市場需求帶來新機遇 創新驅動誠益通更添助力

3月19日上市首日，誠益通（300430，SZ）漲幅44%，次日再封漲停，市場的優異表現體現了資本對這家制藥、生物制品自動化控制系統整體解決方案提供商的熱捧。

誠益通主營業務為醫藥、生物工業自動化控制系統的研發、設計、生產和銷售，公司以自主研發的核心技術和自主生產的關鍵設備及組件為依托，面向大中型制藥、生物企業，提供個性化的自動化控制系統產品及整體解決方案。主要客戶包括海正藥業、魯抗醫藥、健康元、伊品生物、東陽光、廣濟藥業、聯邦制藥及科倫藥業等。

近年來，醫藥工業以及生物產業在提高人民生活質量、促進經濟發展，解決人口、健康、糧食等問題方面具有重大意義，也逐漸受到國家重視，而這些產業與自動化設備的結合也愈發重要。以醫藥工業自動化行業的市場需求為例，有機構曾預測預計到2017年我國這項需求就將增長至469.34億元。

生物醫藥自動化需求廣泛

醫藥工業對于保護和增進人民健康、提高生活質量、促進經濟發展和社會的進步具有十分重要的作用，因此一直受到國家的重視。隨著我國城鎮化進程的加速、人口過快老齡化和國家醫療體制改革等因素影響，我國醫藥工業近年來始終保持快速增長。

隨著社會發展，居民收入和生活水平的提高、城鎮化率的提高和人口老齡化拉動醫藥消費內生性需求，同時醫療體制改革是醫藥需求持續釋放的重要推動力，使得醫藥工業得以促進和發展，制藥企業開始不斷新建生產線以滿足不斷增長的市場需求。另一方面，為了滿足GMP、FDA等標準的持續提升要求，醫藥企業同樣需不斷改進、更新工藝技術和生產條件。自動化控制系統的引入可以較大程度地提高藥品的生產質量和效率，減少生產過程的風險，最大限度滿足GMP、FDA等標準對藥品生產的要求。在醫藥工業發展和強制GMP認證的大背景下，我國主要的制藥企業近年來紛紛加大了固定資產的投資規模。根據統計局的數據顯示，2006年至2013年間，我國醫藥制造業固定資產投資額保持快速增長，2013年醫藥制造業全年累計固定資產投資額達4526.83億元，過去7年復合增長率達29%。

生物產業方面，隨著科學技術的交叉滲透，工業自動化技術已廣泛應用于微生物技術之中。隨著對微生物大規模培養技術的深入研究，以及對發酵過程參數的時變性、多樣性、耦合性和不確定性的認識，現代微生物技術建立了以過程動力學為基礎的數學模型，并引入專家系統、模糊控制、神經元網絡、混沌理論等一系列現代控制理論，以實現過程管理及優化，同時減少了能源和原材料的消耗。工業自動化技術與微生物技術的結合，帶動了生物產業向規模化和可持續性方向發展。作為當今國際科技發展的主要推動力，生物產業對于解決人類面臨的人口、健康、糧食、能源、環境等主要問題具有重大戰略意義。

面對醫藥及生物行業與自動化技術結合的迫切需要，同時，大型醫藥企業希望通過加大固定資產投資力度，形成規模化生產，進一步降低單位固定成本并形成行業競爭門檻，將部分中小競爭對手排擠出市場，提高市場集中度和市場份額，預計未來幾年制藥企業固定資產投資額仍將保持較高的增長率。

有機構對曾對醫藥工業自動化行業的市場需求進行過預測，如果以2013年我國醫藥工業固定資產投資額4526.83億元為基數，僅按照醫藥行業工業自動化投入占醫藥工業固定資產投入5%的比例，以及年均20%的固定資產投資復合增長率測算，預計2017年我國醫藥工業自動化行業的市場需求將增長至469.34億元。

醫藥工業的快速發展和產業升級的動力，以及醫藥企業出于市場競爭需要的固定資產投入，將為我國醫藥工業自動化行業帶來新的發展機遇。

近年來，受醫藥工業發展迅速、藥品生產和質量管理規范日趨嚴格等諸多因素的影響，制藥企業對自動化設備的需求逐年增加，促進了工業自動化行業的健康發展。雖然我國自動化水平與國外先進水平存在一定差距，但是通過消化吸收國外先進技術和自主創新，我國逐漸掌握了醫藥工業自動化的核心技術，與國外差距逐步縮小，部分技術已接近世界先進水平，基本可以滿足國內制藥企業的需求。

創新驅動公司在競爭中突圍

雖然面臨著巨大的市場需求，產業政策等方面的扶持也為公司發展帶來了機遇，但是并不是沒有任何競爭，首當其沖的就是國外的同類競爭者。

目前國外的同類企業中，德國西門子公司、瑞士ABB集團、美國艾默生電氣公司及羅克韋爾自動化公司等，都具有幾十年的歷史。歐美發達國家的技術代表了當今世界的最高水平，其產品經過長期的錘煉和改進，技術先進，質量可靠，具有很強的品牌和技術優勢。作為綜合性的工業自動化服務的提供商，這些公司不僅在制藥領域，而且在冶金、石油、化工、有色金屬、機械等全行業的工業自動化領域都具有較強的競爭優勢。

