結(jié)構(gòu)性逼空史上罕見 私募感嘆“懷念熊市”

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

A股正在上演一場(chǎng)足以載入史冊(cè)的瘋狂牛市行情，一夜之間，不僅豬飛了起來，連大象都已經(jīng)騰空。

2014年年底接連數(shù)個(gè)交易日A股成交量、總市值創(chuàng)出歷史新高，500點(diǎn)漲幅僅10個(gè)交易日就輕松突破，新年伊始指數(shù)更是再度發(fā)力沖擊3478點(diǎn)。面對(duì)技術(shù)面難以解釋、情緒上近乎癲狂的指數(shù)，盡管大多數(shù)人還沒有回過神來，但這些現(xiàn)象直指一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)——牛市來了。

不過，在股民爭(zhēng)相沖進(jìn)營業(yè)部開戶、在大媽們成群棄金入市、在街頭巷尾都能聽見人們談?wù)摴善钡耐瑫r(shí)，此次A股史上堪稱最嚴(yán)重的逼空行情，也讓大多數(shù)老股民心力交瘁。此次行情呈現(xiàn)出鮮明的“蹺蹺板”風(fēng)格——藍(lán)籌瘋狂拉漲、小盤股快速下挫，并且最近的行情更出現(xiàn)藍(lán)籌股巨幅震蕩，小盤股繼續(xù)深度下挫的情況，這使得不少本來已經(jīng)滿倉踏空和滿倉被套的私募們哀嘆：“熊市辛苦賺的錢，在牛市里虧光了，還是熊市好啊。”

結(jié)構(gòu)性逼空行情火熱上演

2014年11月21日，央行宣布自22日起非對(duì)稱降息，成為此輪牛市的導(dǎo)火索。以券商股為代表的大盤藍(lán)籌成為先行軍，融資融券為代表的杠桿資金瘋狂做多，股指期貨空頭慘遭絞殺，期指升水一度高達(dá)百點(diǎn)。現(xiàn)貨市場(chǎng)，兩市成交額不斷創(chuàng)新高。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上證指數(shù)自2400點(diǎn)到站上3000點(diǎn)，只用了13個(gè)交易日，這樣簡單粗暴、讓人措手不及的逼空行情，堪稱史上罕見。并且3000點(diǎn)似乎只是一個(gè)開頭，2015年后上證指數(shù)再上一層樓，一度上攻3400點(diǎn)。

“最近來開戶的人特別多，昨天一天僅我們網(wǎng)點(diǎn)就有幾十人開戶，網(wǎng)絡(luò)幾乎癱瘓，我印象中這樣的場(chǎng)景從2007年后就再?zèng)]出現(xiàn)過。”成都某證券營業(yè)部客戶經(jīng)理對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

中登公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，12月首周（12月1日~12月5日），滬深兩市合計(jì)新增股票賬戶較前一周再度暴增61.66%，創(chuàng)出自2009年8月3日~8月7日單周新增66.27萬戶之后近五年以來的新高。隨后數(shù)周，新增開戶數(shù)不斷刷新，12月8日~12月12日單周新增賬戶數(shù)達(dá)到89.22萬戶，逼近2007年單周超百萬戶的新增規(guī)模。

一夜之間，新股民排隊(duì)開戶、老股民急忙重回股市、公共場(chǎng)合談股論金。“牛市來了”的言論不僅席卷了各大新聞媒體，也在眾多券商研報(bào)、私募訪談、公募策略中屢屢出現(xiàn)，此番景象，似乎回到了2007年大牛市之時(shí)。

私募感慨牛市不賺錢

不過，盡管“牛市風(fēng)”把A股指數(shù)吹得一片熱騰，但并不是每個(gè)板塊都是歡欣鼓舞，這輪逼空同時(shí)也是A股史上結(jié)構(gòu)性分化最嚴(yán)重的“一九行情”，藍(lán)籌股的單邊逼空持續(xù)拉升，小盤股跟跌不跟漲，兩者形成鮮明對(duì)比，這讓原本持有中小市值股票的投資者如坐針氈。只賺指數(shù)不賺錢、滿倉踏空成為大多數(shù)股民的噩夢(mèng)。

并且，滬指進(jìn)入3000點(diǎn)以后，巨幅震蕩調(diào)整讓人心驚膽戰(zhàn)，2014年12月8日剛剛突破3000點(diǎn)，緊接著12月9日就出現(xiàn)暴跌，全日震幅超過8%；隨后，滬指繼續(xù)攀升，12月22日~24日又出現(xiàn)了連續(xù)三天下挫，熱門股集體退潮；上周四、周五，滬指在連續(xù)上漲后又一次出現(xiàn)快速下跌。券商股從漲停到跌停的瘋狂，中小盤股跟跌不跟漲的疲軟，重組股停牌多日復(fù)牌后遭遇跌停的悲催，讓很多投資者大呼“懷念熊市”，也讓剛剛調(diào)倉到大盤股的投資者感嘆“滿倉踏空后，滿倉跌停”。

在這樣結(jié)構(gòu)鮮明的“一九行情”背景下，陽光私募這一群體中的多數(shù)人也并不好過，由于目前的大多數(shù)私募都是誕生于熊市中，追求絕對(duì)收益是私募的一大特點(diǎn)，絕大多數(shù)私募心中根深蒂固的觀念是尋找成長股，因此對(duì)于此輪以大盤藍(lán)籌為主力的行情拉升顯得無所適從，不少前三季度業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的私募在最后一個(gè)季度大幅回吐利潤，甚至出現(xiàn)虧損。

上海地區(qū)一位并未參與大盤股炒作的私募人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者感慨道：“早前熊市的時(shí)候，至少一些業(yè)績?cè)鲩L優(yōu)異、市值不小、有并購預(yù)期的公司表現(xiàn)還是非常好的，只要我們注重基本面研究，關(guān)注公司業(yè)績走向，一般都能夠取得較好收益，客戶也很滿意。但是這一波行情，大盤股橫沖直撞，我們握著的公司基本面再好，資金也關(guān)注不過來，甚至還在大幅回調(diào)，早知道這樣，還不如一直呆在熊市。”