5000億殺出高位長陰 機構：調整開始不是強洗盤

A股驚現跳水，個股發生踩踏 16日A股突現大幅“跳水”。上證綜指盤中創出本輪反彈新高后跌破2300點，創業板指數則出現3%以上的暴跌。兩市成交大幅放大，總量接近5000億元，逼近歷史最高紀錄。 當日上證綜指以2341.03點小幅高開，早盤窄幅震蕩，午后上摸2347.93點的階段新高。此后滬指突現“跳水”，一路下行跌破2300點整數位，收盤報2296.55點，較前一交易日跌42.59點，跌幅為1.82%。 深成指也未能守住8000點整數位，報7921.07點，跌191.57點，跌幅達到2.56%。創業板指數表現最弱，跌破1500點后以1473.13點報收，跌幅高達3.47%。 伴隨股指大幅下挫，滬深兩市個股普跌，上漲品種總數不足200只。不計算ST個股和未股改股，兩市28只個股漲停。 至于下跌原因，分析師眾說紛紜。有人說是宏觀數據表現疲弱、新一輪新股發行令資金面短期承壓等，也有人說是港股八連跌、美股中概股下挫傳導到A股。 對后市，機構分歧更大。 5000億天量殺出高位長陰，券商：調整開始非強力洗盤 積累許久的獲利盤在周二得以全面釋放，兩市成交4994億元，其中深市更是以2617億的交易額刷新歷史紀錄。各大行業板塊無一幸免，個股泥沙俱下，逾570只個股跌幅超過5%，市場恐慌情緒彌漫。 截至收盤，上證綜指報2296.55點，跌42.59點，跌幅1.82%；深成指報7921.07點，跌191.58點，跌幅2.36%；中小板指跌3.84%，創業板指跌3.47%。 申銀萬國錢啟敏分析師表示，A股面臨經濟數據不景氣，資本外流、新一輪新股發行等多重利空交織，加之2350點上方“壓力山大”，在套牢盤與前期累計過大的獲利盤的雙重打壓下，A股迎來天量跳水。 上周及周末公布的8月數據顯示，經濟疲態難改。工業增加值、發電量等多項經濟數據低于市場預期，釋放經濟內生動力偏弱信號；央行最新發布金融機構外匯占款再現負增長，資本呈現凈流出，與此同時，季調后的一般貿易順差創下了10年來新高，也間接反映內需增長勢頭羸弱。 事實上，經濟數據不佳早已傳導至股票市場。港股率先發難。恒生指數呈七連跌，并連續殺破多條均線的支撐，空頭氣氛濃郁。美國市場上的中概股周一晚間亦狂瀉不止，逾50家公司股價集體下跌。 “屋漏偏遭連夜雨”。第四輪新股發行周一啟動，其中10家公司將在下周三、周四集中申購。新股發行進入“新常態”，市場根據過往三次新股發行表現而預計，大盤將在發行前一周遭遇存量資金大幅流出而引發的調整。 正是在多重利空因素交織下，各大指數紛紛演繹長陰鍘刀的走勢，并由此引發大盤構筑階段高點的市場輿論，投資者不免心生疑問：行情就此結束了嗎？ 記者就此采訪多路機構，可謂“悲喜交加”。 中信證券(600030)策略小組認為，周二大盤調整是風險正式釋放的一個開端，基本面最終決定市場走勢，而覆巢之下難有完卵，中小盤股的調整幅度將更驚人。 申銀萬國同樣不看好中期行情。申萬認為，經濟數據封殺了指數上行空間，被約束的貨幣政策，加之終將推出的注冊制，最終市場將回復理性。就短線而言，大盤在高風險偏好的驅動下仍有望保持活躍。但投資者應保持一份清醒一份醉，兌現大漲后、流動性較差的小市值概念品種，保留受益于滬港通的相關藍籌股，或者耐心等待更好的買點。 悲觀聲中，也有不少機構還在憧憬行情，“洗洗更健康”的樂觀觀點也不絕于耳。而究其原因，某資產管理機構的投資負責人或有一定代表性，“滬港通在為A股市場帶來更多資金活水的同時，也將引入成熟市場的投資理念，屆時汽車、家電等低估值與高分紅兼備的藍籌股一定會有所表現。” 基金：減倉靜待再次抄底機會 當“牛市”呼聲乍起，A股卻上演了一場突如其來的大“跳水”，昨日的大跌，創下本輪行情以來的最大跌幅。而一些謹慎的基金，昨日則進一步減倉。在基金看來，疲弱的經濟數據不可避免的加劇市場震蕩，短期對市場趨勢保持謹慎態度，但調整的過程也是風險釋放的過程，景氣反轉的行業依舊值得期待。 短期控制倉位 “早上我就下了指令，又降低了一部分倉位。”一位私募基金經理昨日坦言，其管理的基金在9月初就開始減倉。 而這并不是特例，一家今年業績優異的私募基金人士同樣透露，旗下基金本周以來加大了減倉力度，其倉位已經從7成調整至3成多。 