安信證券趙湘懷：券商保險值得長期持有

另一方面，券商10月初以來已出現業績回暖跡象。經過多輪降息降準，目前市場流動性充裕，而券商股是為數不多的年初至今漲幅仍然為負的板塊。

本輪券商股上漲邏輯的不同之處在于，由于上市券商借給證金公司自身資本金的20%參與救市，券商自營盤占資本金的比重創歷史新高，有望形成與大盤指數的正向反饋，所以買券商其實就是買大盤。如果你認為大盤可以上4000點，建議可繼續配置券商股，特別是有主題機會的中小券商股票。

與此同時，在利率下行周期中，保險產品收益率較銀行理財產品優勢明顯，所以銀行存款往保險產品搬家，保險公司資產規模持續快速增長。2014年以來壽險公司的保費和新業務價值雙雙實現高速增長，四家上市險企的新業務價值增速是保費增速的兩倍多，保費收入結構持續優化。從長期來看，伴隨人口老齡化，養老和醫療還將帶來大量的保險需求，保險股的投資價值將凸顯。

此外，IPO重啟對創投股也形成直接利好，建議近期重點關注一下相關投資機會。 （王心田）