寶能出局已成定局？萬科迎來大翻盤

每經編輯 吳若凡    

每經記者 吳若凡

每經編輯 王婷婷

（本文原載于微信公眾號“邦地產”）

這些天，寶能似乎成了眾矢之的。

12月3日上午，證監會主席劉士余在出席中國證券投資基金業協會第二屆會員代表大會時表示：“用來路不當的錢從事杠桿收購，行為上從門口的陌生人變成野蠻人，最后變成行業的妖精、強盜，這是不可以的。”

同日，保監會副主席陳文輝也在公開場合上表示，保險公司增加資本的方式如果是繞開監管，從金融機構內部通過各種金融產品倒出來的方式進行虛假增資的話，嚴格意義上就是犯罪。

就在兩位主席先后發表言論后，12月5日保監會下發了監管函：

針對萬能險業務經營存在的問題，對整改不到位的前海人壽，采取停止開展萬能險新業務的監管措施；

針對前海人壽產品開發管理中存在的問題，也責令公司進行整改，并在三個月內禁止申報新的產品。

對其他在萬能險經營中存在類似問題的公司，保監會正密切關注其整改進展，視情況采取進一步的監管舉措。

所以，盡管兩位高層在言論中沒有指名道姓，但外界普遍猜測，眾矢之的就是寶能系。

可見，寶能很長一段時間在市場上頻繁的舉牌和杠桿收購行為，終究誘發了上層關注。

而這一記監管措施下來，對于高度依賴萬能險業務的前海人壽來說，可謂當頭一棒，影響很大。

資金太“狂”引圍詰

一年以來，無論是在樓市還是股市，“險資”都出盡了風頭——頻繁舉牌上市公司、引發舉牌概念股大幅上漲。

最為人熟知的便是萬科股權大戰，以及最近南玻A，整個高管團隊都因寶能系的步步緊逼而離開了；此外，還有伊利股份面對陽光保險的舉牌緊急停牌籌劃并購事宜，安邦保險舉牌中國建筑，寶能頻頻增持格力…

從現在資本市場上舉牌資金來源來看，主要“武器”是萬能險和券商、基金資管計劃產品。

央行原副行長吳曉靈就指出，萬能險本身是一個成熟的保險品種，它不應該是一個短期的資金，這是寶能的一個問題，萬能險“短期化”會造成短期資金來用于長期投資，加大流動性風險問題。

資本對“實業”潛在的危害，也讓很多人站出來指責，包括格力“董小姐”。

在一次公開發言中，格力原掌門人董明珠就警告稱：“資本不能成為中國制造的破壞者。格力電器作為一家制造企業，不會因為別人的資本變化而影響到自己，未來將持續專注在打造創造性企業的方向上。如果成為中國制造的破壞者，他們會成為罪人。”

寶能“頂”不住了？

再說到萬科，目前萬科的股權結構中，第一大股東是寶能系，第二大股東是華潤，除了新晉第三大股東恒大之外，其他股權掌握在萬科管理層、安邦、以及中證金和一些小股東手上。

從目前來看，第一大股東增持后6個月不得減持，因此，寶能大宗轉讓萬科股權在技術上不具備可操作性。

針對萬能險業務經營存在的問題，對整改不到位的前海人壽，采取停止開展萬能險新業務的監管措施；

針對前海人壽產品開發管理中存在的問題，也責令公司進行整改，并在三個月內禁止申報新的產品。

對其他在萬能險經營中存在類似問題的公司，保監會正密切關注其整改進展，視情況采取進一步的監管舉措。

據界面報道，劉士余與力推深圳地鐵入主萬科的深圳市委書記馬興瑞進行了會談。劉士余稱將推動更多主業優、前景好的深圳企業盡早上市和并購重組；而馬興瑞則希望中國證監會一如既往指導深圳建設更加完備的多層次資本市場體系。

之后一天，劉士余與馬興瑞共同出席深港通開通典禮。萬科集團總裁郁亮、董秘朱旭也出現在現場。

5日，保監會宣布處罰前海人壽，對前海人壽采取停止開展萬能險新業務的監管措施，有報道稱，前海人壽的萬能險已暫停銷售。

在逼宮萬科管理層一年后，誰也沒料到整個事件會如此逆轉。未來寶能即使繼續保持萬科第一大股東位置，氣勢也將大不如前。萬寶之爭的結果，正朝著萬科有利面前進。

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