Choice金融終端統計數據顯示，今年以來截至8月1日，2017年以前上市的老券商股中，第一創業下跌多達54.08%，太平洋下跌20.86%，國海證券、東北證券等跌幅也超過10%。

《每日經濟新聞》記者發現，從歷史經驗來看，每當市場好轉，券商板塊幾乎是非漲不可——如2006年到2007年股改大牛市，中信證券最大上漲幅度超過30倍。2014年年底，又是以中信證券為代表的券商股，吹響了2015年上半年牛市的號角。

而現在3300點關口，券商板塊卻表現不佳。業內人士認為，這或許與今年上半年金融強監管有一些關系。

如資管業務方面，今年4月，證監會對券商資管資金池業務提出限制產品規模、限制投資范圍（控制久期錯配、控制杠桿倍數等要求）。5月證監會發言人張曉軍首提全面禁止通道業務，強調不得讓渡管理責任。投行方面，新時代證券、西南證券和愛建證券等也被證監會點名處罰。此外，一些券商的新三板業務、經紀業務等，也曾被監管層采取各種措施。

券商經營基本面出現回暖

不過，隨著中報季的來臨，加之之前券商股整體表現不佳，目前市場人士對于券商板塊的看法，也出現了變化。

安信證券在其最新的報告中指出，根據券商月度業績數據，2017上半年數據完整的23家券商合計實現營業收入866億元，同比下降14%；凈利潤370億元，同比下降15%。雖然凈利潤增速仍然為負數，但是比2016年全年近50%的同比降幅，已經大幅收窄。

從市場基本面來看，截至2017年7月28日，7月日均股交易額4938億元,兩融余額接近9000億元，IPO周均核準數量回升至9家，滬深300上漲1.5%。券商經營基本面現回暖跡象，市場對券商業績悲觀預期有所修復。

但是券商行業分化也會比較明顯。“近期，證券公司和市場對于監管導向進一步明確，從嚴監管基調保持不變。券商將回歸本源，傳統業務價值提升，凈資本對于券商做大規模和提升業績的重要性加大，行業集中程度的提升會使得行業龍頭享受超額利潤，強者恒強。在市場交易整體清淡的背景下，各券商投行和自營業務布局和能力上的差異將導致業績的分化，上半年IPO業務突出、股票投資能力強的上市券商業績普遍領先同業，建議繼續關注業績表現突出的大中券商。”