降息俱樂(lè)部擴(kuò)容 美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策動(dòng)向受關(guān)注

證券時(shí)報(bào)記者吳家明

歐版量化寬松的亮相，讓原本暗度陳倉(cāng)的全球貨幣戰(zhàn)開始肆無(wú)忌憚地浮出水面，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)成為全球經(jīng)濟(jì)的一抹亮色，擁有加息預(yù)期的美元也成為投資者的避風(fēng)港。隨著全球央行貨幣大戰(zhàn)開打，美聯(lián)儲(chǔ)能否“獨(dú)善其身”？

降息俱樂(lè)部

不斷擴(kuò)容

在歐洲央行推出過(guò)萬(wàn)億歐元的量化寬松前后，諸如瑞士、丹麥、加拿大等不少央行紛紛降息應(yīng)對(duì)，丹麥央行更在一周內(nèi)兩次降息，波蘭、英國(guó)、日本等央行則釋放進(jìn)一步寬松信號(hào)。“降息俱樂(lè)部”不斷擴(kuò)容，讓2015年本就波動(dòng)劇烈的全球金融市場(chǎng)更加撲朔迷離。

對(duì)于投資者而言，全球央行的種種舉動(dòng)目前來(lái)看都是利好舉措，寬松政策、低利率以及貨幣貶值都是推動(dòng)股市和債市上漲的秘訣。不過(guò)，令人擔(dān)心的是，“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”的結(jié)局將走向何方？

“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”是巴西財(cái)長(zhǎng)曼特加在2010年針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)等發(fā)達(dá)國(guó)家央行通過(guò)量化寬松政策讓本幣貶值的做法而提出。高盛總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官GaryCohn此前在達(dá)沃斯論壇上表示，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，全球多個(gè)國(guó)家已經(jīng)參加貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。“現(xiàn)在流行的觀點(diǎn)是，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最簡(jiǎn)單的方法是讓貨幣貶值。”GaryCohn如是說(shuō)。不過(guò)，瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡西表示，全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)注定是一場(chǎng)誰(shuí)都會(huì)輸?shù)膽?zhàn)爭(zhēng)，極低的借貸成本將讓央行喪失控制能力，進(jìn)一步扭曲金融市場(chǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)本周會(huì)議

料不會(huì)有大事宣布

在全球央行紛紛開啟寬松模式之際，本周的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議格外引人關(guān)注。

最近一次公布的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，在美聯(lián)儲(chǔ)2014年12月16日至17日召開的貨幣政策例會(huì)上，絕大部分官員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)至少在未來(lái)兩次例會(huì)期間即4月初以前不會(huì)加息。

丹斯克銀行預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)本周的會(huì)議不會(huì)有什么重大宣布事項(xiàng)。與市場(chǎng)普遍預(yù)期一致，丹斯克銀行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在2015年中期首次加息25個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)，隨著全球央行的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)開打，美國(guó)能否“獨(dú)善其身”，按計(jì)劃在年中開始加息進(jìn)程？

路透在文章中提到，如果在其他主要經(jīng)濟(jì)體的政策更加擴(kuò)張，美聯(lián)儲(chǔ)卻選擇加息，美元可能進(jìn)一步走強(qiáng)，從而對(duì)大宗商品價(jià)格進(jìn)一步施壓，進(jìn)而加劇通縮威脅。由于薪資增長(zhǎng)疲軟，再加上油價(jià)徘徊在五年低位，市場(chǎng)已經(jīng)開始懷疑美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)更改加息路徑。有分析人士表示，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫而言，薪資增長(zhǎng)情況可能是能否如期加息的重要因素之一。盡管美國(guó)失業(yè)率數(shù)據(jù)和2009年底的峰值相比大幅改善，但美聯(lián)儲(chǔ)官員依然對(duì)核心通脹和薪資增長(zhǎng)的低迷感到擔(dān)憂，甚至有官員認(rèn)為這可能導(dǎo)致加息節(jié)點(diǎn)延后。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席丹尼斯曾表示，強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)并不是提前加息的理由，目前所有的薪資指標(biāo)都遠(yuǎn)低于歷史正常標(biāo)準(zhǔn)。