空頭回補 A股將踏入套牢盤“雷區”

本周一A股大漲，上證綜指漲3.28%至3287.66點，成交顯著放大。其余股指漲幅稍大，均在4%以上。

由周一大漲看，顯然最重要的推動力就是央行放水。然而漲幅較大個股卻是新經濟類個股，這樣的盤面頗為怪異。

央行推廣信貸資產質押再貸款，被部分投資者理解成“中國式QE”，姑且不論這樣的觀點是否正確，假如股市真因QE預期而漲，那么該漲的也應是周期類股。

商業銀行其實不缺錢，缺的只是可放心貸款的項目。然而這是微觀層面的問題，央行也只能是站在宏觀角度來看問題，在央行的眼中，商業銀行整體上屬于“惜貸”，而惜貸顯然不利于經濟增長。因很難盯著商業銀行具體操作，故央行也只能借助于總量調控，而總量政策難免就有些粗線條了，其邏輯顯然是：當貨幣總量大幅增加時，實體經濟多少總能流入些資金。

股市投資者更關心的當然是漲跌，他們完全有理由相信，將有相當體量的資金流入股市、債市等。這么想的人也無需太多，只需有那么一部分人，那就足以撐起股指。

由昨個股普漲，再結合放大的成交量來看，應該是屬于空頭回補。當空頭回補時，在初始階段很易普漲，但其后便會分化。這樣的分化今日就可能見到，因市場信心應并非十足。就A股來看，“加快改革、創新等舉措”應相對更能激起人氣，靠貨幣投放雖也能帶動些人氣，但持續度一般會差些。

操作方面，投資者應仍可補倉，但也沒有必要過度追漲。本周將有大量9月經濟指標公布，期指也將交割，全周股指應有較多反復機會，倉輕者應有不少補倉機會。

在品種方面，因成交顯著放大，近期投資者可適度參與些盤子略大、市盈率偏低品種，以尋找補漲機會為宜。就上檔看，3373點~4100點套牢盤層層疊疊，多數個股應不會去犯此雷區，故尋找補漲機會的策略較為現實。