九芝堂籌劃重大事項告吹 全年業績亮“紅燈”

每經編輯｜每經記者 金喆 發自廣州    

每經記者 金喆 發自廣州

停牌近一月的九芝堂（000989，收盤價15.45元）于10月20日公告稱，終止籌劃重大事項，并承諾3個月內不再籌劃重大資產重組、收購、發行股份等重大事項。公告仍未公布重大事項的具體內容，公司股票于公告當日復牌。此前9月22日的午間，九芝堂稱股票自當天13時起停牌。

就此次重大事項內容，《每日經濟新聞》記者昨日（10月21日）致電九芝堂董秘辦，其工作人員表示以公告為準，其他不便透露。

“北有同仁堂，南有九芝堂”。近三年，同仁堂（600085，收盤價19.49元）收入年增長率均在15%以上，而九芝堂卻在醫藥工業上逐漸沒落。記者查閱九芝堂年報發現，公司自2008年至2013年的營業總收入一直在11億元上下徘徊，凈利潤也停滯不前。即便在今年，頹勢依然不見好轉。

九芝堂10月21日發布的三季報顯示，公司今年1~9月實現營業收入10.07億元，同比增長15.11%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.17億元，同比下滑39.67%。

九芝堂目前主要產品為驢膠補血顆粒和六味地黃丸，但市場競爭相當激烈。據了解，六味地黃丸市場有70余個品牌、3000多個批號，其驢膠補血顆粒則定位低端，產品局限在湖南地區。東方證券研報指出，六味地黃丸的生產廠家眾多，九芝堂生產的六味地黃丸僅占2.74%。而在補血市場，九芝堂的驢膠補血顆粒僅為6.5%。由于市場競爭加劇，九芝堂的銷售增長率不斷下滑，銷售額從2008年的2.63億元跌至2011年的2.38億元，2009年甚至出現負增長。

主業不振后，九芝堂把更多精力投入到資本市場，這兩年一直青睞理財，2013年公司的投資理財收益收入占據了公司凈利潤的一半。10月16日，九芝堂再發公告購買理財產品。截至10月15日，公司尚未到期的銀行理財產品認購金額達到3.6億元。三季報稱，今年前三季度凈利潤下滑主要是上年同期拋售科倫藥業股票增加收益所致，其中7~9月凈利潤同比大幅下滑65.7%。

正由于此，不少投資機構對其望而卻步。記者查閱發現，券商甚至近一年沒有發布關于九芝堂的研報，公司記錄在冊的投資者拜訪記錄還停留在去年8月底。

廣州一位曾經關注九芝堂的券商人士對《每日經濟新聞》記者表示，九芝堂缺乏獨家和新品種、營銷改革乏力、人事變動頻繁，如果沒有新品種和改革舉措，公司很難有新的變化。“以前還有幾家券商調研出報告，現在基本上沒人跟了。”

長期“不務正業”的九芝堂毫無癥狀的停牌公告就像一注強心劑，投資者期待著這家藥企通過并購等外延擴張盡快迎來內生性增長。今年以來，九芝堂積極布局養生產品線。其在中報中表示，將創新銷售模式，規范市場布局，加快大健康產品的推出。不過，公司相關人士不愿透露重大事項具體細節。

三季報同時也給九芝堂的全年業績亮起紅燈。記者留意到，截至9月底，公司投資收益和政府征地補貼比去年同期分別減少1.03億元和0.11億元。而在去年，九芝堂正是靠著投資科倫藥業風光無限，高達1.19億元的投資收益足夠支撐凈利潤翻番。

可以預見的是，在投資收益大幅減少的情況下，九芝堂若在第四季度未能復制科倫藥業的投資神話，今年業績將面臨滑鐵盧。