三因素致短期擾動 兩主線等二次上攻

滬深股市昨日一度出現明顯調整，8月匯豐PMI初值大降、第三批新股發行分流資金以及藍籌股獲利回吐壓力較大，是導致短期大盤陷入震蕩的主要原因。目前來看，在支持本輪反彈的兩大關鍵因素中，雖然經濟復蘇預期有所減弱，但政策預期卻因此獲得了提振，再加上當前市場風險偏好處于高位，預計在震蕩回調后，市場大概率仍有二次上攻機會。分析人士認為，短期投資者可利用調整機會，圍繞政策預期和消費這兩大主題逢低布局。 三因素短期擾動市場 在本周一突破了前期的整理平臺后，上證綜指雖然連續保持著日創新高的節奏，但反彈力度明顯弱化。昨日，大盤連續摸高的節奏更是被徹底打斷，盤中出現明顯調整，雖然下午企穩并小幅回升，但最終仍以綠盤報收。截至收盤，滬綜指報2230.46點，跌幅為0.44%；深成指也以0.15%的跌幅報收于8010.71點。分析人士指出，昨日滬深兩市大盤陷入震蕩是8月PMI初值大降、第三批新股發行分流資金以及藍籌股獲利回吐壓力較大，這三方面因素共同作用的結果。 首先，昨日發布的匯豐PMI初值明顯回落，低于市場預期。8月匯豐PMI預覽值為50.30%，較上月終值下降1.4個百分點，遠低于預期值51.5%，為近三個月低點。中金公司指出，雖然匯豐PMI初值進一步回落，但數據仍在50%以上，且不少分項在今年前8個月當中的排位仍在前三位，顯示經濟仍有擴張動能，但動能較此前快速擴張階段減弱。 其次，8月19日，11家公司獲得IPO批文正式宣告了本輪第三批新股發行正式啟動。分析人士指出，新股發行難免對資金造成分流效應，疊加月末因素影響，A股市場資金面壓力短期內將有所加大。此外，根據證監會從6月底到年底擬發行上市新股100家左右的節奏，年內還有不到70家企業將獲得IPO批文，月均17家，由此下半年IPO發行節奏將較此前加快也使得市場擔憂情緒有所升溫。 最后，昨日非銀金融、銀行、采掘、釀酒等藍籌權重股較為集中的板塊均迎來回調。一方面，隨著經濟數據再度不及預期，經濟回暖預期有所下降，周期性大盤藍籌股上漲的基本面因素弱化；另一方面，在經歷了前期的大幅上漲后，權重藍籌板塊面臨較大的短期獲利回吐壓力。近期資金大舉流出藍籌板塊也造成大盤陷入震蕩。 兩主線布局二次上攻 雖然滬深股市昨日陷入震蕩，支撐本輪反彈的經濟復蘇預期也有所弱化，但鑒于政策預期會因為經濟低迷而進一步提升，再加上近期個股持續“漲停秀”顯示資金參與熱情依然較高，預計市場在震蕩回調之后，大概率仍有二次上攻機會。 一方面，在支撐本輪反彈的經濟復蘇預期和政策面支撐兩大因素中，經濟數據的接連走弱使得經濟復蘇預期持續弱化，但由此市場對于政策扶持力度提升的預期卻進一步升溫，從而使得政策面支撐因素獲得了強化。中信證券指出，二季度出臺的促進基建和提速棚戶區改造等措施，將在三季度對實體經濟產生作用，三季度經濟不會明顯下降。再加上今年7月政治局會議明確了保持穩定經濟增速的重要性，由此在地產投資尚未見底、三季度基數較高的前提下，政策的前瞻性預計將有所增強，未來政策的力度有望進一步加大。 另一方面，近期A股市場持續上演個股“漲停秀”，盤中并不缺乏賺錢效應，顯示資金參與熱情依然較高。昨日A股市場共有38只個股漲停，而本周以來，個股的“漲停秀”也在持續上演。本周一至周三，A股市場漲停個股分別為44只、44只和39只，涵蓋了滬深兩市主板、中小板及創業板內的眾多股票。 在市場強勢格局并未發生改變，后市仍大概率有二次上攻機會的背景下，投資者可在擾動因素充分釋放、市場回調充分后，圍繞政策預期和消費這兩大主題進行逢低布局。 主線一：政策預期主題。除了滬港通、國企改革等將長期貫穿A股市場，并持續演繹的主題投資機會外，高鐵、分布式光伏、集成電路等行業扶持政策的陸續推出，使得這些獲得扶持政策的行業內的上市公司在兼具題材炒作的同時，業績也將獲得提振。 主線二：消費主題。國泰君安指出，雖然家用電器、食品飲料板塊這兩周表現落后，但隨著反彈進入“向改革要紅利”的第三階段，大消費行業易受到改革影響，同時疊加低估值因素，后期還有上漲空間；同為消費板塊的汽車、旅游、農業等也值得關注。