炒股票，其實不用懂太多

70倍的平均市盈率本來對創業板來說是一個難以逾越的魔咒。然而，如今創業板的走勢卻不顧市場的一片質疑，反而走出了加速上漲的行情。截至3月4日收盤，創業板指數再度創出歷史新高，全天上漲幅度達到2.45%！

在國內市場，市盈率、市凈率等指標經常得到價值投資者的使用。然而，在實際操作中，相關指標的實戰作用卻無法達到理想的狀態。更有甚者，因為盲目迷信于這類分析指標，而導致自己頻繁踏錯市場的節奏。

根據最新的數據統計，當前A股市場的平均市盈率為18.8倍。其中，滬市平均市盈率為14.27倍，深市為27.17倍。至于創業板指數，則其平均市盈率卻攀升至81.15倍，再度刷新其歷史最高水平。

有評論認為，創業板指數的瘋狂走勢已經達到了極致，而其表現已經完全透支了未來的盈利空間。

不可否認，自2012年年底以來，創業板市場的瘋狂表現確實令人感到擔憂。其中，2013年創業板全年漲幅達到了82.73%；2014年全年漲幅也達到了12.83%。進入2015年，創業板市場并未受到太大的調整壓力。截至目前，創業板指數的漲幅已經達到了36%，并一舉突破了2000點整數關口。

值得注意的是，隨著創業板市場整體價格的持續飆升，其基本面狀況也有了一定的改善。

其中，在2014年，創業板市場整體的盈利增速提升至27.4%，較前幾年有了一定程度地增長。而從421家創業板上市公司的盈利狀況來看，接近70%的上市公司出現業績報喜的跡象。此外，還有接近10%的上市公司，出現了業績增長幅度超過100%的局面。

盡管如此，在創業板上市公司盈利增速好轉的環境下，其基本面狀況依然無法支撐當前偏高的價格水平。

顯然，如果按照以往的分析依據來判斷創業板的未來走勢，那么恐怕會遭到創業板市場接連上演的逼空行情沖擊。

在A股市場中，資金永遠占據首要的地位。換言之，即使市場碰上一個重大性的利好政策，但資金卻不給力，那么利好的刺激作用也就大打折扣了。

其實，近半年來，A股市場的騰飛多半依賴于兩融業務的高速增長。也可以這樣認為，當下的牛市是建立在高杠桿的市場環境之下。

從具體的數據分析，自去年7月份以來，市場兩融業務規模的增長速度就與股市的表現有著密切的聯動性。

其中，去年7月份，市場兩融業務規模僅有4500億元的水平。到了11月份，市場的兩融業務規模達到了7000億元的水平。截至2014年12月31日，A股市場的兩融業務規模已經突破了萬億關口，并創下了歷史最高水平。

與此同時，A股市場的表現也呈現出加速上漲的姿態。隨著去年11月底的降息政策出臺，也正式點燃了市場做多的激情。期間，指數從2500點攀升至3404點，也僅僅用了一個多月的時間。

不過，進入2015年，隨著股市去杠桿化力度的加大，市場兩融業務規模增速也發生了明顯地變化。期間，股市也逐步改變了以往單邊上漲的格局，并逐步轉變為高位震蕩的走勢。

由此可見，A股市場還是由資金驅動為主導。當前，在各項去杠桿化舉措的影響下，主板市場的瘋狂表現也瞬間熄火。

但是，與主板市場相比，占比市值更小的創業板市場，卻占據了優勢。據統計，主板市場的總市值為39萬億，而創業板市場的總市值僅有2.8萬億。

除此以外，近年來，創業板市場仍然屬于社保基金等國家隊資金的扎堆之處。換言之，當市場存量資金無法達到撬動占據市值龐大的主板市場時，資金更傾向于涌進以創業板為主導的市場。歸根到底，在創業板市場中，大資金大機構只需動用較小的資金，就能夠起到撬動市場的作用。

事實上，創業板市場何時見頂，我們任何人都不能夠作出準確的判斷。但是，筆者認為，在牛市行情中，其實無需懂得太多。因為，市場的大頂永遠不會出現在多數人認為恐懼的時候發生。而在此之前，參與者也只需耐心地持股待漲即可。