投連險收益率連續10個月低于2% 最高收益不及萬能險一半

近期，華寶證券公布了2017年1月份開門紅期間的投連險收益情況。數據顯示，1月份投連險賬戶單月平均收益率為0.13%，最高收益率為3.55%。與萬能險對比來看，1月份萬能險最高結算利率可達8%，是1月份投連險最高收益的2倍有余。

最高收益率3.55%

總體來看，自去年以來，投資收益與二級市場掛鉤的投連險，平均收益一直“平淡無奇”。數據顯示，2016年5月至2017年1月可獲取數據的相關投資賬戶總體平均回報率分別為-0.04%、1.79%、0.81%、1.12%、-0.49%、0.91%、0.72%、-2.23%、0.13%。

數據顯示，經歷了2016年1月份的大幅虧損10.72%之后，3月份投連險一度取得去年的最高收益率，達到5.05%。不過，隨后的4月份、5月份，投連險再度陷入虧損，平均收益率分別為-0.76%與-0.04%。此后的6月份-11月份之間，除9月份、12月份轉虧之外，其余各月則基本維持著正收益，收益范圍在0.72%-1.79%之間。

可見，投連險已經連續10個月收益率低于2%。

從具體賬戶層面看，1月份，排名體系內的204個賬戶大部分取得正收益。收益率名列前列賬戶包括：泰康創新動力型（3.55%）、友邦內需精選組合（2.97%）、泰康進取型（2.70%）、同方全球指數加強型（2.60%）、友邦增長組合（2.52%）。

與1月份萬能險結算利率相比，投連險最高結算利率，不及萬能險最高結算利率的一半。《證券日報》近期梳理萬能險保費占比較高的20家壽險公司的400款萬能險結算利率發現，1月份萬能險結算利率最高的仍達8%。（此文可微信關注“證券日報微保險”查看）

從投連險保費來看，2016年11月（暫未公布1月份相關數據）投連險獨立賬戶新增交費892,482.08萬元。其中弘康人壽新增投連險賬戶保費居首位，為293,132.65萬元，光大永明壽去年11月份新增保費金額位居第二位，為232,287.02萬元，位居第三的是國華，11月份投連險新增保費為151,006.29萬元，在合資險資中的投連新增規模最大的為信誠人壽，11月份投連險新增保費為141,291.16萬元。

投連險屬于理財型保險,是一種集保障和投資于一體的終身壽險產品,其投資最大的特點就是“收益不保底,與股市掛鉤”。而事實上,除了資本市場本身的波動影響外,監管層今年加大了對投資型保險的管控力度也是一大影響。

投連險風險小于股市

業內人士分析，短期業績不佳并不能掩蓋投連險未來的發展空間。以2015年為例，雖然2015年股市出現了較大波動，但相對而言，投連險受到的影響遠小于股民個人感受到的波動。

華寶證券將激進型投連險月度平均收益率做等權重加權制作出激進型投連險指數，并將其與滬深300指數做對比，截至2017年1月31日，激進型投連險指數收于148.79點，調整后的可比滬深300指數收于63.49點。

平安證券研報表示,自2014年下半年起,股票牛市行情帶動投連險規模井噴增長,在人身險保費收入中占比也不斷攀升,截至2016年上半年,占比達到2.35%,但與海外相比,還是有很大差距。由于投連險屬于對利率不敏感的保險產品,在低利率的環境下,隨著傳統人身險的預定收益不斷下調,投連險具有一定優勢,未來的發展空間較大。

此外,隨著投連險規模的逐步擴大,將給保險資管、公募基金和券商資管帶來相關的業務機會。平安證券研究院繳文超此前表示,“由于壽險公司的資產管理能力較弱,所以可能將這部分資金委托給相關機構管理。同時投連險有類似FOF的職能,對于保險資管、公募基金和券商資管的產品有著天然的配置需求,相關機構可以針對投連險的需求設置相應的產品。”

另外，雖然投連險收益暫處于弱勢，但相比于萬能險和分紅險,投連險的投資范圍要更廣泛。2015年4月,保監會發布的《中國保監會關于規范投資連結保險投資賬戶有關事項的通知》規定:投資賬戶的資產配置范圍包括流動性資產、固定收益類資產、上市權益類資產、基礎設施投資計劃、不動產相關金融產品、其他金融資產,基本上涵蓋了目前機構投資者所能參與的所有投資。