正大伊藤忠戰略入股中信股份 800億港元獲20%股份

每經編輯｜每經記者 賈麗娟    

每經記者 賈麗娟

當中信證券還在風口浪尖之上時，其第一大股東又有新故事了。昨日午間，中信股份（00267,HK）發布公告稱，正大與伊藤忠設立的合營公司正大光明，將戰略入股中信股份，認購的優先股全部轉股后，正大光明將直接持有公司20.61%的股份。

正大伊藤忠合資企業躋身二股東

中信證券公告顯示，中信股份將以459.23億港元的對價，向正大光明配發33.28億股可轉換優先股，同時以343.67億港元的對價，向正大光明出售24.90億股公司股份。兩者相加，此次入股對價高達近800億港元。假設優先股全部轉換為股份，且不考慮最低公眾持股要求的情況下，正大光明將直接持有中信股份經擴大總股本20.61%的股份，成為公司第二大股東，而中信股份的第一大股東——中信集團的持股比例將由77.90%被攤薄為59.90%。

在2014年中信股份（原中信泰富）完成收購母公司資產之后，中信集團的主要資產即為對中信股份77.90%的控股權益。中信集團于2014年在全球500強企業中排名第160位。

這次登場的主角正大光明，是正大與伊藤忠設立的合營企業，各持有其50%股權。而正大為泰國卜蜂集團全資持有的附屬公司，伊藤忠則為世界著名的綜合貿易公司之一。在此次入股的同時，三方還簽訂了戰略合作協議，合作的領域主要集中在五個領域：金融業；制造業、食品、物流、農牧業、大眾消費品；房地產、基礎設施業、工程承包業；資源能源業；信息技術、通信、紡織、化工、貿易等。

《每日經濟新聞》記者注意到，此次入股初始轉換價格及轉讓股份價格均為13.80港元，由于停牌前一日股價下挫，這一價格較停牌前收盤價13.32港元還有3.6%的溢價。公告發出后，中信股份下午開盤后一度漲逾4%，但稍后回落，最終漲幅為1.5%，收盤報13.52港元。

正大偏愛中國金融企業？

其實，中信集團與伊藤忠早已經相互熟識。2011年，伊藤忠曾投資一億美元于中信集團的香港資產管理機構，雙方也簽訂了戰略合作協議。而在2014年夏，伊藤忠與卜蜂集團形成戰略合作，以期在跨地區非資源領域尋求共同發展機會。

此次再次引入老朋友，中信股份的解釋時，除優化股權結構、募集資金及進一步獲取全球業務外，還可以增加公司的權益，提高公司的債務融資能力。同時，在未來轉股完成后，公司的總市值將顯著增加，使公司在恒生指數成分股中占有更大指數權重，并吸引青睞更大市值公司的潛在投資者。

而正大也并不是第一次投資中國企業。2013年2月，中國保監會正式批復了正大集團接手匯豐持有的15.57%中國平安股權，中國平安9.76億股H股股份將轉讓給正大集團下屬四家間接全資附屬公司，每股股價59港元。至此，正大成為了中國平安單一最大股東。當時的權益變動書顯示，“收購中國平安股份的目的是通過正大集團和平安集團的合作，促進中國新農村建設，發展農村金融及保險業務，并奠定長期戰略合作基礎。平安集團可借助正大集團在農村領域的經驗和根基合作開展農村金融業務。”

正大投資平安的目的似乎比較明確，而僅僅從股價的變動來看，這筆投資也相當劃算。截至昨日收盤，中國平安H股股價收報83.60港元，相較59港元的入股價，正大的收益超過40%。

而此次正大入股中信股份，也間接持有了其下屬子公司的部分股權。中信股份2014半年報顯示，公司主要業務包括：金融服務業（包括中信銀行、中信證券、中信信托、信誠人壽等）；房地產及基礎設施業；工程承包業；資源能源業及制造業。從中信股份去年整體上市時的公告，以及后期發布的各類公告可以看出，僅在金融業，中信股份持有中信銀行67.13%的股份、中信證券20.30%的股份（2015年1月16日減持后變更為17.14%）、信誠人壽50%的股份。

按照這一比例來計算，正大在轉股后將間接持有中信銀行13.43%的股份，以及中信證券3.42%的股份。按照這兩家上市公司的市值來看，僅這部分股權價值就超過500億元。