減倉的邏輯在于，近期一系列經濟數據顯示，三季度經濟再度回落，地產投資、制造業投資、基建投資出現了同時減速的局面，雖然此輪行情上漲跟經濟基本面并沒有關系，但如此疲弱的經濟數據，不可避免會加劇市場震蕩。 滬上一位公募基金的基金經理表示，股票型基金的整體倉位已經在85%以上，這意味著基金的“彈藥”所剩不多。近期指數漲幅雖然不大，但個股在重組、并購等刺激因素下，大幅上漲，市場風險偏高，所以應該需要控制風險。 在其看來，目前的經濟基本面以及流動性，都不支持市場向牛市演進，但昨日的調整并不意味著此輪行情就此結束，相較而言，結構比倉位更加重要。 大成基金研究團隊認為，前期市場的大幅上漲主要緣于過分活躍的主題投資，從整個宏觀經濟來看，數據顯示經濟仍處于較為困難的階段，而短期流動性又處在較為緊密的刺激中，因此趨勢性的上漲行情并不明顯。客觀上說，市場需要時間來進行休整，出現昨日的大幅回調是正常現象。 靜待跌出來的機會 對于后市而言，部分基金經理判斷，昨日大跌并不意味著行情終結，未來行情或許反復糾結，但調整后仍會有結構轉型所帶來的投資機會。 “9月份新一輪的IPO申購啟動會對資金面造成一定的影響，而以中小板、創業板為代表的一些主題投資過分活躍，后期缺乏業績支撐，難以支持快速的上漲，市場需要在震蕩中尋找新的主題和機會。”大成基金投研團隊認為，調整的過程也是風險釋放的過程，如果市場出現急速大幅上漲需要警惕，然而突然的大幅下跌也可能正是建倉和調倉的機會。從長期來看，市場行情大概率會走好，A股股市中樞會緩慢抬高。 上述公募基金經理也表示，“中長期而言，看好新能源汽車產業鏈、環保、醫藥以及軍工、信息安全等，這些行業在長期都具備比較明確的機會。” 在一位私募基金經理看來，目前需要控制倉位等待建倉機會，市場的結構性行情特點依舊會很突出，一些景氣反轉的行情值得長期配置，近期則需要加大防御性配置，減持了一些獲利頗豐的題材股，加倉了一些醫藥股。 “經濟數據表現不佳，宏觀經濟下行壓力加大是A股暴跌的主要原因，也是我們短期保持謹慎的主要原因。”星石投資楊玲預估，本輪調整將持續一段時間，屆時將迎來抄底成長股的黃金時機。 私募：年內指數行情或已結束 上證綜指站上2300點后，市場情緒進入高漲期，部分私募早已著手兌換前期的盈利成果，拋售籌碼，并在期指上做空，上周公布的8月份的經濟數據對于市場情緒猶如當頭一盆冰水，私募則趁機扣動做空“扳機”。部分私募人士認為，從技術上看，上證綜指挑戰前期新高，不可能一步到位，期間必有大幅回調和震蕩，從基本面上看，經濟數據疲弱和政策預期分歧也容易引發市場回調。 為了保住前期勝利成果，部分私募近期選擇了獲利了結。深圳某趨勢性私募坦陳：從技術上看，2300點正是前期新高，不可能一步到位站上這個平臺，前期介入資金已經獲利頗豐，稍有風吹草動勢必引起踩踏，上周成交量不斷創出天量，也證明市場籌碼松動。“上周已經降低了倉位，這一波盈利在20%以上，客戶對這個業績已經相當滿意，期待全面牛市還不現實，目前還要以波段操作為主。”上述人士說。 滬港通即將推出，新增開戶數不斷增加，市場情緒高漲，但經濟基本面疲弱，私募選擇在本輪行情中選擇了波段操作的策略。一直被市場看多情緒裹挾的私募在本輪上漲期間就表現出很多不安，一位以宏觀研究見長的“公轉私”大佬曾坦言：“從來沒有如此糾結過，去年放空就直接將倉位降至零，但今年做不到，因為趨勢自身的力量無法忽視，但另一方面風險面壓力也不容小覷。”隨著經濟數據的利空累計，部分私募果斷選擇退出。 安信證券首席經濟學家高善文表示，“8月工業顯著失速令人驚訝，分行業看增速的下降比較普遍，一些下游耐用消費品領域也存在明顯失速，這不能都歸于房地產調整和天氣等擾動性因素，8月份以來市場的上漲應該更多地受風險偏好上升的影響。考慮到經濟失速和主動信貸創造的結束，我們對股票市場的看法轉向謹慎。”被視為股市風向標的高善文轉空，更在私募界引起巨大的反響， 經濟數據不好，市場預期寬松政策再度出臺，但高層的表態打壓了市場預期。上周李克強總理曾表示，不會通過刺激政策來穩增長，而是通過簡政放權和創新來發展經濟。前世界銀行首席經濟學家林毅夫呼吁下調明年經濟增長目標，中國明年的GDP增長目標應定在7.0%至7.5%之間。部分私募表示，對這些信號應高度關注，托底的寬松政策難以出臺，市場情緒將受到打壓，市場下行可能會持續一段時間，年內指數行情可能已結束。