第二批QDLP名單出爐 每家額度增至1億美元

每經編輯 每經記者 袁君 發自上海    

◎每經記者 袁君 發自上海

近日，一位接近上海市金融辦知情人士向《每日經濟新聞》記者證實，上海市金融辦目前已批準5家境外資管公司獲得第二批QDLP（合格境內有限合伙人）資格，額度均為1億美元。

值得注意的是，這是QDLP首批試點兩年后再次啟動，且額度較第一批的5000萬美元翻倍。

據了解，此前QDLP投資存在境外的雙重征稅問題，尤其是QDLP資金結匯返還境內期間，除了按國內標準繳納所得稅，整個投資過程還將涉及境外的利得稅與資產轉移稅征收。

對此，一位接近QDLP試點機構法律人士表示，第二批可能和第一批有所區別，有可能采用契約型的私募基金形式，可以降低個人投資者稅負。

第二批獲批機構共5家

開展QDLP試點是上海金融先行先試的一項創新，有助于推進資本項目可兌換和上海國際金融中心建設，是和自貿區試點同期的一項重要創新。

2013年下半年，上海市金融辦牽頭率先進行QDLP試點。按照相關操作要求，參與QDLP試點的境外對沖基金需在上海注冊一個聯絡基金，由這只聯絡基金向境內高凈值群體完成募資并結匯美元，再將資金委托交給境外對沖基金，投向境外金融市場。

首批QDLP試點共有6家境外大型對沖基金公司，分別是全球第二大對沖基金英仕曼、全球最大的期貨管理對沖基金元盛資本管理、美國橡樹資本、城堡投資、奧氏資本與Canyon Partners，每家對沖基金公司分獲5000萬美元額度。

近日，上海市金融辦已批準第二批QDLP試點資格，分別是瑞銀全球資產管理、德意志資產及財富管理、野村資產管理、EJF Capital、世邦魏理仕全球投資公司，每家獲批額度均較第一批5000萬美元翻倍，為1億美元。

前述知情人士向《每日經濟新聞》記者證實了上述消息，其并表示，之所以提升額度規模，主要是因為第二批獲得試點的機構均為在國內、國際具有知名度的大型金融機構，本身募資能力較強。“獲得第一批QDLP試點資格的主要是一些海外對沖基金公司，之前在中國也沒有開展過相關業務，境內的個人投資者對這些對沖基金比較陌生，所以額度比較低。但第二批獲得試點資格的都是大家耳熟能詳的大型金融機構，本身的募資能力較強，這也從根本上說明它們為什么能拿到1億美元的額度。如果沒有強大的募資能力，給2億、3億美元的額度也沒有用?！鄙鲜鲋槿耸勘硎?。

據記者了解，在第一批QDLP試點過程中，從試圖通過信托銷售渠道被禁到后來尋找與私人銀行合作，QDLP試點基金一直在尋找新的銷售渠道，確實存在募資的壓力。

稅收過高問題或得到解決

除了部分對沖基金本身募集資金的能力有限，另一個重要原因，則在于對境內投資人來說，QDLP投資境外面臨稅收過高的問題。

據了解，QDLP投資境外存在雙重征稅的問題，尤其是QDLP資金結匯返還境內期間，除了按國內標準繳納所得稅，整個投資過程還將涉及境外的利得稅與資產轉移稅征收。為此，有試點基金正考慮進一步優化QDLP資金投資境外的運作模式，比如在開曼群島、澤西島等設立專門的離岸基金，免繳資本轉移稅與利得稅?！睹咳战洕侣劇酚浾邚那笆龇扇耸刻帿@悉，第一批QDLP試點的運作采取的是有限合伙，也就是說這些獲得QDLP試點的金融機構作為DP（承擔無限責任），所有的境內投資者作為LP(以出資額承擔有限責任)，成立有限合伙，有限合伙的資金投到海外的對沖產品。

對于境內投資者來說，需要承擔的費用主要有兩方面。前述法律人士告訴記者，LP在購買海外的對沖基金產品時需要向DP繳納認購費，也就是這些獲得QDLP試點資格的對沖基金公司在海外收取一些管理費，與此同時，基金對外投資產生收益之后，境內投資者需要再繳納個人所得稅，這塊費用較大。

不過，據前述法律人士透露，第二批QDLP試點可能和第一批有所區別，有可能采用契約型的私募基金運作模式。與有限合伙型相比，契約型私募基金的合格投資者數量上限為200人，而有限合伙合格投資者上限為50人，因此募集資金的范圍更廣，募集難度有所降低?！案鼮殛P鍵的是，所有的投資者都作為契約型基金的委托人和受益人，契約型私募基金沒有法人資格，不被視為納稅主體。目前，我國對契約型私募基金沒有征稅，所以這種形式會給個人投資者帶來不小的賦稅減免。”前述法律人士表示。

目前，QDLP已經開始在上海以外的地區推廣。今年初，青島市也開展了合格境內有限合伙人試點工作，首次將QDLP投資范圍擴大至一級市場和大宗商品交易，拓寬了資本進出通道。