存貨跌價(jià)交房違約 云南城投前三季凈利虧5億元

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每經(jīng)記者 杜冉樂

10月25日，云南城投（600239，SH）對(duì)外披露了三季報(bào)，前9個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31億元，同比增長(zhǎng)524.8%，但上市公司股東應(yīng)占凈利虧損近5億元，而去年同期虧損約2.6億元。

近來(lái)，天房發(fā)展前三季凈利預(yù)虧2.7億元，但出人意料的是，仍有后繼更糟者云南城投。

據(jù)悉，云南城投仍未擺脫“銷庫(kù)存”困境，這從中報(bào)及三季報(bào)透露其無(wú)新開工及竣工項(xiàng)目可窺見一斑，而竣工項(xiàng)目增多使其利息費(fèi)用化劇增，交房違約率和存貨跌價(jià)也格外顯著。

增收不增利反噬巨虧5億

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，對(duì)于云南城投來(lái)說(shuō)，該房企歷年業(yè)績(jī)狀況并不穩(wěn)健，像2009年實(shí)現(xiàn)凈利2.1億元，扣非后凈利2.06億元，但依靠日常經(jīng)營(yíng)貢獻(xiàn)凈利的情況未能持續(xù)下去。

像2010年至2013年，云南城投分別實(shí)現(xiàn)凈利3.29億元、1.95億元、2.18億元、3.2億元，但扣非之后凈利分別為1326.8萬(wàn)元、虧損4202.3萬(wàn)元、虧損8089萬(wàn)元、7164.2萬(wàn)元。

2014年，云南城投實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.5億元，凈利4.4億元，扣非后凈利1.7億元，3項(xiàng)指標(biāo)相較于此前一年同期均出現(xiàn)了較大的增幅，除了日常經(jīng)營(yíng)有較大增長(zhǎng)之外，還與其頻繁變賣子公司股權(quán)獲取非經(jīng)常性投資收益密切相關(guān)。

不過(guò)，云南城投2015年披露的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)卻急轉(zhuǎn)直下，比如該年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4億元，同比微增1%，實(shí)現(xiàn)凈利2.78億元，同比下滑36.8%，扣非后虧損高達(dá)1.8億元，同比暴跌206.7%。

記者研究發(fā)現(xiàn)，云南城投去年扣非后凈利遭遇巨虧，已創(chuàng)下該房企業(yè)績(jī)虧損歷史新高。此前即使一季報(bào)、半年報(bào)或三季報(bào)出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑或虧損，該房企憑借資產(chǎn)騰挪卻能化險(xiǎn)為夷甚至扮靚業(yè)績(jī)。

重慶大學(xué)房地產(chǎn)MBA教育中心昆明教學(xué)點(diǎn)一位不愿具名的教授告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，云南城投是地方省屬國(guó)企，公司體制與機(jī)制不靈活，難以留住人才，手上有資源，但與市場(chǎng)化民企相比，缺乏較強(qiáng)的操盤能力，才不停的倒騰資產(chǎn)。

如今，云南城投前3季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31億元，增長(zhǎng)524%，但上市公司股東應(yīng)占凈利虧損5億元，扣非后虧損達(dá)5.4億元。依此來(lái)看，該房企陷入“增收不增利”且反遭更大虧損困境。

記者采訪云南城投證券部人士，了解其巨虧原因，對(duì)方稱可看公司報(bào)告，不愿詳談。

多指標(biāo)惡化揭擴(kuò)張困局

受益于年初以來(lái)樓市大環(huán)境的影響，云南城投前三季度簽約銷售面積30萬(wàn)平方米，同比增幅183%，簽約金額21.3億元，其中住宅銷售金額近19億元，同比增幅106%。

實(shí)際上，與其他一些實(shí)力較強(qiáng)的區(qū)域性房企一樣，云南城投的全國(guó)化擴(kuò)張野心也不容小覷，首先就是異地復(fù)制地產(chǎn)開發(fā)，把攤子鋪大。

去年年報(bào)顯示，云南城投旗下涉及一級(jí)開發(fā)項(xiàng)目一共5個(gè)，涉及昆明、蘭州兩地，規(guī)劃面積近1100畝，計(jì)劃投資額近百億元，而涉及房地產(chǎn)二級(jí)自主開發(fā)項(xiàng)目15個(gè)，其中旅游地產(chǎn)6個(gè)，總占地5905畝，規(guī)劃建筑總體量828萬(wàn)平方米，計(jì)劃總投資近390億元。

此外，云南城投參股的二級(jí)開發(fā)項(xiàng)目總計(jì)9個(gè)，涉及北京、青島、成都、海城鞍山與昆明這五個(gè)城市，總占地近1.9萬(wàn)畝，全部為在建狀態(tài)，規(guī)劃建筑總體量408.6萬(wàn)平方米，總投資近363億元。

云南城投坦言，其現(xiàn)階段儲(chǔ)備的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型房地產(chǎn)項(xiàng)目還處于前期，今年半年度業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期。

今年上半年，云南城投披露其前6個(gè)月新開工面積逾1.3萬(wàn)平方米，同比下降93%，同期無(wú)竣工面積。第三季度，該房企既無(wú)房地產(chǎn)新開工面積，也無(wú)房地產(chǎn)竣工面積。

云南城投三季報(bào)“重大事項(xiàng)”一欄顯示，其投資股權(quán)性金融資產(chǎn)1.02億元，同比增長(zhǎng)819.6%，遞延所得稅資產(chǎn)4.54億元，同比增長(zhǎng)76%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，該房企因存貨跌價(jià)導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失1.55億元，同比增長(zhǎng)5153%，計(jì)提交房違約金2590萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)709%。

因地產(chǎn)項(xiàng)目大批竣工而不再利息資本化處理，云南城投借款利息費(fèi)用化的財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)5.91億元，同比增加157%。

與此類似，記者還發(fā)現(xiàn)，像信達(dá)地產(chǎn)等不少上市房企披露中報(bào)以來(lái)，利息費(fèi)用化額度一再增加，這成了吞噬其利潤(rùn)的主要?dú)⑹种弧?/p>