保監會重拳監管險資“投向” 房企人士預警：盡早多備現金

每經記者 吳若凡 每經編輯 盧祥勇

5月7日，中國保監會正式印發了被稱為“影響保險業命運”的《關于彌補監管短板 構建嚴密有效保險監管體系的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》要求，加強機構股權監管，降低單一股東持股比例，同時嚴格保險資金運用監管，深化償付能力監管制度全面實施等。

業內認為，《通知》除了影響中國未來保險業走向之外，對樓市的投機抑制也不可忽視。

樓市狂飆離不開杠桿資金

保監會最新公布的數據顯示，截止2016年末保險投資已超過13萬億，其中除18.55%用于銀行存款外，32.15%用于債券、13.28%用于股票和證券投資基金，其他投資占比36.02%。

今年1月4日，中國保險資產管理業協會發布的統計數據顯示，截至2016年末，保險資管機構累計發起設立各類債權、股權和項目資產支持計劃651項，合計注冊（備案）金額16524.89億元，主要投向交通、能源、不動產等基礎設施，其中，不動產領域投資規模最高，累計達4800.92億元。2015年，保險資產的投資性房地產資產為921.60億元。

實際上，從舉牌到拿地，過去兩年險資在中國樓市風馳電掣，萬科、遠洋、金地、金融街、碧桂園、朗詩等知名房企都一度成為險資涉獵的對象。

伴隨金融杠桿的進一步加大和土地市場的火熱，房地產市場一路高歌猛進。去年一些房產機構曾預警，謹防樓市大起大落，尤其注意杠桿資金的推波助瀾。

上述《通知》要求，加強機構股權監管，降低單一股東持股比例，這直接抑制了通過穿透性的關聯關系、代持、違規關聯持股等將資金挪入土地市場和房地產市場的行為。《通知》還要求堅持去杠桿、去嵌套、去通道導向，從嚴監管保險資金投資各類金融產品，嚴禁投資基礎資產不清、資金去向不清、風險狀況不清等多層嵌套產品。

房企須備戰現金流

4月26日，萬科公告擬取消15億元人民幣中期票據發行。據《每日經濟新聞》記者統計，近日做出類似舉動的還有金融街控股、金地、電建地產等。中原地產數據顯示，今年一季度全國房企各項融資合計僅649.5億元，同比下滑83.8%。

“銀行間資本和機構間資金成本在提高，主要因為資金渠道在逐步收緊，相應的是錢就貴了。”新城控股集團高級副總裁歐陽捷認為，雖然目前市場上的錢的確緊了，但還沒有到從資產荒到錢荒的地步。

歐陽捷認為，目前從央行角度來說，通過逆回購等方式放緩資金的注入，在逐步收緊資金。同時監管部門開始規范金融機構的操作，一些非標業務和不規范業務的錢無法進入房地產。

記者注意到，近日銀監會發文要求開展對“監管套利、空轉套利、關聯套利”的專項整治工作，同業存單、同業理財等近兩年興起的影子銀行新形式將成為主要監管對象。

歐陽捷表示，從中長期來看，資金成本會越來越高，國際上量化寬松政策不再，錢也會變得更貴。值得一提的是，目前美聯儲加息，其他國家也會緊跟而上，一旦經濟企穩，中國的加息也可能隨之而來。

“所以房企要抓緊時間拿錢。”歐陽捷提醒，目前手上多拿點錢，一定不是壞事。“如果現在不抓緊時間，下半年成本可能更高，要做到手中有糧，心中不慌。”