豫園商城定增募資100億打造黃金產業鏈互聯網平臺

每經記者楊建

豫園商城（600655，收盤價19.34元）今日公告，公司擬非公開發行不超過7.21億股，發行價格為13.87元/股，募集資金不超過100億元。其中，80億元用于打造黃金珠寶全產業鏈互聯網平臺，剩余20億元補充流動資金。公司股票今日復牌。

《每日經濟新聞》記者注意到，同為復星集團旗下公司，上海鋼聯（300226，收盤價98.60元）模式的成功，為黃金珠寶公司提供了參考借鑒。在此背景下，豫園商城“皮城金融”式創新轉型值得期待。

包括五大平臺和一個中心

豫園商城此次黃金珠寶全產業鏈互聯網平臺項目計劃投資總額為80.28億元，包括五大平臺和一個中心的軟硬件采購、建設、維護和推廣投入。其中，設計平臺計劃投資2.94億元、加工商管理展示平臺計劃投資3.65億元、銷售平臺計劃投資37.89億元、貴重商品物流平臺計劃投資1.48億元、全產業鏈金融支持平臺計劃投資21.78億元、大數據中心計劃投資12.54億元。

根據發行方案，此次非公開發行股票的數量不超過7.21億股。發行完成后，復星產投和復星集團合計持有發行人股份將低于26.45%，仍不足實際支配上市公司股份表決權超過30%，公司仍然不存在控股股東和實際控制人。因此，此次發行不會導致豫園商城控制權發生變化。

《每日經濟新聞》記者注意到，豫園商城黃金珠寶全產業鏈互聯網平臺將采用“互聯網＋”的模式重構黃金珠寶業，在產業鏈的產品設計、加工和銷售環節分別搭建對應的設計平臺、加工商管理展示平臺、O2O銷售平臺，并將全產業鏈的信息在數據中心進行整合，從而打破彼此相互封閉的狀態，實現信息流通。豫園商城預計在黃金珠寶全產業鏈互聯網平臺建成并投入運營3年后，平臺年交易總額將超過550億元。

“皮城金融”式創新轉型值得期待

值得注意的是，豫園商城全產業鏈金融支持平臺中的小額金融支持平臺兼顧了支付功能，線上線下客戶均可使用支付寶、微信等移動支付工具；小額金融支持平臺與銀行等其他金融機構合作，可為購買設定單價以上的顧客提供全額貸款、分期付款等服務。大額金融支持平臺與銀行、小額貸款公司等合作，幫助產業鏈上下游企業解決融資困難的問題。隨著客戶數量的增加，未來也將采用基于電子商務網絡的P2P金融，依托黃金珠寶全產業鏈互聯網平臺，形成以每一個供應商、批發商和零售商作為中心，專注其自身交易的平臺化“N+1+N”金融支持模式。

《每日經濟新聞》記者注意到，國泰君安研報指出，黃金珠寶屬重資金行業，供應鏈整合存在較大空間。豫園商城已實行集約化采購平臺，通過招標降低經營成本。黃金珠寶行業經營具備季節性且資金需求較高，供應鏈金融空間巨大，預計未來三年或迎來行業供應鏈金融黃金發展期，公司是否能實現類似“皮城金融”式創新轉型值得期待。

業內人士指出，豫園商城可通過在黃金產業互聯網平臺提供供應鏈金融服務，增強上下游企業融資能力，進而提升產業鏈整體效率。黃金珠寶全產業鏈互聯網平臺的建設將實現行業商流、物流、資金流、信息流的高效整合。同時，黃金產業鏈上的不少中小企業資金缺乏問題凸顯，行業面臨洗牌和整合機遇。而豫園商城背靠復星集團，有望借此機會搜尋合適收購的品牌，也為市場提供了想象空間。