兩融客戶有望自由遷徙

上海證券報記者獲悉，融資融券業務的開戶門檻有望從現行的在營業部辦理開戶手續6個月以上調整為從事證券交易滿半年。業內人士認為，此舉與中國結算一碼通實現“一人多戶”相輔相成，開戶門檻的調整將有助于投資者自主選擇服務能力更強的券商進行交易和投資。

某不愿具名的大型券商兩融負責人表示，不少投資者反映，雖然一碼通開通之后，他們可以借“一人多戶”選擇自己心儀的證券公司，但卻受限于兩融準入條件，無法進行融資融券。為了向投資者提供更優質的服務，不少券商都向監管層提出建議，而監管層也接納了券商的意見，近期正在積極探討、研究，并有望將投資者的準入門檻從現行的證券公司營業部辦理開戶手續滿6個月，調整至從事證券交易滿半年。

而根據中國證監會發布的《證券公司融資融券業務管理辦法》的規定，證券公司不得對在本公司及與本公司具有控制關系的其他證券公司從事證券交易的時間連續計算不足半年等的客戶辦理融資融券。

舉例來說，某兩融客戶股齡超過10年，以前是在G券商開戶的，想換到H券商，一碼通開通之后，這名客戶可以向在H券商開立的賬戶轉入50萬元現金或者轉托管市值超過50萬元的深市股票，由此實現一人多戶。他可以自由交易滬市、深市及港股，但由于在H券商開戶時間不滿6個月，所以無法進行融資融券。但如果依上述修改辦法，這名客戶可在G券商開立普通證券賬戶的同時，可開立信用交易賬戶進行融資融券。

業內人士表示，在融資融券業務開閘初期，考慮到市場對這一新興業務尚不熟悉，證券公司和投資者都沒有開展融資融券的相關經驗，為了確保融資融券的穩步發展，所以監管層對合格投資者、交易期限等設置了較為嚴格的限制。但現在，融資融券業務開閘已接近5年，A股已經涌現了一批成熟的兩融投資者，修改辦法恰逢其時。

據悉，不光是開戶條件，融資融券期限、融券賣出價款用途等也有望一并修改。事實上，交易所、證金公司在今年以來都在著手探索兩融規則的修改。深交所曾在今年7月向各家券商下發過關于《深圳證券交易所融資融券交易實施細則(修訂)》(征求意見稿)，其中明確提出，允許客戶辦理展期且展期次數不超過2次;逐步放寬融券賣出提價要求、降低ETF入選融資融券標的證券的門檻等。

對于規則的修改，某滬上小型券商兩融人士坦言，調整準入門檻無疑將加速客戶在證券公司之間的自由遷徙，雖然目前客戶可以借滬港通實現“一人多戶”，卻沒有出現客戶在證券公司的大規模流動，其中一個原因就是融資融券開戶受限。在行情高歌猛進的大環境下，客戶都在融資加大杠桿操作。如果轉戶導致信用賬戶無法正常使用，客戶只能“按兵不動”。調整兩融客戶的入門條件，將倒逼證券公司加速向綜合財富管理轉型，以全業務鏈的產品及服務留住客戶資金。