多只基金逆市參與定增 短期被套長期風險不高

一度火爆的定增市場去年以來陷入困局，折價收窄，定增基金出現浮虧。近期市場陰跌，部分基金被套。盡管如此，仍有不少基金積極參與定增，參與定增的基金經理表示，不受短期跌幅影響，放眼長遠投資。

多只基金參與定增被套

5月17日，鵬華增瑞混合基金發布公告稱耗資3689.21萬參與皖維高新非公開發行股票，認購793.34萬股，總成本占基金資產凈值比例為4.7%，鎖定12個月。當日，皖維高新收盤價為每股4.23元，按其4.65元的定增價，鵬華增瑞靈活配置基金已被套9.03%

除了鵬華基金，東海、銀華、財通等基金公司旗下6只基金也參與了皖維高新的定增項目，目前悉數被套。

在定增折價率收窄的趨勢下，參與定增即浮虧的情況并不鮮見。4月份，財通基金、大成基金旗下產品參與豫能控股定增，同樣浮虧。5月17日，豫能控股收盤報7.37元，其定增價為9.30元，被套20.75%。

即便如此，基金參與定增的積極性似乎并未減退。根據Choice統計，僅5月份，3家上市公司的定增項目共有13只公募基金參與。今年1月份以來，共有90份基金公告涉及基金產品參與非公開發行，其中大多數為定增主題基金。2016年同期，涉及參與非公開發行的基金公告僅有48份。

市場低位定增風險降低

在業內人士看來，短期的浮盈浮虧對于有一定鎖定期的定增項目來說意義不大，基金參與定增項目主要是基于公司長期價值的判斷。尤其在當下時點，定增的風險已經降低。“短期浮虧并不說明什么。如果性價比合適，基本面又不錯，參與定增要比二級市場買入劃算。”滬上某公募基金定增基金經理表示。

九泰基金定增投資中心副總經理徐占杰認為，從去年二季度開始，定增折價率開始收窄，定增基金尋求理想的折價空間難度比較大。但如果基于股票的長期投資趨勢，看好公司基本面，有些項目仍然可以拿。在他看來，越來越多投資機構關注的是公司的基本面，而不是簡單的會不會被套，畢竟定增項目有一定的鎖定期。

當前，定增基金的操作策略也出現分化，部分基金開始收縮布局。但也有不少投資人士認為，目前大盤點位不高，定增基金風險已經大大降低。“市場比較熱的時候我們比較謹慎，市場悲觀的時候我們傾向于積極一點。”徐占杰表示，定增投資是強周期投資，最終收益和介入時的點位息息相關，大盤處在低位，取得收益的勝率比較高。