青山紙業贏了反傾銷仲裁 造紙業新周期或將啟動

每經記者李婷 4月10日起，我國開始對原產于美國、歐盟和日本的進口未漂白紙袋紙征收反傾銷稅，期限為5年。 作為此次反傾銷調查申請提出的企業代表，青山紙業(600103.SH)4月11日在其公告中這樣稱，2015年2月25日，福建省青山紙業股份有限公司代表國內未漂白紙袋紙產業，肇慶科倫紙業有限公司、永州湘江紙業有限責任公司作為支持企業，正式向調查機關提起對原產于美國、歐盟和日本的進口未漂白紙袋紙進行反傾銷調查的申請并最終贏了仲裁勝利。 業內人士認為，對國產未漂白紙袋紙產業而言系利好，將在未來幾年穩占市場，尤其是龍頭企業，造紙業的新周期或將啟動。 日美歐紙企被征收反傾銷稅 根據商務部公告，調查機關裁定，原產于美國、歐盟和日本的進口未漂白紙袋紙存在傾銷，中國未漂白紙袋紙產業受到了實質損害，并且傾銷與實質損害之間存在因果關系。 根據裁定，日本最大的造紙公司，日本制紙集團王子制紙株式會社以及大王制紙株式會社等日本公司將被征收20.5%的反傾銷稅；而歐盟公司將征收最低23.5%以及最高29%的反傾銷稅；美國開斯通牛皮紙公司等將被征收14.9%的稅率。 據悉，未漂白紙袋紙又被成為牛皮紙袋紙，是一種專用包裝紙，主要用于制作水泥、化工產品、食品（如大米、淀粉、面粉等）等產品的包裝袋。 近幾年，牛皮紙袋紙需求不斷增長。有關數據顯示，2013年，我國牛皮紙行業需求達到了438.58億元，同比增長了12.6%，2014年1-6月，我國牛皮紙行業需求達到了289.91億元，同比增長了16.1%。 不過，牛皮紙價格行情出現了冰火兩重天局面，國產牛皮紙價格在跌，但是進口牛皮紙卻是在上漲，甚至一紙難求。 對于國產和進口牛皮紙的差別，業內人士認為，單從質量上來講，進口牛皮紙的質量更勝一籌，這與其優異的制作工藝和生產技術有關，而國產牛皮紙則在價格上有所優勢。 另外，國內市場對包裝用紙的需求很大，國內的木漿并不能滿足紙張的需求，很大一部分木漿都依賴進口，而為了方便運輸，木漿多以木塊的形式運輸，這樣對木漿里的纖維有很大損害，這也是國產牛皮紙質量比進口牛皮紙差的一個重要原因。因此國產牛皮紙無論是從產品自身的屬性還是純度都要比進口牛皮紙略遜一籌。 其中，日本的牛皮紙低克重的在我國比較受歡迎的，尤其是日本大王、王子等。克重一般在50~80克之間，用于食品級做包裝，低克重價格也實惠，而國內造紙廠一般很難做出來且無價格優勢。 過剩產能基本出清 今年年初，青山紙業發布了2015年度業績預虧公告，預計2015年年度經營業績將出現虧損，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.23億至-1.28億元左右。青山紙業認為，受宏觀經濟影響，國內漿、紙市場總體需求依舊低迷，是虧損的主要原因。 紙袋紙系青山紙業紙漿行業的主導產品，在2015年上半年，產品的銷售和售價都有所上升。 而青山紙業在其半年報中顯示，2015年上半年，國內工業包裝紙市場低位企穩，公司紙袋紙產品銷售量、價與上年同期相比略有回升。然而，受國外同類產品持續傾銷影響，產品銷售市場仍處于低位運行，利潤率水平未有實質性提高。報告期公司累計實現營業收入10.14億元，完成全年計劃的47.21%，未完成經營計劃目標。 在贏得反傾銷仲裁之后，青山紙業在2016年或將開啟新的周期。 招商證券4月12日對造紙業發表的研報認為，造紙行業新周期啟動。2016年紙行業供需平衡，產能利用率回升，紙價穩定是大概率事件。其認為造紙行業供需惡化起源于2011年的大規模產能投放，但經歷4年洗牌，大型企業擴張結束，紙行業固定資產投資15年僅增長0.4%，過剩產能基本市場化出清，價格全年基本穩定。 不過，招商證券亦指出，與以往不同，此次景氣改善并非因需求超預期，紙價提漲，而是因成本下降，紙價穩定帶來噸紙毛利的改善。招商證券認為，木漿產能過剩壓力相當明顯，有望累計下跌1000元/噸，跌幅接近30%，由此帶來成本降低有望達到600～800元左右，對盈利提振彈性較大，紙品的噸毛利空間將打開。