中國衛星：參與無人機研制 資產注入加快

近期資本市場上 “無人機”可謂出盡風頭。中國衛星（600118）一直參與無人機研發，且當前北斗導航產業迎來政策利好，公司在該領域具有極強研發實力。市場分析人士認為，年內事業單位分類改制可能出臺，母公司航天五院資產優質，收入是公司5 倍左右且利潤率高于公司，一旦注入則公司業績將明顯增厚。

中國衛星公司一內部高層人士對本報記者表示，中國衛星主要為無人機提供信息鏈系統，包括特定用戶和民用。

中國衛星是國內專業從事小衛星及微小衛星研制、衛星地面應用系統及設備制造和衛星運營服務等業務的行業龍頭，已形成衛星研制和衛星應用兩大主業協同發展格局。經過幾年的培育和壯大，公司的衛星應用業務已進入加速增長階段。

在小衛星研制方面，很顯然，公司短期內壟斷地位不變。據悉，2015 年是火箭發射大年，計劃有30 發火箭發射，估計小衛星數量在15-20 枚。機構認為，公司今年業績將有較大增長。

據媒體報道，發改委正和財政部組織實施2014-2016年北斗導航產業重大應用示范發展專項。實施目標為逐步建立以應用為導向、用戶為龍頭、企業為主體的北斗導航產業發展模式，到2016年北斗應用終端總量超過3000萬臺套，實現從百萬量級到千萬量級的突破，重要領域智能化應用水平顯著提升，自主發展能力顯著增強。其中，2014年重大應用示范發展專項已于今年6月份啟動。

中國衛星在衛星導航領域，依然保持著主導地位。當前，公司北斗一代產品處于國內壟斷地位，北斗二代產品地位略落后于一代產品，但隨著北斗三期2020 年前完工，機構認為，公司在北斗三代產品上將奮起直追。

另外值得關注的是，當前我國軍工行業市場化發展加速，國防軍工改革進程加快，軍民融合是大勢所趨，公司作為衛星通信領域的龍頭企業，必將充分享受政策紅利。

據悉中編辦近期密集調研軍工企業分類改制。多家機構在調研后認為，事業單位分類改制方案可能年內出臺，航天五院一旦完成改制，資產注入概率大增。目前，五院收入約為公司5 倍，大衛星制造利潤率或高于小衛星，一旦公司獲資產注入，則將明顯增厚業績。