萬能險銀保渠道調查：結算利率普遍下滑 高收益產品額度受限

每經編輯｜每經記者 袁園 每經編輯 姚祥云    

每經記者 袁園 每經編輯 姚祥云

“近幾個月，保險理財產品的收益下降較快，兩年期4%的預期收益率已經是比較高的了。”12月12日，北京某城商行支行一工作人員表示。

這位工作人員口中的保險理財產品，正是近期處于風口浪尖的萬能險。近幾年，這種繳費靈活、收益穩定的產品成為銀行理財產品的主力。

然而，上述工作人員所言并非個例。記者實地走訪多家銀行，其保險理財產品收益在同樣的水平線徘徊，個別幾家銀行雖然仍有高收益的萬能險在出售，但卻面臨著額度受限、隨時下架的現狀。

銀行網點力推理財產品

從3月份印發的中短存續期產品新規開始，萬能險就進入了業務調整階段，收益率更是一路下調。

以工商銀行北京石景山支行在售的理財產品為例。據工作人員介紹，現在其在售的保險理財產品是天安人壽的一款產品，該產品繳費期限為三年期，收益率為4.5%；在交通銀行某支行的LED大屏幕上也明確打出“保險理財產品（收益率）：交銀康聯兩年期4.1%、安邦兩年期4.4%，安邦三年期4.6%”等字樣。

《每日經濟新聞》記者從多家銀行了解到，在銀保渠道銷售的萬能險產品的預期收益正不斷下降，4%左右的收益率已是普遍現狀，曾經叱咤理財市場的萬能險吸引力已大不如前。

“近幾個月以來，保險理財的收益率下降很快，6%~7%的高收益已很難看到。”上述城商行支行的工作人員對記者表示，去年保險理財產品的收益確實很有吸引力，但在今年低利率大環境下，高收益率的情況基本一去不返，兩年期4%的預期收益率已經是比較高的了。

值得注意的是，險企新推出的萬能險產品收益也在下滑。《每日經濟新聞》記者走訪了解到，某險企在近期上市的一款一年期理財產品收益率僅為3.75%。據了解，部分銀行還未拿到該產品明確的宣傳單頁。

據相關媒體報道，包括上市公司及舉牌“專業戶”在內的十余家險企，對2017年開門紅期間（首季度/1月份）銷售的萬能險銷售額度進行了限制，并下調了萬能險預期收益，多家險企1年期到3年期的萬能險產品預期收益率降至3%左右。“結算利率下調，可降低保單成本，也在一定程度上表明保險公司對今年投資收益率預期正在下降。”申銀萬國報告指出。

萬能險結算利率料加速下行

雖然保險理財產品的預期收益在下降，但這不代表沒有特例。記者在走訪過程中，也發現了一些收益率較高的產品。

以中國銀行某支行在售的某險企的一款產品為例，其兼具了投資和保障功能，不僅贈送一項價值10萬元的家財險或航意險保障功能，三年期收益率還能達到5.1%。記者獲得的宣傳頁上還寫到“假設合同生效時，三年期存款基準利率為4.25%，則本產品滿期最低年化收益率為5.1%。”

“這款產品目前收益已是很高的了，業內已經很少能看到這么高收益的產品了，之前工商銀行、建設銀行也都有銷售過。”中國銀行某支行工作人員對記者介紹說，由于合同和額度等問題，工行和建行已經停售了該產品，現在只有中行還能買到，不過有額度限制。

除此之外，市場上還有部分兩年期，收益在4.8%左右的保險產品，但相關工作人員都表示，這些產品可能會隨時下架。“畢竟現在債券及其他市場的收益都在下行，保險公司的投資收益也不樂觀。”某銀行大廳工作人員對記者表示。

一位中小險企高層今年3月在接受媒體采訪時曾表示，收益率做到7%已經是極限，如果做到8%就是虧本。目前低利率環境下，好的投資標的很難找。一些險企之所以能給出那么高的收益，也是屬于平臺補貼的營銷策略。

事實也確實如此，自今年以來，銀行固收和債券等資產的收益就一直在低位徘徊，保險公司也在減少這兩方面的大類配置，把注意力集中在股市和另類投資方面，但市場上的優質項目稀缺，“有錢無處投”基本成為了一種常態。

一位險企人士也表示，萬能險的收益下降并不奇怪，未來其收益可能會穩定在3%~4%，畢竟保險公司的重點仍是保障業務，理財產品只是附加業務，不會也不應成為險企的業務重點。

華寶證券研報預計，人身險新規之下，萬能險等人身保險產品定價利率和負債成本將逐步回落，產品激進定價和高結算利率行為將受顯著遏制。未來萬能險結算利率將不改下行趨勢，且下行速度將快于以往。