掘金估值洼地 險(xiǎn)資獲準(zhǔn)參與深港通業(yè)務(wù)試點(diǎn)

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 袁園 實(shí)習(xí)記者 胡楊    

每經(jīng)記者 袁園 實(shí)習(xí)記者 胡楊

每經(jīng)編輯 姚茂敦  

日前，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)資金參與深港通業(yè)務(wù)試點(diǎn)監(jiān)管口徑》（以下簡(jiǎn)稱《監(jiān)管口徑》），允許保險(xiǎn)資金參與深港通業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，無論是滬港通還是深港通，對(duì)于投資港股，險(xiǎn)企都抱有很大的積極性。業(yè)內(nèi)人士分析，險(xiǎn)資投資渠道進(jìn)一步放寬，有利于險(xiǎn)資分散風(fēng)險(xiǎn)提升收益。

進(jìn)一步拓寬投資渠道

《監(jiān)管口徑》涉及兩點(diǎn)主要內(nèi)容：一是明確了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以投資深港通下的港股通股票，應(yīng)當(dāng)參照《保險(xiǎn)資金參與滬港通業(yè)務(wù)試點(diǎn)監(jiān)管口徑》的要求執(zhí)行；二是明確了保險(xiǎn)資金可以通過證券投資基金投資港股通股票，其基金管理人資質(zhì)需符合相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。至此，滬港通及深港通下的港股通股票均已對(duì)內(nèi)地險(xiǎn)資開放。

保監(jiān)會(huì)表示，《監(jiān)管口徑》的發(fā)布，有利于在“一國(guó)兩制”基礎(chǔ)上，支持香港經(jīng)濟(jì)的繁榮穩(wěn)定；有利于支持保險(xiǎn)資金“南下”，充分利用內(nèi)地和香港兩個(gè)市場(chǎng)配置資源，分散投資風(fēng)險(xiǎn)；有利于拓寬保險(xiǎn)資金境外投資渠道，穩(wěn)步提升投資收益。

此次監(jiān)管層文件一出，很快引起險(xiǎn)企和市場(chǎng)一片叫好。平安證券表示，投資渠道的進(jìn)一步放開，會(huì)為港股市場(chǎng)帶來上百億的資金流入，同時(shí)對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，可以優(yōu)化資源配置、分散投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步提升投資收益。而未來保監(jiān)會(huì)也將繼續(xù)完善保險(xiǎn)資金投資股票的相關(guān)政策，有效維護(hù)資金安全。

2016年9月8日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金參與滬港通試點(diǎn)的監(jiān)管口徑》，率先放開了險(xiǎn)資參與滬港通時(shí)，險(xiǎn)企就表現(xiàn)出積極態(tài)度。

“相比滬市港股通投資標(biāo)的，本次險(xiǎn)企在深港通業(yè)務(wù)試點(diǎn)中，還可以投資市值50億元港幣及以上的恒生綜合小型股指數(shù)成份股，投資標(biāo)的選擇更加靈活多樣。”東方金誠(chéng)首席分析師徐承遠(yuǎn)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，整體來看，險(xiǎn)資深港通試點(diǎn)的開放，拓寬了險(xiǎn)企海外投資渠道，有利于險(xiǎn)企優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)和分散風(fēng)險(xiǎn)。

此前，保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人近日在接受新華社記者專訪時(shí)曾表示，目前，保險(xiǎn)資金通過滬港通投資香港股票的規(guī)模已達(dá)到1743.58億元。其中，直接投資規(guī)模為1117.46億元，通過保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資規(guī)模為626.12億元。

中小險(xiǎn)企態(tài)度相對(duì)謹(jǐn)慎

作為深港通開通之后的直接參與者，大型險(xiǎn)企對(duì)于《監(jiān)管口徑》出臺(tái)的反應(yīng)十分積極。

一位大型資管公司人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“我們判斷今年相對(duì)A股市場(chǎng)，港股的增長(zhǎng)率和中長(zhǎng)期趨勢(shì)相對(duì)更優(yōu)，從資產(chǎn)戰(zhàn)略配置角度而言，港股是估值洼地，也是我們優(yōu)先級(jí)配置的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)及標(biāo)的地區(qū)。我們將在今年重點(diǎn)挖掘港股的投資機(jī)會(huì)。”

根據(jù)《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》及《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》，保險(xiǎn)資金參與香港市場(chǎng)，主要通過合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）、委托第三方機(jī)構(gòu)管理、在港成立資產(chǎn)管理子公司三種途徑來進(jìn)行。上述資管人士表示：“開港股通之后，與之前的通過QDII和委外相比，我們會(huì)優(yōu)先選擇通過港股通投資于公開市場(chǎng)。”不過，其同時(shí)表示，由于每家公司的偏好不同，選擇何種方式投資港股市場(chǎng)各家不盡相同。尤其是資管公司受托投資，很多時(shí)候投資偏好上會(huì)體現(xiàn)客戶的意志。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，除高股息率的大型藍(lán)籌股之外，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)目前多青睞以下三類港股：一是優(yōu)選主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以美元、港元等升值貨幣結(jié)算的公司，如香港本地地產(chǎn)股等；二是特色成長(zhǎng)股，如科技股、教育股等；三是精選符合內(nèi)地資金偏好的中小盤績(jī)優(yōu)股，重點(diǎn)挖掘50億港元至200億港元市值的優(yōu)質(zhì)中小盤股。

“投資風(fēng)險(xiǎn)管理水平較高的大型險(xiǎn)企可挖掘中小盤績(jī)優(yōu)股、特色成長(zhǎng)股進(jìn)行投資，投資標(biāo)的選擇更加靈活。而投研水平有限的中小險(xiǎn)企可直接投資藍(lán)籌股票或通過證券投資基金投資港股通股票。”徐承遠(yuǎn)表示。

值得注意的是，相比于大型險(xiǎn)企的積極態(tài)度，中小型險(xiǎn)企顯得較為謹(jǐn)慎。某險(xiǎn)企內(nèi)部人士在跟《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)表示，由于之前沒有太多的境外投資項(xiàng)目，對(duì)境外投資的規(guī)則還不甚熟悉，現(xiàn)在企業(yè)主要是在研究深港通的投資規(guī)范和文件要求，還未開展實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)。不過，在熟悉規(guī)則之后，公司也會(huì)積極參與其中。