從行業發展角度來看，醫藥工業產業升級和自動化控制系統復雜程度逐漸提高，為達到加快產品投產、保證產品質量和擴大產品外銷等目的，制藥企業逐漸傾向于與技術、資金實力雄厚、對醫藥工業理解深刻并能提供GMP驗證服務的系統提供商保持長期、穩定的合作。因此，當前醫藥工業自動化市場呈兩極分化的態勢，技術和研發實力較弱的自動化公司將逐步被市場淘汰，而具備自主知識產權和核心產品的自動化公司將成為行業的領跑者。

面對這些現實的問題，誠益通立足于技術創新和產品創新，不斷提高產品技術水平、拓展營銷渠道，近三年主營業務收入和產品銷售數量逐年穩步增長。由于公司所屬行業集中度較低，從業企業數量較多，除少數公司掌握核心技術、具備較大的規模和較快的成長性外，其他公司的規模和技術實力有限。公司經過多年發展，營業收入穩步增長，在醫藥、生物工業自動化行業中處于領先地位。公司先后為國內醫藥知名企業提供自動化控制系統，并與之長期保持合作關系。近年來，公司的銷售額的增長幅度均超過了行業平均水平。

區別于一般的制藥機械生產廠家，公司并不提供成套的生產線，而是根據客戶需求，面向制藥、生物企業最終客戶提供定制化的自動化控制系統及相關配套設備，作用于發酵罐、反應器等生產設備（被控對象），應用于原料藥中間體、化學制劑、中藥、生物產品的發酵合成、分離純化、成品制備等生產流程。

公司長期專注于醫藥及生物產業，積累了豐富的經驗和疑難問題解決方案，同時自主生產部分關鍵組件。相對于國外競爭對手，公司提供的自動化控制系統解決方案具有良好的性價比；相對于國內主要競爭對手，公司能投入更多的財力和物力對醫藥及生物產業進行深入研究和技術創新活動，并結合豐富的行業經驗提供高技術標準和高適用性的自動化控制系統；相對于國內其他自動化系統提供商，公司能提供從局部單元自動化控制系統到新建生產線的全面自動化控制系統解決方案，技術較為全面。

財務數據良好募資更添動力

誠益通的財務數據顯示，2014年公司實現營業收入3.19億元，同比增長11%，實現歸屬母公司凈利潤5207.80萬元，同比增長6.91%。另外，公司各類產品毛利率基本穩定，2014年三項業務毛利率為35.38%、36.28%和90.38%，綜合毛利率和凈利率分別為36.41%和16.30%。

本次發行1520萬股，占發行后總股本的25%；發行價格為18.91元，募集資金總額為2.87億元，扣除約4090萬元發行費用后，募集資金凈額為2.47億元。募集資金流向包括，醫藥及生物工程自動化控制系統產業化項目、研發中心建設項目及補充流動資金。

此次募投項目之一的醫藥及生物工程自動化控制系統產業化項目與公司主營業務契合，該項目將以全資子公司北京誠益通科技有限公司為實施主體，新建醫藥及生物工程自動化控制系統產業化生產基地，計劃項目周期為3年，建設周期為1.5年。

值得注意的是，公司現有生產能力已接近飽和，不能滿足公司未來業務增長的需求，因此本項目的建設有利于公司抓住市場發展機遇，擴大生產服務規模，保持業務快速發展勢頭，增強公司整體盈利能力，并將公司領先的醫藥、生物工業自動化控制系統解決方案在各地推廣，鞏固行業中的領先地位。

另一個募投項目研發中心建設則是擬在整合公司現有研發資源的基礎上，建設行業領先的自動化技術和產品研發中心。項目完成后將顯著提升企業研發能力，提高公司研發中心的軟、硬件水平，并為引進行業的高端人才，進行研發隊伍培訓建設提供了保障。

醫藥、生物工業自動化行業系技術創新和技術密集型行業，涉及到自動化控制理論、制藥工藝、信息技術、流體工程、電子電路、嵌入式軟件和系統可靠性設計等各領域的綜合知識，因此對企業的技術及研發能力提出了較高的要求。研發中心建設項目也主要是為解決企業發展過程中的技術及研發等問題，正如前所述，技術和研發實力較弱的自動化公司將逐步被市場淘汰，而具備自主知識產權和核心產品的自動化公司將成為行業的領跑者。

誠益通近年來通過逐年加大投入力度，公司研發和技術人員隊伍不斷壯大，截至2004年12月31日，公司擁有研發、技術人員158人，具備較強的研發設計實力及將其產業化的能力。目前整個行業正處于快速發展階段，技術更新換代較快，客戶對產品和服務的技術要求不斷提高，研發中心建設的實施將有利于提高公司技術及研發水平，保持和提升公司行業領先地位。