10月份貨基持續縮水超2500億 私募基金總規模反超公募3900億

每經編輯｜每經記者 楊建    

◎每經記者 楊建

11月22日，基金業協會數據顯示，截至2016年10月底，我國境內共有基金管理公司107家，管理的公募基金資產合計8.74萬億元。

而11月17日基金業協會公布的數據顯示，截至2016年10月底，在基金業協會已登記私募基金管理人17271家，已備案私募基金42263只，認繳規模9.13萬億元。

這兩個數據意味著，10月底私募基金總規模超過公募基金3900億元。此外私募規模、業績呈現出明顯的二八行業分化現象。

貨基縮水拖累公募規模

基金業協會數據顯示，截至2016年10月底，我國境內共有基金管理公司107家，其中中外合資公司44家，內資公司63家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共12家，保險資管公司1家，以上機構管理的公募基金資產合計8.74萬億元。

實際上這兩年私募基金飛速發展，尤其是今年規模擴展明顯。據基金業協會11月17日公布的數據顯示，截至2016年10月底，中國證券投資基金業協會已登記私募基金管理人17271家，已備案私募基金42263只，認繳規模9.13萬億元，這兩個數據意味著，10月底私募基金總規模超過公募基金3900億元。

數據顯示，10月份貨幣基金規模縮水是拖累公募總規模下滑的重要因素。通過數據對比可以發現，10月底貨幣基金257只，凈值規模為41783.15億元。而在9月底，貨幣基金雖然只有248只，但是凈值規模卻有44329.6億元。一個月時間貨幣基金規模縮水近2546.45億元，降幅達到5.74%。此外10月份混合型基金規模則出現下滑，縮水618.93億元至1.9455萬億元。

私募排排網研究員李海山告訴《每日經濟新聞》記者，私募規模超過公募的原因有如下幾個：

其一，隨著國內金融衍生工具的日益豐富，國內私募進入多元化發展階段，策略的豐富滿足了投資人需求的同時，也催生了規模的增長；其二，國內私募基金由原來的野蠻生長進入到了有法可依、有規可循的健康發展年，獲得了合法身份，打消了投資人選擇私募的諸多顧慮，加深了投資人對私募這個品牌的認知度和認可度；其三，在近幾年的市場行情下，私募基金不斷刷新高收益神話，吸引了大量資金涌入；其四，國內居民財富增長，在資產荒背景下，合理配置資產的需求很旺盛；其五，貨幣基金是公募基金規模維穩的利器，但近兩年利率持續下行，貨幣規模持續縮水，10月份相比5月份規模縮水超10%。

行業規模業績明顯分化

實際上，隨著私募總體規模的不斷擴張，私募行業“二八現象”分化明顯，截至2016年10月底，基金業協會已登記私募基金管理人17271家。管理規模在20億~50億元之間的私募基金管理人453家，管理規模在50億~100億元之間的185家，管理規模100億元以上的158家。而規模處于20億元以下的私募卻體量巨大，實際上在管理規模上，這類小型私募卻并不占優勢，但是在業績方面的表現卻優于大型私募。

據私募排排網不完全統計，截至10月底，旗下至少含1只股票策略產品且規模大于100億元的巨型私募達到16家，占私募總量的1.34%，雖然巨型私募在機構數量上不占優勢，不過其旗下管理股票策略產品規模卻占總管理規模的34.86%。此外巨型私募由于管理產品眾多，其各產品業績表現也往往存在較大差異，因此平均下來的業績往往并不亮眼，虧損甚至成為常態。今年前10月統計數據顯示，16家中僅有4家私募業績平均漲幅為正，其余則全部為負。

值得注意的是，雖然小型私募規模比不上大型私募，但是數量最多。據私募排排網不完全統計，截至10月底，納入統計排名的、旗下含股票策略產品的規模小于10億的小型私募達到1046家，占私募總量的87.90%，但是小型私募管理規模占比不足總規模的兩成。雖然管理規模不大，但另一方面也成就了小型私募的業績。

私募排排網統計結果顯示，小型私募中實現正收益的達到387家，占比為37.00%，居各規模私募之首。高收益方面也表現優異，平均漲幅超20%的達到55家。平均漲幅超30%的達到19家。其中，排名第一的藍海韜略憑借189.75%的收益實力奪冠；排名第二的上元資本則憑94.94%的平均漲幅跟隨其后；排名第三的杜茲投資也收獲了59.29%的平均收益。

實際上，隨著規模的擴張，私募原有優勢很難發揮出來，當規模較小的時候還可以通過短線交易捕捉市場上的交易性機會，但是隨著規模增長，短線的交易機會就會顯得很困難，只能轉向精選個股的路線。