銀行的巨額利潤從哪里來？

銀行利潤與實體經濟其他行業基本保持一致

首先，作為順周期行業，銀行的盈利與實體經濟發展沒有出現脫節。附圖反映了2006年以來銀行業利潤和GDP的同比增速，可以看出，與實體經濟相比，銀行業利潤變化幅度比較大，但二者的總體走勢是一致的。特別是在幾個拐點上，更是表現出顯著的相似性。

例如，2009年，受全球金融危機影響，外需萎縮，拉動國內經濟增速明顯下滑，與此同時，銀行業利潤增速也降低了10多個百分點；2012年和2013年，國內經濟周期更迭的趨勢進一步強化，經濟增速由高速向中速轉換，商業銀行的利潤增長也相應下滑。這種現象突出的說明了：實體經濟是商業銀行發展的本源和依托，是銀行業務拓展和盈利增長的來源和基石。

其次，銀行業的盈利能力與其他企業和行業總體上是相當的。銀行資產和資本規模龐大，因而利潤總量在各個行業中屬于比較高的，為客觀起見，這里我們對比的不是絕對利潤，而是盈利能力。

從整個上市公司的情況看，截至2013年末，滬深A股全部上市公司總資產為147萬億元，其中上市銀行的總資產約104萬億元，在全部上市公司總資產中的占比為71%；同年，上市銀行的凈利潤約1萬億元，在全部上市公司利潤中的占比為53%。

也就是說，上市銀行以71%的總資產獲取了53%的利潤，可見，銀行利潤總量的巨大來源于其資產總量的巨大，從盈利能力上看，銀行業并沒有與其他上市公司產生明顯差距。

若以凈資產收益率來衡量，銀行的收益表現僅屬中等。2013年A股上市公司凈資產收益率最高的超過了200%，而上市銀行的凈資產收益率普遍在8%～12%之間，在上市公司中處于中上游之列。即使凈資產收益率較高的民生、興業等也只排在130位左右。

在利潤的增長水平上，銀行業在各大版塊中表現并不突出。2013年，上市銀行利潤增長率為12.8%，不僅落后于上市公司平均水平，且與信息技術、電信服務、公用事業等板塊存在著較大差距。

總之，上面的理論和實證分析都證明，銀行獲取的是合理利潤，不是暴利。事實上，社會主義市場經濟體制下的商業銀行，是自負盈虧的企業，而實現以利潤最大化為主要目標的市場化經營，是改革開放30多年和當前以及今后銀行業改革的方向。如果認同中國銀行業改革的市場化方向是正確的話，就不應對銀行追求利潤的經營行為橫加指責。并且，努力增加利潤不僅是銀行自身生存發展的需要，更是市場這種“看不見的手”有效配置社會資源的必然要求，是經濟實現市場化的必要條件。

需要強調的是，銀行追求的并非暴利，拋開當前的市場結構不言，即使銀行可以擠占其他社會主體的利益，從而賺取更多的盈利，但這種“殺雞取卵”的模式顯然破壞銀行和實體經濟之間、和企業之間的良好互動關系，不僅無法持續，而且會動搖銀行持續發展的根基。

因此，對銀行而言，更重要的是立足于實體經濟本源，從經濟轉型升級中尋求新機遇和培育新的增長點，實現可持續的、包容式的業績增長。對于這一點，中國商業銀行總體上是有清醒認識的。

(作者單位：中國工商銀行城市金融研究所，本文系作者觀點，不代表所在機構）