益盛藥業(yè)囤貨14.7億一年跌3019萬 人參市場仍將“產(chǎn)大于銷”

每經(jīng)編輯｜趙天宇    

每經(jīng)記者 趙天宇

有“藥草之王”美譽的人參，近年早已進入尋常百姓家。在2014年人參價格高峰期后，大量囤貨的藥企正面臨存貨跌價的境況。

2月22日，益盛藥業(yè)(002566,SZ)回復深交所問詢稱，由于人參部分規(guī)格的市場價格出現(xiàn)下滑，且該公司持有人參數(shù)量較大，該公司目前的人參儲備數(shù)量大于深加工的所需用量，所以對超過深加工部分的人參儲備按照市場價格計提跌價準備。截至2016年末，益盛藥業(yè)的人參存貨14.73億元，本年對存貨進行了減值測試后，對人參計提跌價準備3018.56萬元。

近年來，益盛藥業(yè)的人參存貨呈上升趨勢，2016年人參存貨達到期末存貨余額的88.18%。2015年益盛藥業(yè)曾表示，其人參存貨不會產(chǎn)生潛在的減值風險，但2016年隨即表示由于人參價格下降，人參存貨計提的資產(chǎn)減值損失增加，這也是當年財務狀況下降的主因之一。

截至記者發(fā)稿，益盛藥業(yè)未予置評。事實上，以人參為原料的一些藥企也具備相當程度的存貨量。在卓創(chuàng)咨詢中藥分析師張斌看來，由于早年間人們覺得人參較為稀有，藥食兩用市場需求較大，且具有滋補的功效，因此很多資本進入，企業(yè)紛紛囤貨。

中藥材天地網(wǎng)分析師賈海彬認為，企業(yè)的上述行為或也存在防范市場波動的考慮。未來3年人參產(chǎn)大于銷的事實仍難以改變，但因為人參需求的快速增長，加之企業(yè)采購的需求，未來的人參行情還會在一個相對高位穩(wěn)定運行，不會出現(xiàn)進一步暴跌。

市價低迷囤貨企業(yè)“受傷”

2月22日，益盛藥業(yè)在回復深交所關于2016年存貨計提減值的問詢函中披露，人參存貨的原材料和產(chǎn)成品在2016年分別計提跌價準備2214萬元、804.5萬元。具體而言，原材料中包括55~80支以下品種的紅參、統(tǒng)貨生曬及白混須生曬，產(chǎn)成品中則包括大生曬參和小生曬參。

在3018.56萬元的計提存貨跌價準備后，若今后影響因素消失，則可在原已計提的存貨跌價準備金額內(nèi)予以轉回，轉回的金額計入當期損益。

記者注意到，2013年以后益盛藥業(yè)的存貨在逐年上升。2013年3季度，該公司存貨較年初增長84.11%，主要系購買人參及人參種植增加所致；2014年1季度存貨比年初數(shù)增加43.90%，2015年3季度存貨較期初增加10.39%，2016年1季度存貨較期初增加3.26%。

不過，益盛藥業(yè)不是唯一一個持有較大人參存貨量的藥企。例如，2014年紫鑫藥業(yè)年報顯示，人參存貨約占公司期末存貨的95%，2015年定增預案中顯示該公司已將部分人參存貨抵押給銀行。不過，紫鑫藥業(yè)曾回復深交所對2015年年報問詢稱，該公司人參銷售價格保持穩(wěn)定，目前公司庫存以成本法計算，不存在存貨計提減值準備。

中藥材天地網(wǎng)分析師賈海彬認為，近年來人參市場的漲跌幅度較大，對于企業(yè)而言其原材料的穩(wěn)定性或形成一定壓力，且人參生長周期較長，多為4~5年，因此企業(yè)囤積人參或出于防范市場波動風險的考慮。

或迎產(chǎn)量高峰期

益盛藥業(yè)披露，該公司存貨主要為人參，主要包括紅參和生曬參，人參作為公司的儲備原材料，主要用于藥品(生脈注射液)和保健品(紅參膏、紅參精、模壓紅參等)的深加工，在一定條件下紅參及生曬參可以儲藏10年以上。

張斌坦陳，在市場目前的供需環(huán)境下，很多人參企業(yè)也在考慮如何通過有效的渠道出售人參，降低企業(yè)成本，或探索如何實現(xiàn)高產(chǎn)，做到經(jīng)濟效益的最大化。有些企業(yè)亦在尋求途徑發(fā)展比較高端的人參產(chǎn)品，但目前優(yōu)質的高端人參仍然相對稀缺。

記者從中藥材天地網(wǎng)獲悉，自2011年起生曬參的價格平穩(wěn)上升，2013年起開始大幅上漲，2014年5~10月達到頂峰，隨后下滑，至2017年1月回升幅度不大。益盛藥業(yè)亦坦陳，人參部分規(guī)格的市場價格出現(xiàn)下滑，根據(jù)人參的儲藏期限和對未來的市場銷售預測情況，目前的人參儲備數(shù)量大于深加工的所需用量。

張斌對此表示，人參產(chǎn)業(yè)目前在逐漸向規(guī)范化和規(guī)模化發(fā)展，在農(nóng)戶及企業(yè)廣泛種植的當下，人參已不復昔日“物以稀為貴”的境況，市場逐漸飽和，價格也隨之下降。 

賈海彬認為，在規(guī)模化的大田人參種植方法的推廣下，土地的平均成本大幅下降，產(chǎn)量較為穩(wěn)定，因此近年來人參價格不高。同時，人參的藥食兩用需求在不斷增長，而曾出現(xiàn)的人參高價期刺激了農(nóng)戶的種植積極性，因此2017年~2019年或迎來人參擴種下的產(chǎn)量高峰期。

張斌同時認為，目前85%左右的中藥材品種已經(jīng)有不同程度的價格上漲，隨著人們對養(yǎng)生保健意識的不斷增強，包括人參在內(nèi)的中藥材在2017年的整體需求或呈現(xiàn)不斷增強的趨勢。